Finex.cz logo
Hamburger menu Close menu
Finex » Analýzy » [Akcie] Analýza akciových trhů 1. 6. 2020 – Bude se historie opakovat nebo je krize zažehnána?

[Akcie] Analýza akciových trhů 1. 6. 2020 – Bude se historie opakovat nebo je krize zažehnána?

[Akcie] Analýza akciových trhů 1. 6. 2020 – Bude se historie opakovat nebo je krize zažehnána?

Americké akciové trhy prorazily měsíc staré cenové rezistence. NASDAQ indexu dokonce schází už méně než 200 bodů k vyrovnání svého historického vrcholu, kterého dosáhly před vypuknutím koronakrize.

Šplhání akcií vzhůru se děje navzdory pokračujícím negativním ekonomickým zprávám a obnovenému napětí mezi Spojenými státy a Čínou. Blíží se vzestup býků na rizikových aktivech ke konci? Nebo už žijeme v nové éře, kde cenné papíry centrálními bankami subvencovaných korporací definitivně přestaly odrážet reálný stav hospodářství?

Obnovení střetu na Hong Kongu

Graf S&P 500
CZK
USD
EUR

Re-eskalace sporů mezi Pekingem a Washingtonem pramení z otázky původu nového koronaviru, zatajování informací zabraňujících dalšímu šíření nemoci, a nově i z legislativních opatření čínské vlády proti Hong Kongu. Americká vláda reagovala vytvořením seznamu nežádoucích osob a dalších norem vedoucích k omezení cestování čínských občanů na území USA.

Tato omezení se tentokrát týkají právě i hongkongských obyvatel, o nichž americká administrativa nyní tvrdí, že už ztratili svou autonomii na centrální Číně. Tytéž limity se vztahují i k firmám usídleným na východoasijském ostrově, kterým byla odňata volnější pravidla obchodování s Amerikou.

Už v předchozí analýze jsme také informovali o obnovených zákazech obchodování mezi americkými firmami vyrábějícími mikročipy a polovodičové součástky a čínským technogigantem Huawei.

Graf Euro Stoxx 50
CZK
USD
EUR

Na tyto informace navazuje páteční prohlášení prezidenta Trumpa před kongresem o ukončení spolupráce a financování Světové zdravotnické organizace (WHO). WHO je obviněna z neschopnosti zabránit globální pandemii zlehčováním informací o rychlosti šíření nového koronaviru nebo také doporučeními proti omezení mezinárodního cestování a uzavření hranic. Američané rovněž nedůvěřují i předsedovi organizace, Tedrosi Adhanomu Ghebreyesusovi vzhledem k jeho napojení na čínské komunisty.

Ve čtvrtek 28. května Twitter ztratil téměř 5 % potom, co vyšlo najevo, že Donald Trump chystá zákon uvolňující právní ochranu pro platformy sociálních médií. Nevraživost mezi Twitterem a americkým prezidentem pokročila minulý týden, když tato sociální síť začala ověřovat a veřejně hodnotit pravdivost prezidentových výroků.

Co se týče ekonomických reportů, informace se už začínají opakovat.

Průmyslová výroba za duben v Americe spadla o 11,2 %. Zvláště automobilový průmysl zasáhla koronakrize nejvýrazněji.

Za minulý týden přibyly necelé 3 miliony nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti. Od počátku koronakrize v USA to dohromady dělá 36,5 milionu lidí propuštěných z práce.

Zadosti o podporu v nezamestnanosti v USA

Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA

V Evropě také dále rostly indexy jako Euro Stoxx 50 v důsledku zveřejnění eurounijního balíku dotací a půjček v rozsahu 750 miliard eur ve snaze o zmírnění dopadů krize. Navíc Německo už neoponuje myšlence společných evropských dluhopisů tak jako dříve. Představitelé EU, Německa a Francie si tak budou moci půjčovat s výhodnějším úvěrem.

Jak se indexy hýbaly v medvědích trzích minulosti?

Ve střednědobém a dlouhodobém výhledu se osobně stále přikláním k poklesu akcií. Medvědí trh začíná, jakmile se trhy propadnou o více než 20 %. Toto se stalo v průběhu letošního února a března, kdy se S&P 500 potopilo o 35,8 % (z max. 3398 z 20. února na min. 2181 z 23. března).

