Začněte psát a výsledky vyhledávání se zobrazí zde...

Od roku 1980 se akcie a komodity takto nepohybovaly! Co by investoři měli vědět?

V posledních desetiletích jsme neviděli tak významnou korelaci mezi akciemi a komoditami, což je poměrně znepokojující. Přečtěte si, jak se změnila dynamika trhů a co to znamená pro vaši strategii investování.

Od roku 1980 se akcie a komodity takto nepohybovaly! Co by investoři měli vědět?
Zdroj: depositphotos.com

Americké akcie a komodity se takovým způsobem jako nyní nepohybovaly již více než čtyřicet let, což může znepokojovat investory, kteří chtějí do svých portfolií zahrnout komodity, aby zmírnili riziko a volatilitu na finančních trzích.

V klouzavých dvacetiletých obdobích od roku 1980 se korelace mezi akciemi a komoditami pohybovala kolem záporné hodnoty 0,2 až do globální finanční krize v roce 2008. Poté se postupně zvýšila na dlouhodobý průměr kolem 0,46 v roce 2020 a od té doby se na této úrovni udržuje.

Info

Korelace větší než nula přitom označuje přímý vztah mezi dvěma proměnnými, zatímco záporné číslo znamená vztah nepřímý (když akcie rostou, komodity klesají, a naopak). Možný rozsah hodnot korelace je mezi zápornou jedničkou a jedničkou.

Korelace mezi akciemi a komoditami je nebezpečným fenoménem

Níže uvedený graf ukazuje, že se korelace mezi akciemi a komoditami pohybuje na nejvyšších úrovních od roku 1980.

Zdánlivě nepřetržitá rallye technologických akcií s velkou tržní kapitalizací vynesla počátkem tohoto roku americké akciové indexy (S&P 500, Dow Jones, Nasdaq 100) na rekordní hodnoty, zatímco robustní nákupy ze strany světových centrálních bank a obavy z eskalace napětí na Blízkém východě zvýšily ceny zlata na historická maxima.

Ceny stříbra letos rovněž prudce vzrostly a pokračovat bychom mohli i dalšími komoditami – například měď, kakao atd.

Zdroj: morningstar.com
Dlouhodobý vývoj korelace mezi komoditami, akciemi a dluhopisy
Dlouhodobý vývoj korelace mezi komoditami, akciemi a dluhopisy

Komodity v minulosti nabízely v portfoliích výhody diverzifikace, protože jsou jejich výnosy do značné míry nezávislé na rizikových aktivech. Býčí cykly komodit se často objevovaly během medvědích cyklů akciových trhů a naopak.

Od globální finanční krize až do nástupu pandemie covid-19 v roce 2020 byly dvacetileté klouzavé korelace mezi akciemi a cenami komodit volatilní, ale přesto stabilně rostly ze záporných hodnot do mírně kladných.

Prudký nárůst korelace během finanční krize byl důsledkem poklesu agregátní poptávky a obav z deflace, což negativně ovlivnilo riziková aktiva. Obecně však korelace mezi akciemi a komoditami zůstala do začátku pandemie stále poměrně nízká.

Nyní však vzrostla nad hodnotu 0,4 bodu, což ohrožuje diverzifikační roli komodit v portfoliích investorů.

Je vysvětlení současné situace komoditní supercyklus?

“Dalším možným vysvětlením nárůstu korelace mezi akciemi a komoditami může být historie takzvaných komoditních supercyklů,” uvedli stratégové Wells Fargo.

Komoditní supercykly označují delší časové období – historicky 10 až 20 let – kdy se ceny zemědělského zboží, energetických zdrojů a kovů obvykle pohybují společně. Tyto cykly mohou být buď býčí supercyklus, kdy ceny společně rostou, nebo medvědí supercyklus, kdy ceny společně klesají.

Poslední komoditní medvědí supercyklus začal během finanční krize, kdy se klouzavá dvacetiletá korelace mezi komoditami a akciemi zvýšila ze záporných 0,3 na 0,4 bodu.

Stratégové však poznamenali, že komodity v předchozím medvědím supercyklu v letech 1980 až 1999 vykazovaly “trvale zápornou korelaci” s akciemi, protože klesající reálné ceny aktiv a inflace vyvolaly dvacetiletý býčí trh akcií.

Je tak možné, že jsme se nyní naopak dostali do býčího komoditního supercyklu.

Poslouchejte naše podcasty, ať vám nic neunikne!

Víte, že máme dva podcasty? V krátkém podcastu Burza s odstupem každý týden odhalujeme to nejzajímavější, co se na finančních trzích stalo.

Dvakrát do měsíce si pak můžete poslechnout podcast Kam tečou peníze, kde se do hloubky věnujeme ekonomice, politice a tomu do jakých finančních aktiv může být zajímavé investovat.

Získejte díky těmto podcastům exkluzivní pohled na investiční strategie a naučte se, jak správně investovat a nakládat s osobními financemi.

Odebírejte a poslouchejte tyto podcasty, ať vám nic zajímavého neunikne.

Líbil se vám tento článek?
4
0

Autor

Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí preferující strategii hodnotového investování.

O investování a finanční trhy se začal zajímat v roce 2013, kdy si prošel náročnou zkušeností jako aktivní denní obchodník. Tato negativní zkušenost vedla k hlubšímu studiu, které mu v následujících letech umožnilo dlouhodobě a úspěšně investovat.

Ve své strategii kombinuje pasivní a aktivní přístup s důrazem na akciové trhy. Inspiraci čerpá z metod Warrena Buffetta a Benjamina Grahama, stejně jako od českého investora Daniela Gladiše. Svým čtenářům předává nabyté vědomosti prostřednictvím článků zaměřených na investiční strategie, psychologii obchodování a analýzy jednotlivých akcií

„Největším nepřítelem investora jsou jeho vlastní emoce.“ – Benjamin Graham

Přečíst více

Sdílejte tento článek

Mohlo by vás zajímat

Diskuze (0 komentářů)

Připojte se k diskuzi

Tento článek zatím nikdo neokomentoval. Přihlašte se a buďte první! Napište svůj názor a zahajte diskuzi.

Recenze
TOP Nejlepší brokeři
Při obchodování CFD s tímto poskytovatelem ztrácí 76 % účtů retailových investorů peníze.
U 66,02 % retailových investorů došlo ke vzniku ztráty.
U 51 % retailových investorů došlo při obchodování CFD u této společnosti ke vzniku ztráty.
Při investování je váš kapitál vystaven riziku a může se vám vrátit méně, než jste investovali. Minulá výkonnost nezaručuje budoucí výsledky.
U 64 % retailových investorů došlo ke vzniku ztráty.