Celý trh napjatě očekával zveřejnění nejnovějších dat ohledně inflace ve Spojených státech. Investorům totiž nová data mohou dosti naznačit, jak se 21. a 22. září Federální rezervní banka rozhodne o budoucí měnové politice. Začne se velmi brzy s redukcí nákupu v rámci kvantitativního uvolňování, když je inflace stále na vysoké úrovni?
Inflace a Fed
Inflace v srpnu meziročně činila 5,3 %, takže od července došlo ke vskutku titěrnému poklesu o 0,1 procentního bodu. Z dat ovšem vyplývá jedna zásadní věc a to jest, že růst cen zpomaluje. Fedu to tak dává částečně za pravdu, že byla inflace tzv. transitory (tedy přechodná).
V konečném důsledku je však 5,3 % pořád dost. Kromě toho se ve velkém ozývají názory, že naměřená inflace skrze spotřební koš je vylhaná a naprosto nereflektuje skutečný stav věcí. Tudíž podstatná část retailu Federální rezervní bance nevěří. Respektive nevěří slovům o přechodnosti.
Důležité je, co si ale reálně myslí trh. Dle dluhopisového trhu se zdá, že velké investiční společnosti jsou s Fedem za jedno. Dluhopisový trh totiž jednoznačně sílí, což znamená, že trh jednak očekává pokles inflace a jednak kontrakci výkonnosti ekonomiky. Proto se snaží zajišťovat na dluhopisovém trhu.
Co se týče měnové politiky americké centrální banky, obecně vzato se předpokládá, že nákupy v rámci kvantitativního uvolňování zúží. Inflace je vysoká, zaměstnanost se markantně zlepšila. Proto již neexistují příliš legitimní důvody pro pokračování v jejich aktuálně zavedené politice.
Závěrem
V těchto chvílích se akorát potvrzuje, že vyšší inflace tu s námi zůstane. V podstatě v celém světě je za poslední dekádu nyní na rekordních úrovní. Včetně tuzemska, kde inflace vystoupala na 4,1 %. Pro trhy je ale rozhodující růst cen v USA, kde je zřejmé, že dochází ke zpomalování. Což může značit začátek kontrakce nabuzené americké ekonomiky.
