Finanční deriváty: Futures – Co je futures obchodování? Jaké má výhody a rizika?

Futures trh aplikovaný na forex

Obchodování na konkrétní burze na daném místě se zdá být omezující, navíc zde nemáme ani flexibilní podmínky. To je sice pravda, ale je zde i mnoho benefitů. Osobně považuji za jednu z nejcennějších informací hloubku trhu.

Pokud obchodujete forex, tak vám broker určitě dává možnost zobrazit volume trhu, ale kde ty data bere? Jsou to data jeho klientů? Případně je někde kupuje? A jsou tato data reprezentativní pro celý forex? Na to budeme těžko hledat odpověď, ale futures trh vám ji dá. Díky standardizaci se přesně ví, jaký je objem.

Tato cenná data můžete využít přímo na obchodování futures, případně je aplikovat i na forex. Futures trh vychází z toho spotového (aktuálního) a je tedy možné objem z futures trhu použít na forexu. Ostatně je to jedna ze strategií, kterou na svých seminářích publikuje jeden z nejlepších českých retailových obchodníků – Ludvík Turek.

Tento odstavec a informaci berte především jako doplňkovou informaci. Většina lidí obchoduje futures, ale tento případ hezky ukazuje, jak je futures trh výjimečný, a že dokáže nabídnou mnohé i obchodníkům kteří jej nechtějí z jakéhokoliv důvodu obchodovat.

Pákové obchodování

Futures jsou zástupcem pákových obchodů (i když v dobách před regulací forex trhu se hovořilo, že zde téměř žádná páka není). To s nimi společně s vysokým objemem podkladového aktiva dělá rizikový derivát. Na druhou stranu riziko je přímo úměrné velikosti vašeho účtu, a především money managementu.

Pákové obchodování vám pomáhá znásobit velikost pohybu trhu. Pokud jde trh do zisku, váš zisk se násobí, ale funguje to samozřejmě i se ztrátou. Proto je potřeba s pákou počítat, zahrnout ji do rizika a využít ve svůj prospěch.

Přesnou velikost páky najdete u každého futures kontraktu. Broker je povinen tuto informaci zveřejňovat.

Objemy futures obchodů

Jak již bylo zmíněno, futures trh je standardizovaný. Pokud se podíváme například na měny a burzu CME, tak se dozvíme symbol (jak je na futures trhu měna označena), hlavní měnu a množství. Pro lepší představu, to vypadá následovně:

Pokud tedy chcete koupit jeden futures kontrakt na euro, skutečně jen 1 euro kontrakt (míň na futures trhu kvůli standardizaci nemůžete), musíte nakoupit 125 000 EUR. Pákové obchodování vás nechá tento obchod realizovat s počáteční marží někde kolem 3-12 % ceny kontraktu.

Kdybychom se bavili o 10 %, tak je řeč o 12 500 EUR. To je stále částka, která je ve většině případů vyšší než typický český obchodní účet. Z těchto důvodů později vznikly micro futures. Ty otevřely futures trh i pro drobné obchodníky. Například broker LYNX umožňuje obchodovat americké futures indexy již od 2,5 dolaru za kontrakt. A to je v porovnání s “dospělým” futures trhem sakra velký rozdíl. V nejbližší době budeme micro futures trhu věnovat i samostatný článek, sledujte proto náš web.

Velmi oblíbené jsou indexy Dow Jones, Nasdaq 100 a S&P 500. Tyto indexy se obchodují jako e-mini futures pod zkratkou YM, NQ a ES.

Příklad pákového obchodu

V kapitole výše je uvedeno, že na zálohu potřebujete cca 3-12 % z celkové hodnoty. To není nic jiného než pákový efekt. 10 % se rovná 1/0,1. Tedy pokud chci obchodovat EUR (6E) v hodnotě 125 000 EUR, složím zálohu 12 500 EUR, ale ovládám plný kontrakt. Tedy pokud se cena pohne o 0,2 EUR, tak to znamená 0,2 × 125 000 = 25 000 EUR a to se pohnula cena o 0,2 EUR.

Pokud se jedná o zisk, tak je to samozřejmě pozitivní zpráva, ale pokud jde o ztrátu (navíc byste byli vyzváni k doplnění zálohy, zbylých 12 500 EUR), tak to může být pro mnohé obchodníky konečná. V takovém případě se už nebavíme o obchodování, ale o sázení a hazardu.

Vždy je důležité dodržovat money management, tedy řídit velikost pozice oproti velikosti obchodnímu účtu a riskovat jen tolik, kolik si můžete dovolit. Buď musíte mít dostatečně velký obchodní účet nebo se nabízejí micro futures či jiný finanční derivát – CFD.

Příklad futures obchodu

Prvně si musíte najít přístup na trh. Je to stejné jako vždy, využijete služeb některého z brokerů. Otevřte si u něj účet, typicky online, a pustíte se do obchodování. Již při výběru futures brokera je dobré vědět, co budete obchodovat, protože nabídka futures kontraktů může být u jednotlivých brokerů odlišná.

Následně si vyhledáte preferované aktivum a jdete zadat standardizovaný obhod. Jak už bylo zmíněno, standardizovaný je objem, kvalita a splatnost. Částka kterou zaplatíte za futures obchod je závislá na použité páce, ale jinak se vždy počítá ze standardních objemů.

Futures obchod má svoji splatnost. Dnes si troufnu říci, že 99 % brokerů počítá pouze s finančnícm vypořádáním. To znamená, že splatnost je pouze technická. I kdybyste nic neudělali, tak se nemusíte obávat, že by vám předmět futures kontraktu byl reálně doručen. Jak je to možné?

