Vláda chce znovu otevřít Dluhopisy republiky a přilákat úspory domácností. Nabídne nízké riziko, jasnou splatnost a výnos navázaný na tržní sazby. Ale vyplatí se to?
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si Finex.cz jako preferovaný zdroj na Google.
Vznikající vláda chce znovu otevřít Dluhopisy republiky pro domácnosti. Cíl je dvojí: zvednout podíl občanů na financování státu ze zhruba 3–3,5 % alespoň na 5 % a snížit závislost na bankách.
Český státní dluh se pohybuje okolo 3,5 bilionu Kč, zhruba 42 % HDP (hrubý domácí produkt). Uvažuje se o šesti letech splatnosti a prémiovém úročení pro ty, kdo vydrží do konce.
Výnos bude vycházet z tržních sazeb; aktuálně se dvouletý výnos státního dluhopisu pohyboval kolem 3,6 %, takže orientačně lze čekat výnos v rámci jednotek procent ročně.
V minulosti byly populární protiinflační emise navázané na inflaci, projekt však stát ukončil v roce 2022 kvůli extrémním nákladům během vysoké inflace. Dnes ministerstvo nové emise občanských dluhopisů nevypisuje, ale úvaha o jejich návratu je na stole.
Proč by vás to mělo zajímat?
Protože jde o srozumitelný nástroj s nízkým kreditním rizikem (riziko nesplacení) a jasnou splatností.
V regionu nenechávají střadatele stranou. Slovensko letos debutovalo retailovými emisemi “Investor” (2 roky, 3,0 % p. a.) a “Patriot” (4 roky, 3,3 % p. a.).
Upisování přes několik bank běželo rychle a zájem překvapil – emise za stovky milionů eur zmizely během pár dnů.
Itálie jde ještě dál s BTP Valore (Buoni del Tesoro Poliennali – státní víceleté dluhopisy pro veřejnost), sedmiletou emisí se step-up kuponem (rostoucí kupón v čase) a kvartální výplatou; poslední kolo přilákalo objednávky přes 16,6 miliardy eur.
Sdílený motiv: přitáhnout domácí úspory, nabídnout “férové” procento a stabilizovat financování.
To je užitečný návod i pro Česko – jednoduché podmínky, transparentní kupon a motivace držet do splatnosti mohou výrazně zvednout zájem.
Začněte rozhodnutím, co od peněz čekáte. Hledáte jistotu a pravidelné kupony? Dluhopisy dávají smysl jako základní “přízemí” finančního domu.
Počítejte s rizikem úroků (pokud sazby v ekonomice rychle porostou, novější emise mohou nabídnout víc) a s rizikem obětované příležitosti (peníze zafixované na šest let vám nebudou pracovat jinde).
U protiinflačních struktur by ochranou byla vazba na CPI (index spotřebitelských cen), u fixních kuponů je inflace hlavním protivníkem – stát však potvrdil, že protiinflační emise nejsou samozřejmost.
Praktický postup?
Rozšíření účasti domácností může časem snížit kolísání výnosů na sekundárním trhu, podobně jako v Itálii, kde se role retailu stala důležitou součástí poptávky po státním dluhu.
Stabilní domácí “kotva” pomáhá i v horších časech. Pokud Česko dokáže nabídnout férový kupon, srozumitelné podmínky a pohodlný nákup, má šanci přetavit ležící úspory svých občanů v užitečný zdroj pro stát – a v klidný spánek pro investory.
Kolik peněz skutečně potřebujete, aby vám portfolio každý měsíc posílalo 12 000 Kč? Možná méně, než si myslíte.
Spočítali jsme potřebný kapitál, kolik musíte měsíčně investovat i jak dlouho vám cesta k rentě může trvat.
Jsou to 3 miliony, 5 milionů, nebo ještě víc?
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí zaměřující se na hodnotové investování a akciové trhy. Vystudoval České vysoké učení technické v Praze (ČVUT).
Ve své investiční strategii kombinuje aktivní i pasivní přístup a zaměřuje se především na kvalitní růstové společnosti a value investice. Ve svých článcích se věnuje investičním strategiím, psychologii investování a analýze jednotlivých akcií.
94 %
90 %
