Futures kontrakty řadíme mezi finanční deriváty se standardizací burzy. Co to ale vlastně znamená, jaké to má výhody a rizika pro obchodníky? Jak futures trading funguje? Kde obchodovat futures?
To a ještě mnohem více si od nuly vysvětlíme v našem komplexním článku o futures kontraktech.
Obsah článku o futures kontraktech
Co jsou to futures?
Co tedy s tím? Nabízí se sepsat jednoduchou smlouvu, kdy se jedna strana zavazuje dodat dané množství a druhá strana se zavazuje zaplatit předem stanovenou cenu. Kontrakt obsahuje vše důležité, splatnost, objem, cenu.
Výše popsaná smlouva už je v zásadě futures kontrakt. Abychom se skutečně bavili o futures, tak musíme přidat ještě jednu podstatnou skutečnost a tou je standardizace. Futures mají jednotná pravidla a ty určuje burza. V případě futures se tak skutečně bavíme o burzovním obchodování (příkladem mimoburzovního obchodování je forex obchodování).
Burza, na které se obchoduje futures určuje standardizaci ve smyslu objemu, kvality i splatnosti kontraktů. Zároveň zajišťuje obě strany a obchod dělá zcela transparentní a bezpečný.
Futures kontrakty se přímo nabízejí pro obchodníky, kteří chtějí jistotu a pravidla. Zároveň ale mohou posloužit i jako nástroj pro hedging, tedy zajištění jiné pozice.
O futures kontraktech si zapamatujte, že se jedná o smlouvy, kde je definovaný objem (lze kupovat jen násobky minimálního množství), cena a datum splatnosti. Zároveň v podobě online obchodování jde pouze o smlouvu na spekulaci. Žádný broker nedovolí, aby vám předmět daného futures kontraktu fyzicky přišel a vždy jde pouze o cenové vyrovnání. Určitě se setkáte s pojmem rolování futures. To znamená, že končí splatnost, kontrakt se uzavře a automaticky se otevře nový.
Pokud ovládáte angličtinu, případně si můžete zapnout překlad přes titulky, doporučuji hezké video níže, které vysvětluje – co jsou futures kontrakty. Angličtina je dobře srozumitelná i pro začátečníky a video pochází přímo od burzy CME (Chicago Mercantile Exchange).
Jaké futures lze obchodovat?
Možná se ptáte, co lze přes futures obchodovat a odpověď je – opravdu hodně věcí. Futures kontraktů může být nepřeberné množství, a tak je stejně jako jiné instrumenty dělíme do klasických kategorií podle typu podkladového aktiva.
Akciové futures
Mezi nejznámější futures kontrakty můžeme zařadit právě ty akciové. Podkladovým aktivem je akcie nebo akciový index. Typickým představitel jsou akciové indexy Dow Jones, Nasdaq 100 nebo S&P 500.
Měnové futures
Mohlo by se zdát, že přes rozsáhlý forex trh nebudou měnové futures tak atraktivní, ale to by byla mylná představa. Futures prostě nabízí trochu něco jiného, i když samozřejmě opět vycházíme ze stejné ceny podkladového aktiva.
U futures měn lze spekulovat na nákup či podej, ale v nabídce jsou pouze pohyby měn vztažené k americkému dolaru. Na futures najdeme pouze hlavní měnové páry a to konkrétně na burze CME, jejich název začíná číslicí 6. Například:
- 6A = Australský dolar
- 6B = Britská libra
- 6E = Euro
- 6S = Švýcarský frank
Komoditní futures
V případě komoditních futures patří mezi stálice komoditního výběru zlato, ropa, stříbro, zemní plyn či pšenice. Používané zkratky těchto komoditních futures pocházejí z anglických slov, například heating oil – HO, crude oil – CO a podobně.
Kryptoměnové futures
Novinkou ve světě futures kontraktů jsou kryptoměny. Do této kategorie finančních derivátů se začaly počítat až koncem roku 2017 a to s burzou CBOT a CME. Podkladovým aktivem je Bitcoin, přesněji index počítající jeho spotovou cenu, a najdete jej typicky pod pojmem bitcoin futures.
