Finex.cz logo
Menu
Finex » Investice » Investiční strategie průměrování nákladů (DCA) – Jak úspěšně investovat do volatilního aktiva?

Investiční strategie průměrování nákladů (DCA) – Jak úspěšně investovat do volatilního aktiva?

Investiční strategie průměrování nákladů (DCA) - Jak úspěšně investovat do volatilního aktiva?

V tomto článku se společně podíváme na jednu z nejjednodušších investičních strategií průměrování nákladů, neboli DCA. Strategie je vhodná pro všechny začátečníky, ale rádi ji využívají i zkušení obchodníci na burze.

Strategie řeší hlavně otázku jak investovat do volatilního aktiva, tedy do aktiva, jehož cena je nestálá a my nemůžeme odhadnout, jestli v blízké budoucnosti bude spíše klesat, anebo spíše stoupat. Nás pak zajímá hlavní otázka – kdy je správný čas na nákup? Je možné načasovat trh?

Jak sami víte, odpovědět na tyto otázky není nikdy snadné. Právě zde DCA může pomoci.

Strategie je s oblibou využívána i při nákupu stabilních aktiv. Primárně se zde nerozlišuje typ aktiva, pro který je strategie vhodná, hlavně se ale využívá u volatilních akcií a kryptoměn. U dlouhodobých investic se využívá při investicích do indexů nebo podílových fondů.

Co je to je dollar-cost averaging (DCA) a jak funguje?

O co tedy v podstatě jde? Dollar-cost averaging, jak již název napovídá, se snaží průměrovat cenu nakupovaného aktiva. Toho je dosahováno tím, že investor nakupuje akcie nebo jiné aktivum pravidelně (většinou každý měsíc nebo i jiné časové období) za určitou (často menší), předem stanovenou částku. Díky tomu, že se cena v čase mění, investor má pak ke konci zainvestovanou částku při průměrné ceně daného aktiva v investovaném období.

Strategie tedy nezaručuje, že by investor získal nejnižší možnou cenu aktiva. Pro investory, kteří se strategií řídí, tedy stačí, pokud se vyhnou nákupu na vrcholu ceny.

Jednoduchý příklad: 

DCA nejlépe pochopíme na velmi jednoduchém příkladu. Imaginární investor se rozhodl, že bude každý měsíc investovat $200 do nějaké jím oblíbené akcie, o které netuší, kterým směrem by mohla krátkodobě zamířit.

leden únor březen duben
cena $50 $40 $25 $25
nakoupeno 4 5 8 8

V lednu je kurz akcie na 50 dolarech, investor tedy koupí 4 akcie dané firmy. V únoru se cena akcie snížila na $40, investor jich tedy nakoupil 5. V březnu a dubnu cena spadla na $25, investor tedy nakoupil po osmi každý měsíc. V souhrnu investor koupil 25 kusů akcií za $800 při průměrné ceně 32 dolarů za akcii. Vychází to tak lépe, než kdyby investor hned v lednu investoval celých $800.

Cíl byl tedy splněn – investor se vyhnul nákupu na vrcholu ceny v prvním měsíci. Co by se stalo při jednorázové investici? Pokud by proběhl nákup hned v lednu, při ceně $50 za akcii by si investor za $800 pořídil pouhých 16 kusů akcií. Pokud by si počkal na dno ceny v březnu, za $800 by si nakoupil 32 kusů akcií. Cílem pro opatrného investora ovšem není trefit dno, cílem je zprůměrovat cenu.

Strategie DCA se typicky hodí pro investora, který má opatrnější přístup k riziku a přesto chce investovat do volatilního aktiva. Zároveň nemá čas nebo zkušenosti sledovat kolísání ceny na trhu a snažit se trefit dno.

Investor, který nemá rád riziko, může být rád jak v býčím, tak v medvědím trhu. Pokud jde cena nahoru, může být rád, že se mu jeho investice zhodnocuje. Pokud jde cena dolů, může být rád, že nakupuje za čím dál lepší cenu.

Aby byla ale strategie ve svém výsledku zisková, cena aktiva musí mít i přes krátkodobé výkyvy rostoucí tendenci. Cena nesmí ke konci klesnout na nulu. DCA se moc nevyplatí uplatňovat tehdy, když je aktivum v dlouhodobém medvědím trhu, aktivu sami nevěříte a neexistují známky toho, že by se cena mohla zase zvedat – v tom případě je zkrátka lepší z trhu vycouvat.

Pokud se cena akcie zhroutila z objektivních důvodů – firma má například problémy se zákonem, nebo se nějaká kryptoměna ukázala být podvodem – je třeba nepokračovat v nákupech, i když by striktní držení se strategie znamenalo další nákupy. V takém případě vám může napovědět fundamentální analýza a hlavně, vlastní úsudek.

Musíte tedy aktivu dlouhodobě opravdu věřit – proto se může strategie DCA hodit právě třeba pro bitcoin nebo jiné alternativní kryptoměny, které jsou typické svojí volatilitou.

Pokud nějaké kryptoměně skutečně věříte, DCA může být dobrý nápad, jak do ní investovat.

Další konkrétní příklady DCA

Krom toho, že se dollar-cost averaging používá u kryptoměn a volatilních akcií, je koncept široce používán a doporučován při oblíbeném investování do indexů. Je tak tedy formou pasivního investování.

Příklad užití DCA při investici do indexu S&P
Příklad užití dollar-cost averaging při pravidelných investicích do indexu S&P
Zdroj: www.investopedia.com

Tabulka výše uvádí příklad, jak by mohlo vypadat takové DCA investování do indexového fondu. V prvním období je nastavena cena podílového listu na $10. S tím, jak kolísá sledovaný index, se mění i počet nakupovaných podílových listů – to důležité ale je, že jak hodnota celkové investice, tak i cena jednoho podílového listu dlouhodobě rostou.