Přinejmenším za posledních 100 let se skoro nikdy nestalo, že by se v takto definovaném medvědím trhu indexy během 2 měsíců vzpamatovaly, opět se přiblížily ke svým vrcholům a dál pokračovaly v růstu. Bear markets minulosti se skládaly ze 3 fází:

  • fáze panického výprodeje prakticky všech aktiv,
  • fáze probuzení býků a podobně rychlého nakupování akcií v naději brzkého návratu do normálu,
  • fáze postupného prodávání akcií a poklesu indexů v důsledku následků ekonomické recese (vyšší nezaměstnanost, bankroty firem, zvýšení daní nebo seškrtání investic a státních výdajů atd.)

Aktuálně se stále nacházíme ve 2. bodě vývoje. Pojďme se na okamžik podívat do dějin na některé známější medvědí trhy, jak a kdy došlo vždycky k vyprchání optimismu po určité době.

Krize v letech 1929 – 1933

Dow medvedi trh 1929-1932

Dow medvědí trh 1929-1932 (Zdroj: macrotrends.net)

Říjen 1929, krach burzy na Wall Street a počátek Velké hospodářské krize. Po prvotním výprodeji se akcie odrazily o 22,6 %. Tato 2. fáze trvala od listopadu 1929 do března 1930.

Potom však v následujících 2 letech postupně spadly o neuvěřitelných 81,4  %. Tato 3. fáze trvala od března 1930 do června 1932. Dow Jones nicméně překonal své historické maximum ze srpna 1929 až v květnu 1959, pokud počítáme s inflací.

Krize v letech 2000 – 2002

NASDAQ medvedi trh 2000-2002

NASDAQ medvědí trh 2000-2002 (Zdroj: macrotrends.net)

Únor 2000 a NASDAQ Composite se nachází na svém dlouhodobém vrcholu. Bublina technologických / internetových společností splaskne a index se propadne o 28,3 % v květnu 2000.

Následuje zhruba stejně dlouhá 2. fáze, která skončí v srpnu 2000. Bolestivá a úmorná 3. fáze pak končí až v září 2002. Tehdy si za toto dvouleté období NASDAQ připsal ztrátu 73,4 %. Své historické maximum z přelomu tisíciletí tento index převýšil až v listopadu 2017 (opět se započtením inflace).

Krize v letech 2007 – 2009

SP 500 medvedi trh 2007-2009

SP 500 medvědí trh 2007-2009 (Zdroj: macrotrends.net)

Všichni si ještě pamatujeme, že samotný pád Lehman Brothers a počátek světové finanční krize nastal na podzim 2008, nicméně akcie začaly padat už o rok dříve v důsledku splasknutí americké hypoteční bubliny.

Od října 2007 do března 2008 S&P 500 smazal 14,6 %. Potom index stoupal do května 2008, aby zase pokračoval v 9 měsíců trvajícím výprodeji do února 2009. Třetí fáze medvědího trhu odepsala 47,5 % a asi by trvala ještě déle, kdyby Fed nenapumpoval do ekonomiky nejméně 2 biliony nových dolarů.

2020 – ?

SP 500 medvedi trh 2020-XXX

SP 500 medvědí trh 2020-XXXX

Jak se trhy vyvinou po koronakrizi 2020? Půjdou akciové trhy, vydatně manipulované centrálními bankami, zase nahoru? Nebo se tradiční cenový cyklus nenaruší a indexy ještě nejpozději do konce letošního roku čeká výraznější korekce na hodnoty lépe odrážející současný stav amerického hospodářství?

Budeme rádi, když nám svůj názor napíšete do komentářů.

Ohodnoťte tento článek

Akcie
Komodity
Krypto
Indexy
Cena24h
Tesla Inc. ---
N/A
ČEZ ---
N/A
Apple ---
N/A
Avast Plc ---
N/A
Moneta ---
N/A
Alphabet (Google) ---
N/A
Sledujte nás na Facebooku, ať vám nic neunikne!
Facebook icon Jít na Facebook
Finex logo