Obchodování kryptoměnových futures je poměrně náročné na kapitál, kvůli standardizaci je množství dané a Bitcoin futures bych doporučil zkušeným obchodníkům. Ostatně vysoká marže společně se speciálním povolením ve správě účtu předchozí větu pouze potvrzují.
I když máte ke kryptoměnám blízko, doporučujeme začít třeba s akciovými futures, kde je riziko nižší. Není třeba chodit daleko, Bitcoin se vyznačuje vysokou likviditou a pro investory je tak potenciálně rizikový. Pro někoho jiného, to ale může mít naopak velký potenciál.
Futures burzy
Po světě existuje několik futures burz, ty nejznámější mají sídlo v USA. Největší derivátovou burzou je CME, případně CBOT, obě burzy sídlí v Chicago. Z Evropy bychom měli zmínit frankfurtskou burzu XETRA, případně londýnskou LIFFE.
Futures burzy měly na začátku konkrétní zaměření. To se postupně rozšiřovalo a na burze se obchodovalo téměř vše. Stále ale najdeme mnoho burz, kde se toto pravidlo ctí. Například NYMEX obchoduje energii, COMEX zase s cenné kovy. Výčet nejznámějších a největších burz naleznete níže.
| Název burzy | Symbol | |
| Chicago Board of Trade | CBOT | |
| Chicago Mercantile Exchange | CME | |
| COMEX (NYME) | COMEX | |
| European Exchange | EUREX | |
| Intercontinental Exchange | ICE | |
| Commodity Exchange | COMEX | |
| New York Mercantile Exchange | NYMEX | |
| New York Stock Exchange LIFFE |
|
|
| Kansas City Board of Trade | KC | |
| London International Financial Futures Exchange | LIFFE | |
| Sydney Futures Exchange | SFE | |
| Singapore Exchange Ltd. | SGX |
Futures trh aplikovaný na forex
Obchodování na konkrétní burze na daném místě se zdá být omezující, navíc zde nemáme ani flexibilní podmínky. To je sice pravda, ale je zde i mnoho benefitů. Osobně považuji za jednu z nejcennějších informací hloubku trhu.
Pokud obchodujete forex, tak vám broker určitě dává možnost zobrazit volume trhu, ale kde ty data bere? Jsou to data jeho klientů? Případně je někde kupuje? A jsou tato data reprezentativní pro celý forex? Na to budeme těžko hledat odpověď, ale futures trh vám ji dá. Díky standardizaci se přesně ví, jaký je objem.
Tato cenná data můžete využít přímo na obchodování futures, případně je aplikovat i na forex. Futures trh vychází z toho spotového (aktuálního) a je tedy možné objem z futures trhu použít na forexu. Ostatně je to jedna ze strategií, kterou na svých seminářích publikuje jeden z nejlepších českých retailových obchodníků – Ludvík Turek.
Tento odstavec a informaci berte především jako doplňkovou informaci. Většina lidí obchoduje futures, ale tento případ hezky ukazuje, jak je futures trh výjimečný, a že dokáže nabídnou mnohé i obchodníkům kteří jej nechtějí z jakéhokoliv důvodu obchodovat.
Pákové obchodování
Futures jsou zástupcem pákových obchodů (i když v dobách před regulací forex trhu se hovořilo, že zde téměř žádná páka není). To s nimi společně s vysokým objemem podkladového aktiva dělá rizikový derivát. Na druhou stranu riziko je přímo úměrné velikosti vašeho účtu, a především money managementu.
Pákové obchodování vám pomáhá znásobit velikost pohybu trhu. Pokud jde trh do zisku, váš zisk se násobí, ale funguje to samozřejmě i se ztrátou. Proto je potřeba s pákou počítat, zahrnout ji do rizika a využít ve svůj prospěch.
Přesnou velikost páky najdete u každého futures kontraktu. Broker je povinen tuto informaci zveřejňovat.
