Vláda chce znovu otevřít Dluhopisy republiky a přilákat úspory domácností. Nabídne nízké riziko, jasnou splatnost a výnos navázaný na tržní sazby. Ale vyplatí se to?
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si obsah z Finex.cz do oblíbených na Zprávy Google.
Vznikající vláda chce znovu otevřít Dluhopisy republiky pro domácnosti. Cíl je dvojí: zvednout podíl občanů na financování státu ze zhruba 3–3,5 % alespoň na 5 % a snížit závislost na bankách.
Český státní dluh se pohybuje okolo 3,5 bilionu Kč, zhruba 42 % HDP (hrubý domácí produkt). Uvažuje se o šesti letech splatnosti a prémiovém úročení pro ty, kdo vydrží do konce.
Výnos bude vycházet z tržních sazeb; aktuálně se dvouletý výnos státního dluhopisu pohyboval kolem 3,6 %, takže orientačně lze čekat výnos v rámci jednotek procent ročně.
V minulosti byly populární protiinflační emise navázané na inflaci, projekt však stát ukončil v roce 2022 kvůli extrémním nákladům během vysoké inflace. Dnes ministerstvo nové emise občanských dluhopisů nevypisuje, ale úvaha o jejich návratu je na stole.
Proč by vás to mělo zajímat?
Protože jde o srozumitelný nástroj s nízkým kreditním rizikem (riziko nesplacení) a jasnou splatností.
V regionu nenechávají střadatele stranou. Slovensko letos debutovalo retailovými emisemi “Investor” (2 roky, 3,0 % p. a.) a “Patriot” (4 roky, 3,3 % p. a.).
Upisování přes několik bank běželo rychle a zájem překvapil – emise za stovky milionů eur zmizely během pár dnů.
Itálie jde ještě dál s BTP Valore (Buoni del Tesoro Poliennali – státní víceleté dluhopisy pro veřejnost), sedmiletou emisí se step-up kuponem (rostoucí kupón v čase) a kvartální výplatou; poslední kolo přilákalo objednávky přes 16,6 miliardy eur.
Sdílený motiv: přitáhnout domácí úspory, nabídnout “férové” procento a stabilizovat financování.
To je užitečný návod i pro Česko – jednoduché podmínky, transparentní kupon a motivace držet do splatnosti mohou výrazně zvednout zájem.
Začněte rozhodnutím, co od peněz čekáte. Hledáte jistotu a pravidelné kupony? Dluhopisy dávají smysl jako základní “přízemí” finančního domu.
Počítejte s rizikem úroků (pokud sazby v ekonomice rychle porostou, novější emise mohou nabídnout víc) a s rizikem obětované příležitosti (peníze zafixované na šest let vám nebudou pracovat jinde).
U protiinflačních struktur by ochranou byla vazba na CPI (index spotřebitelských cen), u fixních kuponů je inflace hlavním protivníkem – stát však potvrdil, že protiinflační emise nejsou samozřejmost.
Praktický postup?
Rozšíření účasti domácností může časem snížit kolísání výnosů na sekundárním trhu, podobně jako v Itálii, kde se role retailu stala důležitou součástí poptávky po státním dluhu.
Stabilní domácí “kotva” pomáhá i v horších časech. Pokud Česko dokáže nabídnout férový kupon, srozumitelné podmínky a pohodlný nákup, má šanci přetavit ležící úspory svých občanů v užitečný zdroj pro stát – a v klidný spánek pro investory.
Představte si, že jste koupili Palantir ještě před jeho raketovým růstem.
Tenhle vlak už ujel.
Jedna z největších příležitostí AI boomu se podle nás ale může skrývat ve firmě, o které většina investorů nikdy neslyšela.
Co když právě teď stojíme před podobnou příležitostí?
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí zaměřující se na hodnotové investování a akciové trhy. Vystudoval České vysoké učení technické v Praze (ČVUT).
Ve své investiční strategii kombinuje aktivní i pasivní přístup a zaměřuje se především na kvalitní růstové společnosti a value investice. Ve svých článcích se věnuje investičním strategiím, psychologii investování a analýze jednotlivých akcií.
94 %
90 %
