Máte volných 100 000 Kč? Zde jsou 4 podhodnocené akcie, které si zaslouží vaši pozornost

V burzovním výpisu můžete během několika minut najít desítky akcií, které vypadají levně. Nízká cena však ještě neznamená výhodný nákup. Akcie mohla zlevnit proto, že firmě klesají zisky, roste dluh nebo její hlavní produkt přestává zákazníky zajímat.

Právě zde pomáhá akciový screener. Nevybírá akcie za vás. Z více než 2 400 titulů vytvoří užší seznam firem, které splňují vámi zadané podmínky.

Můžete kombinovat zemi, sektor, tržní kapitalizaci, ocenění, růst, marže, návratnost kapitálu, názor analytiků i cenové cíle.

Ve Finex Premium jsou dostupné také filtry Finex férové ceny a rozdílu vůči cílové ceně analytiků.

Právě jejich spojení s ukazateli kvality firmy dává využití screeneru největší smysl. Nejde o automat na investiční tipy, ale o rychlý začátek vlastní analýzy.

První krok: určete, co pro vás znamená akcie ve slevě

Nejdříve si vymezte investiční prostor. Investor, který hledá stabilní evropské podniky, potřebuje jiné filtry než člověk ochotný přijmout vyšší kolísání u malých amerických firem.

Pro první průchod se osvědčuje tento postup:

1. Zvolte zemi, sektor a měnu. Omezíte firmy, kterým rozumíte a které můžete rozumně porovnat.
2. Nastavte tržní kapitalizaci. Začátečník může začít u středních a velkých společností, například nad 3 miliardy dolarů.
3. Vyberte změnu k férové ceně alespoň 20 %. Přísnější filtr 40 % a více vytvoří kratší seznam, ale může zachytit také firmy s vážnými problémy.
4. Přidejte ziskovost. Kladný zisk na akcii, provozní marže a návratnost vlastního kapitálu pomohou odstranit část firem, které vypadají levně jen kvůli slabému podnikání.
5. Výsledky seřaďte podle rozdílu k férové ceně. Největší sleva se objeví nahoře – není to automaticky nejlepší akcie k investici.

Screener nabízí přednastavené skupiny podle velikosti společnosti a umožňuje filtrovat také P/E, forward P/E, marže, návratnost aktiv, návratnost vlastního kapitálu, betu či vlastnictví institucí.

Já jsem si v pondělí vyfiltroval společnosti, které vidíte v tabulce níže. Čísla samozřejmě zachycují konkrétní okamžik a při dalším otevření screeneru se budou lišit.

Tabulka na první pohled nabízí čtyři levné akcie. Ve skutečnosti nabízí čtyři otázky k dalšímu zkoumání. Sleva je výchozí bod, nikoliv závěr.

Kompletní průvodce hodnotovým investováním: Jak poznáte podhodnocenou akcii? Proč se vyplatí do nich investovat?

Co přesně znamená Finex férová cena

Finex férová cena je interní odhad hodnoty akcie. Nepracuje s jediným vzorcem. Algoritmus hledá shodu mezi více než 15 modely, které posuzují majetek firmy, růst, zisky, peněžní toky a další účetní údaje.

Do výpočtu vstupují například Grahamovo číslo, modely založené na růstu zisků, poměr PEG, varianty diskontovaných peněžních toků a očekávané P/E. Model sleduje také transakce insiderů, konsenzus analytiků a podíl sázek na pokles.

Extrémní hodnoty systém omezuje statistickou metodou winsorizace. Pokud nemá pro firmu dostatek údajů, férovou cenu nezveřejní.

Výsledkem je orientační odhad, nikoliv slib budoucího kurzu.

Rozdíl mezi dvěma cenami ve screeneru je podstatný:

Obě hodnoty se mohou mýlit současně. Analytici mohou přecenit růst zisků a model může špatně zachytit strukturální změnu v odvětví. Proto je rozumné hledat shodu více signálů, nikoliv se upnout na jedno zelené procento.

Vnitřní hodnota akcie: Jak ji vypočítat a proč je klíčem k chytrému investování.

Jak číst P/E a další metriky bez drahých omylů

Poměr ceny akcie k zisku na akcii, tedy P/E, ukazuje, jaký násobek ročního zisku za firmu platíte. Hodnota 10 znamená, že cena odpovídá desetinásobku zisku na akcii za posledních dvanáct měsíců.

