Arthur Hayes by dnes nekoupil Bitcoin ani za jediný dolar. Místo nákupu drží hotovost spolu se zlatem a přitom vyhlíží návrat masivního tisknutí peněz. Kdy přijde další velká vlna uvolňování peněz do oběhu?
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si Finex.cz jako preferovaný zdroj na Google.
Šéf investičního fondu Maelstrom Fund Arthur Hayes uvedl, že by nyní nekoupil Bitcoin ani v případě, kdyby měl k investici jen jeden dolar.
Místo kryptoměn podle svých slov drží portfolio rozdělené mezi hotovost a zlato a čeká na změnu měnových podmínek.
Arthur Hayes patří mezi známé tváře kryptoměnového trhu a odvážné prognózy jsou pro něj typické. Nejnovější komentář je ale mimořádně přímočarý. V nedávném rozhovoru řekl, že by teď Bitcoin nekoupil ani za jediný dolar.
Důvodem není ztráta důvěry v dlouhodobý vývoj, ale přesvědčení, že trh ještě nedostal impuls pro další silnou růstovou fázi.
Hayes svou úvahu staví na vztahu mezi Bitcoinem a globální měnovou politikou. V rozhovoru popsal Bitcoin jako “úvěrový derivát tvorby fiat peněz”.
Podle jeho názoru mají riziková aktiva včetně kryptoměn tendenci růst právě ve chvíli, kdy centrální banky rozšiřují likviditu. Naopak při utažených finančních podmínkách a zvýšené nejistotě podobná aktiva často ztrácejí.
Právě proto nyní volí defenzivní přístup. Hayes uvedl, že jeho aktuální portfolio tvoří z 50 % hotovost a z 50 % zlato. Takové rozložení podle něj dává smysl do chvíle, než se makroekonomické prostředí výrazně změní.
Klíčovým spouštěčem další velké kryptoměnové rally má být návrat agresivního tištění peněz ze strany americké centrální banky.
Krátkodobý výhled Hayese je spíše opatrný. Upozorňuje na několik makro rizik, která mohou trhy dále zatížit ještě předtím, než se likviditní cyklus otočí.
Jedním z hlavních témat je geopolitické napětí, zejména konflikt mezi Spojenými státy a Íránem.
Delší konfrontace by podle něj mohla narušit klíčovou ropnou infrastrukturu i důležité přepravní trasy. Následkem by mohl být prudký růst cen energií a další destabilizace globálních trhů.
V takovém prostředí by se tlak nevyhnul ani kryptoměnám. Bitcoin by podle Hayese mohl nejprve oslabit spolu s dalšími rizikovými aktivy.
Současně připomíná, že válka může být pro Bitcoin z dlouhodobého pohledu pozitivní, protože vojenské výdaje často vedou k vysokým fiskálním deficitům a následně i k většímu tištění peněz.
Než se ale dodatečná likvidita dostaví, trhy podle něj zpravidla procházejí bolestivou korekcí.
Druhým významným rizikem je rychlý rozvoj umělé inteligence. Hayes odhaduje, že v příštích třech až šesti měsících může o práci přijít 10 až 20 % vysoce příjmových amerických pracovníků v kancelářských profesích.
Právě taková skupina podle něj často nese vysoké zadlužení v podobě hypoték, studentských půjček a dluhů na kreditních kartách.
Rozsáhlejší vlna propouštění by se tak mohla přelít do finančního systému a vyvolat úvěrový šok. Hayes tvrdí, že podobný scénář by pravděpodobně poslal trhy do deflační fáze ještě před zásahem politiků a centrálních bank.
Bitcoin podle něj v podobných situacích historicky často reaguje rychle a klesá spolu s rizikovými aktivy, než se po příchodu mimořádné likvidity zotaví. Krátkodobě proto nevylučuje pokles Bitcoinu pod 60 000 dolarů.
Přes současnou opatrnost zůstává Hayes z dlouhodobého pohledu silně optimistický. Opakovaně tvrdí, že globální fiskální tlaky, vojenské výdaje a ekonomické zpomalení nakonec vlády dotlačí k výraznému rozšíření likvidity.
V takové situaci by podle něj mohly růst právě aktiva, která z měnové expanze těží, včetně Bitcoinu.
Jeho odhady tomu odpovídají. Hayes se domnívá, že Bitcoin v dalších letech bez problémů znovu překoná hranici 100 000 dolarů. Vedle toho mluví i o mnohem vyšších cílech.
V nedávných komentářích uvedl, že cena by se při agresivním růstu globální likvidity mohla do konce roku 2026 dostat na 500 000 až 750 000 dolarů. Jako konzervativnější variantu pro rok 2026 označil úroveň 250 000 dolarů.
Jeho prognózy mají ale smíšené výsledky. Přehled přibližně dvaceti posledních tržních odhadů ukázal, že dvě předpovědi vyšly, šestnáct nevyšlo časově a dvě zůstávají otevřené.
Hayes sám připustil, že jeho úspěšnost v letech 2023 a 2024 odpovídala “náhodnému průměru 25 %”.
Část širších makro tezí se podle dostupného hodnocení nakonec vyvíjela správným směrem, i když v jiném časovém rámci, než původně očekával.
Příkladem je odhad z roku 2024, podle něhož měl Bitcoin do konce roku překonat 100 000 dolarů. K dosažení takové hranice nakonec došlo až ve chvíli, kdy trh podpořily institucionální přílivy kapitálu z ETF a momentum po halvingu.
Na CSG se v posledních měsících snesla vlna negativních zpráv.
Nechtěli jsme ale zůstat jen u titulků, a tak jsme detailně rozebrali short report, valuaci i výhled společnosti, abychom zjistili, jak to doopravdy je.
Jde o jednu z nejzajímavějších podhodnocených akcií současnosti, nebo trh současná rizika oceňuje správně?
Krypto analytik specializující se na bitcoin, kryptoměny a blockchainové technologie. Je absolventem bakalářského studia na Masarykově univerzitě a v současnosti zde pokračuje v navazujícím magisterském studiu.
Vedle Finexu působí jako analytik a tvůrce odborného obsahu pro společnosti z oblasti kryptoměn a blockchainu. Ve své publikační činnosti se zaměřuje na fungování bitcoinu, blockchainových technologií a dlouhodobý vývoj digitálních aktiv.
96 %
88 %