Brokerři používají software který vypořádání prostě nedovolí a před splatností zvolí jednu z těchto možností. Buď otevře nový kontrakt s novou splatností, ale s domluvenou cenou z minulého kontraktu – pozice bude rolováná dopředu, tzv. rolling nebo broker pozici uzavře.

U futures obchodování se vyplatí znát podmínky brokerů. Před splatností je typické rolování, ale může dojít i k uzavření obchodu. Obávat se nemusíte fyzického doručení, ale pro klid v duši si raději přečtěte podmínky brokera nebo se zeptejte na podpoře (na chatu, mailu nebo telefonicky).

Nákup a prodej futures

Futures nabízejí spekulace na růst i pokles ceny. Z principu futures kontraktu je to logické, protože je přeci na vás, zda jej uzavřete na cenu nižší nebo vyšší, než je aktuální – spotová. Je jen na trhu, aby našel protistranu. To u futures obchodování ulehčuje standardizace a jasně dané (násobky) množství.

Kde obchodovat futures

Futures kontrakty můžete obchodovat u vybraných brokerů. Z pohledu Čecha se zdá být zajímavým český broker, například FIO. Mimo klasických futures kontraktů jako je Futures Down Jones zde naleznete i Futures mini Down Jones a to je pro malé retailové investory zajímavé.

Favorit redakce

Degiro

88 %

Recenze Otevřít účet

Investování zahrnuje rizika ztrát.

Výhody

• Podporuje CZK
• Umožňuje obchodování akcií

Nevýhody

• Neposkytuje DEMO účet
• Neumožňuje obchodování kryptoměn

Fio broker

84 %

Recenze Otevřít účet

Investování zahrnuje rizika ztrát.‎

Samozřejmě můžete využít i zahraničních brokerů jako je třeba Degiro, LYNX či další. Při obchodování futures a hledání správného brokera je nutné dvakrát ověřit, že se jedná o futures a ne o CFD. CFD je jiný druh obchodování. 

Historie futures trhu

Historie futures trhu je na úplný závěr. Pro samotné obchodování totiž není důležitá, ale dozvíte se, jaký mají futures kontrakty základ, proč vznikly a obecně lépe pochopíte obchodování futures.

Na začátku byl zemědělec a odběratel. Zemědělec potřebuje peníze na sazbu, musí vlastnit nebo pronajímat pole, tomu úměrné množství pracovníků a tak podobně. Přitom tento podnikatel nemá žádnou jistotu a neví, zda se mu to nakonec vše vyplatí (záleží na úrodě).

Na druhé straně byl vždy někdo, kdo danou plodinu v budoucnu chtěl (měl na ni třeba navázané vlastní podnikání). Výměnou za ni mohl nabídnout peníze nebo i jinou plodinu v určitém poměru. Pokud se tito dva jedinci našli, nic jim nebránilo v uzavření futures kontraktu. Smlouva měla definované množství, dobu dodání i cenu, případně poměr.

První zmínky o podobných kontraktech najdeme již v Číně roku 4000 př.n.l. Historicky dochované futures kontrakty pocházejí ze století 17.

Futures smlouvy stojí na naprosto logickém základu. Teprve později se na trh dostali i spekulanti, Ti například podepsali, že odeberou takové množství komodity za danou cenu a později celý kontrakt se ziskem nebo se ztrátou prodali.

I dnes mají futures kontrakty stejnou logiku a základ jako dříve, přidala se jen další pravidla, posílila standardizaci a primární účel – zajištění, tedy hedging, vystřídala spíše spekulace nás obchodníků. Samotné fyzické dodání podkladového aktiva již dnes při futures spekulacích ani není možné.

Jsou opravdu futures kontrakty tak zajímavé?

Futures kontrakty mají svůj význam. Vysoká transparentnost, standardizace, centralizace na konkrétní burzy. To vše dává smysl, ale ne pro každého. Pokud jste skutečně malý obchodník a trading je pro vás spíše koníček, futures obchodování bych zvážil, případně využil micro futures.

Právě pro malé obchodníky je futures obchodování omezující ve velikosti kontraktu. V mnoha případech nám nemusejí vyhovovat obchodní hodiny burzy a vlastně obecně standardizace přináší výhody i nevýhody.

Přiznám se, že osobně futures neobchoduji, ale využívám jejich data k aplikaci na forex trh, především v oblasti objemu obchodů. To je jedna z výhod futures a centralizace. Futures trh tak může posloužit i jen jako zdroj dat, každopádně konečné rozhodnutí je na vás.

Co si o futures trhu myslíte, obchodujete na něm? Zaujala vás možnost využít data z futures na forexu? Podělte se s námi o váš názor níže v komentářích.

Výhody futures

• Standardizace – objemy, podmínky
• Transparentnost – hloubka trhu
• Burzovní produkt
• Předem stanovená splatnost (záleží na úhlu pohledu)
• Lze využít i k zajištění

Nevýhody futures

• Velké objemy pro retailového obchodníka
• Předem stanovená splatnost (záleží na úhlu pohledu)
• Burzovní prostředí, obchodní hodiny

Další zdroje informací:

• Wikipedie (Futures kontrakt)
• Investopedia (Futures in Stock Market: Definition, Example, and How to Trade)
• CME Group (THE WORLD’S LEADING DERIVATIVES MARKETPLACE)