Nízké P/E však samo o sobě nic neřeší. Nelze jím rozumně porovnávat banku s výrobcem softwaru a u ztrátových firem ztrácí význam. Jednorázový prodej majetku také může zisk dočasně zvýšit a P/E stlačit, přestože běžné podnikání slábne.

Proto sledujte minimálně několik další metrik:

• Forward P/E pracuje s očekávaným ziskem. Je-li nižší než historické P/E, analytici počítají s růstem ziskovosti. Odhad se však nemusí naplnit.
• ROE neboli návratnost vlastního kapitálu ukazuje, jak účinně firma pracuje s penězi akcionářů. Hodnotu vždy porovnávejte uvnitř stejného odvětví.
• Provozní a EBITDA marže napovídají, kolik firmě zbývá z tržeb před vybranými náklady. Stabilní marže bývají cennější než jeden výjimečný rok.
• Beta měří historickou citlivost akcie na pohyb trhu. Nižší beta může omezit kolísání, nechrání však před problémy konkrétní firmy.
• Podíl short pozic a názor analytiků doplňují tržní pohled. Silná skepse může upozornit na riziko, ale může také vytvořit příležitost, pokud se trh mýlí.

Screener umožňuje uvedené metriky přidávat jako sloupce i jako samostatné filtry, takže si můžete sestavit výpis odpovídající vlastnímu investičnímu přístupu (a ten si třeba podobně jako já uložit do oblíbených ve svém prohlížeči).

P/E ve výši 1,93 u London Stock Exchange Group v tabulce výše proto není povel k nákupu. Tak nezvykle nízké číslo si žádá kontrolu zdroje dat, jednorázových účetních vlivů i způsobu výpočtu. Podezřele nízká metrika má vyvolat kontrolu, ne euforii.

Praktický filtr pro vlastní seznam kandidátů

Pro první hledání podhodnocených, ale stále ziskových firem můžete ve screeneru vyzkoušet následující sestavu:

• tržní kapitalizace nad 3 miliardy dolarů,
• změna k Finex Férové Ceně alespoň 20 %,
• P/E mezi 5 a 25,
• kladný zisk na akcii,
• ROE nad 10 %,
• kladná provozní marže,
• změna k cílové ceně alespoň 10 %,
• názor analytiků “držet” nebo “nakupovat”.

Rozmezí není univerzálním receptem. U bank, pojišťoven, realitních fondů nebo rychle rostoucích technologických firem budete potřebovat jiné ukazatele a jiná srovnání. Smyslem je získat zvládnutelný seznam, nikoliv najít jeden magický údaj.

Po otevření konkrétní firmy si ověřte čtyři věci:

• odkud pochází její zisk,
• zda jej podporují peněžní toky,
• jaké má dluhy,
• proč trh nabízí slevu.

Teprve potom lze posoudit, zda sleva kompenzuje riziko.

Co to pro vás znamená jako investora

Jako investor považuji největší přínos screeneru za úsporu času. Ruční kontrola tisíců firem nedává smysl.

Finex Premium převede vaše investiční podmínky do opakovatelného filtru a během několika sekund ukáže podniky, které stojí za bližší práci.

Postup může být velmi jednoduchý:

1. Najděte kandidáty: použijte férovou cenu, ziskovost a velikost firmy.
2. Odstraňte zjevné pasti: ověřte účetní výkazy, dluh a vývoj marží.
3. Porovnejte přímé konkurenty: stejné metriky mají význam hlavně uvnitř jednoho odvětví.
4. Stanovte si požadovanou rezervu: čím nejistější podnik, tím větší rozdíl mezi cenou a odhadovanou hodnotou by měl investor požadovat.

Screener tedy nenahrazuje úsudek. Dává mu pevnější základ. Místo náhodného přeskakování mezi tipy na sociálních sítích pracujete s jednotnými pravidly a můžete si každý výběr zpětně vysvětlit.

Akcie ve slevě nenajdete podle nejnižšího kurzu ani jediného poměru P/E. Najdete je tehdy, když spojíte ocenění, kvalitu podniku a důvod, proč se trh na firmu dívá skepticky. Právě k takové práci je Finex screener určený.