Nejkoncentrovanější trh v historii! Microsoft, Apple a spol. jsou dvakrát větší, než celá japonská burza

Dominance předních technologických společností ve Spojených státech, známých jako “Velkolepá sedmička”, dosáhla nebývalé úrovně.

Tato elitní skupina, kterou tvoří Apple, Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft, Nvidia a Tesla, vykazuje pozoruhodný růst a překonává kombinovanou sílu všech společností kótovaných na burze každé jednotlivé země G20 bez Číny a Japonska.

Jejich společná tržní kapitalizace by se sama o sobě byla druhou největší burzou na světě a dvojnásobně by překonala japonskou burzu.

Microsoft i Apple se mohou každý pochlubit tržní kapitalizací, která se rovná součtu všech kótovaných společností ve Francii, Saúdské Arábii a Spojeném království.

Analýza Deutsche Bank

Jim Reid z Deutsche Bank vyjádřil obavy z možných rizik, která tato koncentrace tržní síly představuje.

Naznačuje, že americký akciový trh možná zažívá jedno z nejkoncentrovanějších období v historii.

Uvádí paralely mezi současnou koncentrací trhu a historickými vrcholy v letech 1929 a 2000, kdy praskla dotcom bublina a ceny akcií nejen v přehřátém technologickém sektoru šly prudce dolů.

Co je to dotcom bublina? Jak vznikla a jak se z ní ponaučit?

Analýza nejhodnotnějších společností v indexu S&P 500 od poloviny 60. let 20. století, kterou provedla Deutsche Bank, však také ukazuje, že mnohé z největších společností si své pozice v průběhu času udržely.

• Microsoft se v první pětce drží od roku 1997, pouze s krátkou čtyřměsíční absencí.
• Apple je konstantní od prosince 2009, Alphabet od srpna 2012 a Amazon od ledna 2017.
• Společnost Nvidia, která se do žebříčku zařadila jako poslední, si pozici drží od první poloviny loňského roku.
• Tesla po třináctiměsíčním setrvání v první pětce nedávno klesla na desáté místo a pokles ceny jejích akcií o přibližně 20 % od začátku roku 2024 kontrastuje s 51% nárůstem společnosti Nvidia ve stejném časovém období.

Porovnání vývoje cen akcií Tesla a Nvidia od začátku roku

Velkolepá sedmička těžila zejména z boomu umělé inteligence (AI) a očekávání snížení úrokových sazeb a v průběhu roku 2023 dosáhla ohromujícího výnosu 107 %, čím vytáhla index S&P 500 k 24% zisku.

Ušlé příležitosti

Daniel Casali, hlavní investiční stratég společnosti Evelyn Partners, vidí potenciál pro rozšíření příležitostí v rámci amerických akcií, a to díky odolnosti americké ekonomiky a zlepšujícím se maržím.

K tomuto potenciálu přispívá robustnost americké ekonomiky, disciplinované řízení nákladů ze strany podniků, vyšší úspory domácností a zdravý trh práce.

Podniky navíc obratně zvládly inflační tlaky tím, že zvýšily ceny a přenesly náklady na spotřebitele, což vedlo ke zlepšení ziskových marží, a tento trend by měl pokračovat.

Casali varuje, že silná orientace trhu na malý počet akcií, zejména těch, které se zabývají umělou inteligencí, s sebou nese riziko přehlížení jiných investičních příležitostí.

3 nadupané akcie kybernetické bezpečnosti. Vyplatí se čekat na lepší cenu?

Investoři mohou být v pokušení nadále podporovat akcie zaměřené na umělou inteligenci vzhledem k jejich hvězdným výsledkům v roce 2023 a na začátku letošního roku.

Pokud se však rally začne rozšiřovat, hrozí, že ti, kteří se upnou na velkolepou sedmičku, přehlédnou nové příležitosti v rámci širšího trhu.