Swapové operace nejsou ničím složitým, jde pouze o předem domluvenou směnu dvou měn, úrokových sazeb, komodit či jiných předem domluvených finančních toků. Jak tento princip funguje, a pro koho je vhodný? To a mnohem více se dozvíte v našem článku.
Swapy v kostce
Swapy jsou jednoduché operace zahrnující předem dohodnutou výměnu dvou měn, úrokových sazeb, komodit nebo jiných předem stanovených finančních nástrojů. V podstatě jde o výměnu jednoho finančního nástroje za jiný.
Swapy jsou mimoburzovní produkty, což znamená, že nejsou standardizované jako futures obchody. Banky a další finanční instituce mají pro swapy svá vlastní pravidla.
Swapy slouží k řešení nesouladu v poptávce a nabídce měn nebo jiných finančních nástrojů. Například společnost, která dováží zboží a platí v eurech, ale prodává převážně v korunách, může využít swapy k výměně měn ve velkém.
Pod swapem si můžete představit jakoukoliv předem domluvenou směnu typicky dvou stran.
Řekněme, že vy i soused pěstujete brambory a cibule. Vám dojde cibule a sousedovi brambory. Můžete se tedy domluvit, že nyní dojde ke směně brambor za cibuli a v příští sezóně si stejný počet kg vrátíte. Výhodné to bude pro obě strany.
Toto je ukázkový případ swapu, jen brambory a cibule vyměníme za měny, komodity, akcie či úrokové sazby.
Swapy jsou meziburzovním produktem. To znamená, že nemají standardizaci třeba jako futures obchody. Jinými slovy například měnové swapy nabízejí běžně české banky. ČSOB s vámi uzavře měnová swap od 10 000 EUR, Komerční banka od 20 000 USD a podobně. Banky si stanovují svá vlastní pravidla.
Proč obchodovat swapy?
Ještě, než se podíváme na druhy swapů, řekněme si, proč vlastně swapy ve financích existují.
Představte si, že máte firmu, která dováží zboží, a platí za něj v EUR. Zboží zpracuje a prodá z většiny v CZK a z části opět v EUR. Takové firmě vzniká nesoulad mezi poptávkou a nabídkou EUR, přičemž firma samotná má celkově dostatek finančních prostředků (v CZK).
V takový moment je pro danou firmu nejlepší uzavřít swap, kdy při dovozu vymění koruny za EURa, zaplatí závazky a následně až prodá zboží opět za EUR, tak dostane zpět koruny. Koruny se ji na konci určitě budou hodit pro výplatu mezd a podobně.
Jinými slovy swapem uděláme výměnu a eliminujeme kurzové riziko. Zároveň uspokojíme pohledávky v obou měnách.
Obdobná situace může nastat v případě, že máme například aktiva s pevnou úrokovou mírou, ale pasiva s pohyblivou úrokovou mírou (například navázanou na mezibankovní úrokovou sazbu). Pokud bychom se chtěli rizika v podobě pohyblivé úrokové míry vzdát, museli bychom pohyblivý úrok s někým vyměnit za pevný. Takový subjekt najdeme nebo využijeme banky a může dojít k úrokovému swapu.
Obdobně jako v úvodním příkladu brambor a cibule by mohlo dojít ke komoditnímu swapu. Typicky bychom ale mohli spekulovat jen na cenu příštího roku, i to lze v komoditním swapu ošetřit.
Swap lze využít i na výměnu dluhu za akcie, směnu pevných a pohyblivých výnosů z finančních produktů a podobně.
V každém případě jde o zajištění nejistoty. Případně jde o spekulaci, kdy očekáváme, že do budoucna se ceny změní a na směně v budoucnu vyděláme (protože při podpisu swapu vycházíme z toho, že situace se nezmění a ceny budou stejné, to ostatně dává podnikatelům jistotu a smysl swapu).