Objemy futures obchodů
Jak již bylo zmíněno, futures trh je standardizovaný. Pokud se podíváme například na měny a burzu CME, tak se dozvíme symbol (jak je na futures trhu měna označena), hlavní měnu a množství. Pro lepší představu, to vypadá následovně:
| Symbol | Hlavní měna | Měna na kontrakt |
| 6A | Australský dolar | 100 000 AUD |
| 6B | Britská libra | 62 500 GBP |
| 6C | Kanadský dolar | 100 000 CAD |
| 6E | Euro | 125 000 EUR |
| 6J | Japonský jen | 12 500 000 JPY |
| 6L | Brazilský real | 50 000 BRL |
| 6M | Mexické peso | 500 000 MXN |
| 6N | Novozélandský dolar | 100 000 NZD |
| 6S | Švýcarský frank | 125 000 CHF |
| 6Z | Jihoafrický rand | 1 000 000 ZAR |
Pokud tedy chcete koupit jeden futures kontrakt na euro, skutečně jen 1 euro kontrakt (míň na futures trhu kvůli standardizaci nemůžete), musíte nakoupit 125 000 EUR. Pákové obchodování vás nechá tento obchod realizovat s počáteční marží někde kolem 3-12 % ceny kontraktu.
Kdybychom se bavili o 10 %, tak je řeč o 12 500 EUR. To je stále částka, která je ve většině případů vyšší než typický český obchodní účet. Z těchto důvodů později vznikly micro futures. Ty otevřely futures trh i pro drobné obchodníky. Například broker LYNX umožňuje obchodovat americké futures indexy již od 2,5 dolaru za kontrakt. A to je v porovnání s „dospělým“ futures trhem sakra velký rozdíl. V nejbližší době budeme micro futures trhu věnovat i samostatný článek, sledujte proto náš web.
Velmi oblíbené jsou indexy Dow Jones, Nasdaq 100 a S&P 500. Tyto indexy se obchodují jako e-mini futures pod zkratkou YM, NQ a ES.
Příklad pákového obchodu
Pokud se jedná o zisk, tak je to samozřejmě pozitivní zpráva, ale pokud jde o ztrátu (navíc byste byli vyzváni k doplnění zálohy, zbylých 12 500 EUR), tak to může být pro mnohé obchodníky konečná. V takovém případě se už nebavíme o obchodování, ale o sázení a hazardu.
Vždy je důležité dodržovat money management, tedy řídit velikost pozice oproti velikosti obchodnímu účtu a riskovat jen tolik, kolik si můžete dovolit. Buď musíte mít dostatečně velký obchodní účet nebo se nabízejí micro futures či jiný finanční derivát – CFD.
Příklad futures obchodu
Prvně si musíte najít přístup na trh. Je to stejné jako vždy, využijete služeb některého z brokerů. Otevřte si u něj účet, typicky online, a pustíte se do obchodování. Již při výběru futures brokera je dobré vědět, co budete obchodovat, protože nabídka futures kontraktů může být u jednotlivých brokerů odlišná.
Následně si vyhledáte preferované aktivum a jdete zadat standardizovaný obhod. Jak už bylo zmíněno, standardizovaný je objem, kvalita a splatnost. Částka kterou zaplatíte za futures obchod je závislá na použité páce, ale jinak se vždy počítá ze standardních objemů.
Futures obchod má svoji splatnost. Dnes si troufnu říci, že 99 % brokerů počítá pouze s finančnícm vypořádáním. To znamená, že splatnost je pouze technická. I kdybyste nic neudělali, tak se nemusíte obávat, že by vám předmět futures kontraktu byl reálně doručen. Jak je to možné?
Brokerři používají software který vypořádání prostě nedovolí a před splatností zvolí jednu z těchto možností. Buď otevře nový kontrakt s novou splatností, ale s domluvenou cenou z minulého kontraktu – pozice bude rolováná dopředu, tzv. rolling nebo broker pozici uzavře.
U futures obchodování se vyplatí znát podmínky brokerů. Před splatností je typické rolování, ale může dojít i k uzavření obchodu. Obávat se nemusíte fyzického doručení, ale pro klid v duši si raději přečtěte podmínky brokera nebo se zeptejte na podpoře (na chatu, mailu nebo telefonicky).
Nákup a prodej futures
Futures nabízejí spekulace na růst i pokles ceny. Z principu futures kontraktu je to logické, protože je přeci na vás, zda jej uzavřete na cenu nižší nebo vyšší, než je aktuální – spotová. Je jen na trhu, aby našel protistranu. To u futures obchodování ulehčuje standardizace a jasně dané (násobky) množství.
