I přes rekordní zájem institucí Bitcoin cenově stagnuje. Jakou roli v tom hraje „tiché IPO“ a proč je Bitcoin pod tlakem dlouhodobých držitelů?
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si obsah z Finex.cz do oblíbených na Zprávy Google.
Tiché IPO Bitcoinu je to, čím si analytik vysvětluje slabou cenovou dynamiku Bitcoinu v době rekordních růstů akcií.
Úspěšná ETF, rostoucí zájem institucí a příznivá regulace. Přesto vše stojí Bitcoin stranou, zatímco jiné aktiva lámou rekordy. Víte proč?
Zkušený manažer tradičních finančních aktiv (tzv. TradFi) Jordi Visser ve svém virálním eseji “Bitcoin’s Silent IPO” přirovnává současný vývoj Bitcoinu k situaci, jakou procházejí akcie po vstupu na burzu.
Přestože Bitcoin nikdy neprošel klasickým primárním úpisem akcií, jeho cenové chování připomíná období po IPO. Vysvětlení je podle Vissera jednoduché – raní investoři (z anglického early) nyní realizují své zisky.
Podle autora trvá měsíce až roky, než se akcie i nejúspěšnějších firem zotaví z tlaku prvních prodejů. Bitcoin není výjimkou. Investoři, kteří BTC drželi od jejích počátků, nyní využívají vyšší likvidity a postupně prodávají.
Výsledkem je stagnace cen, která frustruje býky očekávající růst.
Visser upozorňuje, že data z blockchainu jasně ukazují zvýšenou aktivitu starých bitcoinů, které ležely roky nehnutě.
Mnoho z nich pochází ještě z dob, kdy se cena pohybovala v jednociferných hodnotách. Aktivace těchto mincí naznačuje, že původní držitelé využívají zvýšené likvidity.
Podobnost s tradičním akciovým trhem spočívá v tzv. distribuční fázi. Při IPO akcií technologických firem, jako byl například vstup Facebooku na burzu v roce 2012, trvalo dlouho, než se cena stabilizovala.
Akcie tehdy po roce ztratily 30 % hodnoty, i když měl projekt měl obrovský potenciál. Nešlo o chyby vedení, ale o prodejní tlak raných investorů, kteří potřebovali diverzifikovat své investice.
Stejný mechanismus nyní podle Vissera probíhá u Bitcoinu. První držitelé prodávají pozvolna, aby nezpůsobili kolaps trhu.
Visser vysvětluje, že raní investoři jsou trpěliví, čekali už tak roky. Můžou počkat i pár měsíců, aby proces prodeje dokončili. Výsledkem je cenový pohyb do strany, který přivádí všechny k šílenství.
Institucionální poptávka, burzovně obchodované fondy a vstup velkých firem vytvořily podmínky podobné první veřejné nabídce.
Zatímco dříve by prodej většího objemu bitcoinů způsobil kolaps trhu, nyní už dokáže absorbovat miliardové objemy, aniž by ztratil stabilitu. To umožňuje raným investorům bezpečně realizovat zisky.
Visser zdůrazňuje, že nejde o medvědí trh, ale o přerozdělení vlastnictví. Tento proces je podle něj dlouhodobě pozitivní, i když krátkodobě může působit negativně.
Na tradičních trzích trvá podobná fáze šest až osmnáct měsíců. Kryptoměnový trh bývá rychlejší, přesto Visser očekává, že stagnace může trvat ještě několik měsíců.
Lidé jsou zklamaní, protože nerozumějí fázi, ve které se nacházíme, píše Visser.
Jakmile se dokončí distribuce a institucionální investoři nasají nabídku starých držitelů, může začít nová fáze růstu. Do té doby bude Bitcoin nadále oscilovat kolem současných úrovní, zatímco ostatní aktiva posilují.
Trpělivost, kterou dnes investoři projeví, může být podle Vissera klíčem k pochopení budoucího růstu ceny Bitcoinu.
Na CSG se v posledních měsících snesla vlna negativních zpráv.
Nechtěli jsme ale zůstat jen u titulků, a tak jsme detailně rozebrali short report, valuaci i výhled společnosti, abychom zjistili, jak to doopravdy je.
Jde o jednu z nejzajímavějších podhodnocených akcií současnosti, nebo trh současná rizika oceňuje správně?
Krypto analytik specializující se na bitcoin, kryptoměny a blockchainové technologie. Je absolventem bakalářského studia na Masarykově univerzitě a v současnosti zde pokračuje v navazujícím magisterském studiu.
Vedle Finexu působí jako analytik a tvůrce odborného obsahu pro společnosti z oblasti kryptoměn a blockchainu. Ve své publikační činnosti se zaměřuje na fungování bitcoinu, blockchainových technologií a dlouhodobý vývoj digitálních aktiv.
96 %
88 %