Druhy swapů
Úrokový swap
Jeden z nejčastějších swapů je úrokový, využívá se k optimalizaci aktiv a pasiv, respektive k zabránění možnému rozvíraní nůžek aktiv a pasiv kvůli změně úrokových sazeb.
Při úrokovém swapu se obě strany domluví, jak velkou jistinu chtějí zajistit, například 1 milion CZK. Následně jedna strana nabídne pohyblivý a druhá proměnlivý úrok. U úrokového swapu nedochází k výměně jistiny (1 milion CZK), ale obě strany si jen vyplácí úrokový rozdíl (jistina je navíc ve stejné měně, takže výměna by ani neměla smysl – jedna strana by druhé poslala 1 milion CZK a to stejné by udělala druhá strana).
V takovém případě se jedná již o dvě různé měny. Subjekty si vymění nejen měny, ale i úrokové platby. Respektive subjekt s lépe úročenou měnou doplácí subjektu s hůře úročenou měnou.
Za předem domluvených podmínek dochází ke směně z měny A na B a v domluvený čas zpět z B na A. V mezidobí se vyplácí úrokový diferenciál. Tento swap se hodí pro investiční záměry v jiné měně.
Devizový swap
V tomto případě nejdříve dojde ke konverzi měn na spotovém trhu a následně se swapem zajistí zpětný prodej za termínovanou cenu. Asi nejlépe si to představíme na případu, kdy má firma dostatek financí, ale je nelikvidní v jedné měně, potom se nabízí devizový swap.
Na trhu se setkáte s komoditními, dluhovými, úvěrovými či dalšími swapy. Swapů je skutečně široká řada, ale princip je pořád stejný, směna v čase T a další směna v čase T+1 za předem dohodnutých podmínek.
Kde obchodovat swapy?
Swapy jsou nástrojem mimoburzovním a tak neexistuje žádné centralizované místo ani jedna pravidla, jak má swapový obchod vypadat. Se swapy se tak můžete setkat například u bank či dalších zprostředkovatelů trhu.
Primárně jsou swapy určeny podnikatelským subjektům, které chtějí eliminovat riziko kurzu, úroku či času.
Vyplatí se sledovat swapy?
Swapy nejsou zdaleka jedinou možností, jak se zajistit proti riziku. Máme zde burzovní futures, případně forwardový trh. A využít lze i opčních kontraktů. Pokud ale máte dobrou protistranu a jde vám primárně o eliminaci rizika, lze swapových obchodem eliminovat externí vlivy a soustředit se čistě na business.
Swapy jsou pro určitou skupinu lidí skvělou volbou, zajistí riziko. Pro nás obchodníky je to taky příležitost, můžeme těmto obchodům dělat protistranu a spekulovat na riziko podnikatelů.
Ovšem v takovém případě máme lepší nástroje a možnosti na futures trhu nebo rovnou na forexu a komoditách. V těchto případech máme více svobody v objemu, délce investice i jejím načasování.
A co vy? Máte se swapy zkušenosti? Znáte je z obchodování, z firmy nebo jsou swapy pro vás novým pojmem?
Další zdroje informací:
Investopedia (Swap Definition & How to Calculate Gains)
S tradingem jsem aktivně začal v roce 2011, kdy jsem si otevřel první reálný obchodní účet. Po cca ročních zkušenostech s krátkodobými obchody na forexu jsem se přesunul na opce, později zamířil na akcie a komodity.
Dnes mám trading jako koníček a i z těchto důvodů vyhledávám dlouhodobé investice napříč instrumenty. Obchodování je mým dlouhodobým zájmem, o čemž svědčí i moje bakalářská a diplomová práce věnová forexu a tvorbě fundamentální a technické analýzy pro co nejpřesnější predikci. I když se obchodování nevěnuji na plný úvazek, působím ve financích a s chutí publikuji i na těchto webových stránkách.
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
Diskuze (0 komentářů)
Tento článek zatím nikdo neokomentoval. Přihlašte se a buďte první! Napište svůj názor a zahajte diskuzi.