Hrozí nám opět vysoká inflace? Varováním je její dubnové zvýšení, způsobené cenami potravin!

V dubnu byla překonána prognóza České národní banky, která předpokládala míru inflace ve výši 2,5 %, přičemž skutečná míra inflace dosáhla meziročně na 2,9 %.

Tento nečekaný nárůst vyvolal obavy o stabilitu spotřebitelských cen a možnost druhé vlny inflace. Jaké dopady to bude mít na ekonomiku? Hrozí nám skutečně druhá vlna inflace?

Obnovení cenové stability a pak šok

Guvernér Aleš Michl počátkem letošního roku oznámil obnovení cenové stability s tím, že inflace by se měla vrátit do blízkosti dvouprocentního cíle.

Zatímco v únoru a březnu se zdálo, že prognóza se vyplnila a inflace se bude pohybovat na úrovni dvouprocentního cíle, dubnová čísla nabrala jiný směr a nepříjemně překvapila analytiky. Inflace meziročně vzrostla na 2,9 %, přičemž se očekávala 2,5% výše.

Analytici navíc předpokládali ještě nižší čísla, odhadovali dokonce 2,4 %. Nicméně ceny v ekonomice meziměsíčně vzrostly o 0,7 %, což je výrazně více než odhadovaných 0,3 %.

Nečekaný posun byl připsán především vývoji cen potravin, jejichž ceny sice meziročně klesly o 3,6 %, ale v březnu jejich pokles činil 6,6 %.

Podle Štěpána Křečka, hlavního ekonoma BHS, sice ceny mnoha potravin meziročně klesly, ale dubnový pokles byl méně výrazný než březnový.

“Například mouka v dubnu meziročně zlevnila o 19,1 %, zatímco v březnu to bylo 27,8 %. Podobný trend byl zaznamenán u cen masa, mléka a vajec. Centrální banka i analytici přitom očekávali výraznější pokles cen potravin, což by pomohlo udržet inflaci níže,” uvádí Křeček.

Ceny se meziměsíčně zvýšily o 1,6 %

Například ceny potravin od března do dubna vzrostly o 1,6 %. To je přičítáno zvýšení cen po Velikonocích, které bylo však očekávané. Přitom právě ceny potravin jsou jedny z těch, které mají důležitou roli v poklesu inflace.

Při pohledu do budoucna se odborníci domnívají, že ceny potravin budou v nadcházejících měsících nadále mírně růst. Na růst cen bude mít vliv také situace na trhu s ropou, která oproti minulému roku výrazně zdražila, i když od začátku května opět mírně klesá.

Pozitivní zprávou je, že ceny v sektoru služeb meziměsíčně mírně stagnují, ačkoliv stále vykazují silný nárůst o 5,3 % meziročně. Lukáš Kovanda z Trinity Bank předpokládá, že inflace by mohla za celý rok dosáhnout 2,7 %. To je o několik desetin procenta více, než odhaduje ČNB se svými 2,3 %.

Hypoteční sazby jsou nejníže od května 2022! Jak se budou úroky u hypoték dále vyvíjet?

Snížení základní sazby bude probíhat už jen po čtvrtkách

“Dubnové zvýšení inflace je sice hlavně o potravinách, avšak vyšší číslo bude mít psychologický dopad na bankovní radu. Očekáváme, že centrální bankéři budou snižovat úrokové sazby už jen po čtvrtkách procentního bodu na 4,0 % do konce roku a na 3,5 % do konce roku 2025,” uvádí Bureš.

Tento scénář je optimističtější než očekávání trhu. Koruna na inflaci reagovala posílením na 24,8 korun za euro. To změnilo očekávání ve vývoji úrokových sazeb – investoři nyní očekávají vyšší výnosy z korunových vkladů.

Podle agentury Bloomberg trh očekává, že ČNB letos sníží sazbu z 5,25 % na 4,75 %. “Bankovní rada by snížila sazbu na dvou z pěti zasedání, třikrát by si dala pauzu,” říká Kovanda. Minulý týden trh očekával, že sazba bude 4,25 % na konci roku, původně dokonce 3,25 %.