Kniha Inteligentní investor dokonce uvádí, že pravidelné nákupy celého koše akcií by byla úspěšná strategie i mezi lety 1929 a 1948, tedy i s burzovním krachem a s druhou světovou válkou. Při reinvestici dividend by složené úročení ke konci investovaného období v roce 1948 vytvořilo průměrný roční zisk přes 8 %.

Investor by ale samozřejmě musel pokračovat v nákupech i přes všechny zmíněné poklesy, a na konečné zhodnocení dlouho čekat. To je z psychického hlediska dost náročné.

„Ještě nikdo nevymyslel recept na investování, který by bylo možno použít s takovou jistotou konečného úspěchu, bez ohledu na to, co se děje s cenami akcií, jako je dollar-cost averaging.“

– shrnuje v knize Inteligentní investor Lucie Tomlinson.

Zhodnocení – Výhody a nevýhody strategie

DCA má, jako koneckonců všechny strategie, své plusy a mínusy. Mezi její klady patří kromě zmíněného například to, že investor méně podléhá emocím a krátkodobým výkyvům na trhu. Investor má disciplínu a čistší hlavu. Investování také podléhá menšímu riziku.

Mezi nevýhody strategie patří menší průměrná ziskovost než při opačné strategii, která se nazývá „lump-sum investing“, neboli investice jednorázovou sumou, ideálně když je cena na minimu. Takový investor se snaží „kupovat pokles“. LSI je ovšem mnohem náročnější na čas a úsilí, které je nutné věnovat studiu trhu.

I pravidelný investor ale může trochu přemýšlet nad trhem a občas porušit striktní strategii DCA. Při náhlém propadu ceny například zainvestuje o něco víc. Když je aktivum v bublině, pozastaví nákupy.

Investor tak dostává lepší ziskovost a zároveň je stále vystaven malému riziku.

Historicky sesbíraná data naznačují, že lump-sum investing po většinu doby vykazuje lepší ziskovost než dollar-cost averaging. To ukazuje graf níže – když je křivka nad vodorovnou osou, DCA vykazuje vyšší ziskovost než LSI a naopak když je křivka pod osou, ziskovější je LSI. Co je ziskovější strategií také záleží na chování trhu – v rostoucím trhu si lépe vede LSI, v tom klesajícím zase DCA.

Porovnání výkonnosti lump-sum investing a dollar-cost averaging
Porovnání výkonnosti lump-sum investing a dollar-cost averaging
Zdroj: www.ofdollarsanddata.com

Koneckonců, není divu, že po většinu času je obecně ziskovější strategií LSI – trhy mají přece jenom všeobecnou tendenci růst, což je příznivé pro LSI. Za další se zde projevuje efekt práce, kterou investor vynaložil studiem daného aktiva.

DCA neznamená zbytečné otálení s investováním

Na závěr bych dodal ještě jeden příklad, na kterém bych chtěl ukázat, jak by se DCA rozhodně používat nemělo. Nějakým způsobem jsme jednorázově přišli k částce 100 000 Kč. Protože jsme slyšeli, že DCA snižuje riziko investování, chceme každý měsíc investovat 1000 Kč do indexového fondu.

Jde o správné pochopení DCA? Podle mého názoru – Ne.

Proč? Peníze by totiž zbytečně (v daném případě přes osm let) ležely na účtu, kde by je znehodnocovala inflace.

Pokud tedy máme peníze na účtu, je třeba je investovat co nejdříve, aby pro nás začaly pracovat co nejdříve – tedy přinášet dividendy nebo úrok. Samozřejmě ale není dobré se unáhlit. Investice je potřeba si dostatečně promyslet.

Dollar-cost averaging je vhodná při investicích, kdy pravidelně investujeme drobnou částku ze svého měsíčního platu. Investované peníze pro nás začínají pracovat s každou další drobnou investicí.

Závěrem – Pro koho je DCA vhodné?

Ukázali jsme si, že DCA snižuje riziko při investici do volatilního aktiva. Investor tak „nemůže“ slepě investovat na vrcholu ceny, aby pak pozoroval, jak se hodnota jeho investice hroutí. Investorovi také přináší vnitřní klid a díky tomu, že nemusí studovat dopodrobna trh, má také investor více času na jiné věci.

Protože DCA snižuje riziko, snižuje také potenciální zisk. Jinými slovy – zprůměrováním rizika se průměruje i zisk.

Dollar-cost averaging je tak skvělá strategie pro všechny, kteří chtějí investovat pravidelně prostředky z měsíční výplaty. Dále pro ty, kteří chtějí investovat do aktiva, kterému stoprocentně dlouhodobě věří i přes jeho možnou volatilitu a nechtějí strávit hodiny analyzováním trhu. A v neposlední řadě pro všechny opatrné investory. 

Ohodnoťte tento článek

Akcie
Komodity
Krypto
Indexy
ETF
Cena 24h
Tesla Inc. ---
N/A
ČEZ ---
N/A
Apple ---
N/A
Avast ---
N/A
Moneta ---
N/A
Komerční banka ---
N/A
Gazprom ---
N/A
RECENZE

TOP Akcioví a forex brokeři

XTB logo
XTB★ 93 %
U 73 % retailových investorů došlo ke vzniku ztráty.
RoboMarkets logo
RoboMarkets★ 92 %
U 66.8 % retailových investorů došlo ke vzniku ztráty.
eToro logo
eToro★ 90 %
U 67 % retailových investorů došlo ke vzniku ztráty.
Degiro logo
Degiro★ 89 %
Investování zahrnuje rizika ztrát.
Sledujte nás na Facebooku, ať vám nic neunikne!
Facebook icon Jít na Facebook
Finex logo