Kde obchodovat futures
Futures kontrakty můžete obchodovat u vybraných brokerů. Z pohledu Čecha se zdá být zajímavým český broker, například FIO. Mimo klasických futures kontraktů jako je Futures Down Jones zde naleznete i Futures mini Down Jones a to je pro malé retailové investory zajímavé.
Degiro
★ 89 %
- Podporuje CZK
- Umožňuje obchodování akcií
- Neposkytuje DEMO účet
- Neumožňuje obchodování kryptoměn
Samozřejmě můžete využít i zahraničních brokerů jako je třeba Degiro, LYNX či další. Při obchodování futures a hledání správného brokera je nutné dvakrát ověřit, že se jedná o futures a ne o CFD. CFD je jiný druh obchodování.
Historie futures trhu
Historie futures trhu je na úplný závěr. Pro samotné obchodování totiž není důležitá, ale dozvíte se, jaký mají futures kontrakty základ, proč vznikly a obecně lépe pochopíte obchodování futures.
Na začátku byl zemědělec a odběratel. Zemědělec potřebuje peníze na sazbu, musí vlastnit nebo pronajímat pole, tomu úměrné množství pracovníků a tak podobně. Přitom tento podnikatel nemá žádnou jistotu a neví, zda se mu to nakonec vše vyplatí (záleží na úrodě).
Na druhé straně byl vždy někdo, kdo danou plodinu v budoucnu chtěl (měl na ni třeba navázané vlastní podnikání). Výměnou za ni mohl nabídnout peníze nebo i jinou plodinu v určitém poměru. Pokud se tito dva jedinci našli, nic jim nebránilo v uzavření futures kontraktu. Smlouva měla definované množství, dobu dodání i cenu, případně poměr.
První zmínky o podobných kontraktech najdeme již v Číně roku 4000 př.n.l. Historicky dochované futures kontrakty pocházejí ze století 17.
Futures smlouvy stojí na naprosto logickém základu. Teprve později se na trh dostali i spekulanti, Ti například podepsali, že odeberou takové množství komodity za danou cenu a později celý kontrakt se ziskem nebo se ztrátou prodali.
I dnes mají futures kontrakty stejnou logiku a základ jako dříve, přidala se jen další pravidla, posílila standardizaci a primární účel – zajištění, tedy hedging, vystřídala spíše spekulace nás obchodníků. Samotné fyzické dodání podkladového aktiva již dnes při futures spekulacích ani není možné.
Jsou opravdu futures kontrakty tak zajímavé?
Futures kontrakty mají svůj význam. Vysoká transparentnost, standardizace, centralizace na konkrétní burzy. To vše dává smysl, ale ne pro každého. Pokud jste skutečně malý obchodník a trading je pro vás spíše koníček, futures obchodování bych zvážil, případně využil micro futures.
Právě pro malé obchodníky je futures obchodování omezující ve velikosti kontraktu. V mnoha případech nám nemusejí vyhovovat obchodní hodiny burzy a vlastně obecně standardizace přináší výhody i nevýhody.
Přiznám se, že osobně futures neobchoduji, ale využívám jejich data k aplikaci na forex trh, především v oblasti objemu obchodů. To je jedna z výhod futures a centralizace. Futures trh tak může posloužit i jen jako zdroj dat, každopádně konečné rozhodnutí je na vás.
Co si o futures trhu myslíte, obchodujete na něm? Zaujala vás možnost využít data z futures na forexu? Podělte se s námi o váš názor níže v komentářích.
Výhody futures
- Standardizace – objemy, podmínky
- Transparentnost – hloubka trhu
- Burzovní produkt
- Předem stanovená splatnost (záleží na úhlu pohledu)
- Lze využít i k zajištění
Nevýhody futures
- Velké objemy pro retailového obchodníka
- Předem stanovená splatnost (záleží na úhlu pohledu)
- Burzovní prostředí, obchodní hodiny
Omáčka fajn nic konkrétního nepíše se ani o likvidaci vůbec to není vysvětleno prostě nudný článek bez konkrétních faktu příkladů a takových je mraky … takže autore co se stane při likvidaci futures účtu? Jak su spočítám předem kdy je ta hranice likvidace jak mohu kontrakt uzavřít dříve resp. podle toho kdy chci já vystoupit ?