FinexAnalýzyAkcie Netflixu jsou ve slevě 42 %. Nabízí se investorům zajímavá příležitost?
Akcie Netflixu jsou ve slevě 42 %. Nabízí se investorům zajímavá příležitost?
Akcie Netflixu se propadla o 42 % pod své maximum. Všech šest předchozích podobných poklesů skončilo novým rekordem. Zopakuje se historie i posedmé, nebo je tentokrát všechno jinak?
Mezi investory se často opakuje jednoduchá poučka: hluboký propad kvalitní akcie může nabídnout příležitost. Samotná historie ale nezaručuje návrat na předchozí maxima.
Přesně před takovou situací teď stojí akcie Netflixu, která je zhruba 42 % pod historickým maximem. Po šesti předchozích podobně hlubokých propadech se však kurz pokaždé vrátil na nové maximum.
Historie, která svádí k optimismu
Nejdříve k tomu, proč tolik investorů věří v návrat akcie. Opírají se totiž o silnou statistiku.
Při měření podle zavíracích cen zažila akcie Netflixu od roku 2004 šest propadů o nejméně 35 %. Ve všech případech se nakonec dostala na nové historické maximum, i když návrat někdy trval několik let.
Současný pokles o 42 % je tak v pořadí sedmým velkým propadem. Na první pohled by se tak dalo čekat, že se historie zopakuje a akcie znovu zamíří vzhůru.
Byznys, který zůstává zdravý
Oproti několika minulým propadům je tentokrát rozdíl v kondici firmy. Netflix nyní nečelí srovnatelné provozní krizi.
Netflix nadále zvyšuje tržby a zůstává vysoce ziskový. Jeho hospodaření stojí na několika silných pilířích:
Rostoucí tržby a rekordní provozní zisk s marží přes 33 %.
Reklamní byznys, jehož tržby mají letos zhruba zdvojnásobit na 3 miliardy dolarů.
Odkupy akcií, které snižují jejich počet v oběhu a mohou podporovat zisk na akcii.
Když se firmě daří, proč tedy akcie klesla tak hluboko? Odpověď lze shrnout do jediného slova: zpomalení.
Tempo růstu tržeb postupně zpomaluje. Ve 4. čtvrtletí 2025 dosáhlo 17,6 %, ve 2. čtvrtletí 2026 kleslo na 13,4 % a výhled pro 3. čtvrtletí počítá přibližně s 11,7 %.
Trh měl u Netflixu vysoká očekávání. S postupným zpomalováním růstu začali investoři za očekávané zisky platit nižší násobek.
Právě zde je pro investory zásadní otázka. Je totiž rozdíl mezi propadem způsobeným dočasnou krizí a propadem kvůli trvalému zpomalení růstu.
Optimističtější pohled staví na valuaci. Akcie se nyní obchoduje přibližně za 20násobekočekávaného zisku pro příští rok, přestože tržby stále rostou dvojciferným tempem.
Co znamená 20násobek očekávaného zisku?
Forward P/E porovnává cenu akcie s očekávaným ziskem firmy v příštích 12 měsících. Hodnota kolem 20× znamená, že investoři platí přibližně 20 dolarů za každý dolar očekávaného ročního zisku.
Pro návrat akcie k historickým maximům mluví i samotný fundament. Netflix stále roste dvojciferným tempem, generuje rekordní provozní zisk a reklamní byznys má letos zhruba zdvojnásobit tržby.
Pokud se růst stabilizuje a reklama dál nabere význam, může se zmírnit i tlak na ocenění akcie.
Pro návrat na historická maxima přitom Netflix nemusí obnovit někdejší tempo expanze. Pokud udrží dvojciferný růst tržeb, vysoké marže a pokračující odkupy, může dál růst i zisk na akcii.
Skeptičtější pohled upozorňuje, že éra nejrychlejšího růstu Netflixu může být u konce. Pokud firma přechází do vyzrálejší fáze, může ji trh dlouhodobě oceňovat nižším násobkem než v minulosti.
Váš kapitál může být ohrožen
•
Uvedená cena a graf jsou pouze informativní. Negarantujeme žádné výnosy a informace uvedené na těchto stránkách nepředstavují investiční poradenství.
Rizika, která nelze pominout
Přesto je namístě opatrnost, protože ani jeden pohled není jistý. Historická statistika totiž není zárukou budoucnosti.
To, že akcie po předchozích šesti propadech vždy zamířila na nové maximum, neznamená, že se to musí opakovat i posedmé. Trvalé zpomalení růstu totiž může celou situaci změnit.
Návrat k historickým maximům tak bude záviset zejména na tom, zda Netflix stabilizuje tempo růstu a dokáže dál rozvíjet další zdroje tržeb, především reklamu.
Závěrečné shrnutí
Současný propad se od části předchozích liší. U několika minulých poklesů doprovázely akcii výrazné provozní problémy, zatímco dnes je hlavním tématem zpomalování růstu navzdory vysoké ziskovosti.
Zbývá sledovat, zda se potvrdí historická statistika, nebo zda zpomalení tempa změní pohled trhu natrvalo. Pro investory je to připomínka, že slepá víra v opakování minulosti může být ošidná a že vždy je potřeba zkoumat, co se za daným propadem skutečně skrývá.
Chcete rentu 12 tisíc měsíčně bez práce? Spočítali jsme to do koruny
Kolik peněz skutečně potřebujete, aby vám portfolio každý měsíc posílalo 12 000 Kč? Možná méně, než si myslíte.
Spočítali jsme potřebný kapitál, kolik musíte měsíčně investovat i jak dlouho vám cesta k rentě může trvat.
Pavel Tulačka je zkušený obchodní manažer a analytik s více než dvacetiletou praxí v e-commerce, mezinárodním obchodu a logistice. Sám je aktivním investorem již více než sedm let, díky čemuž ve svých textech propojuje hlubokou znalost reálného byznysového prostředí s vlastními zkušenostmi z kapitálových trhů. Pavel je autorem několika odborných publikací zaměřených na vzdělávání začínajících i pokročilých investorů. Aktuálně se specializuje na hloubkovou fundamentální analýzu a využití nástrojů Business Intelligence (Power BI, SQL) při vyhodnocování tržních trendů. Jeho cílem je transformovat komplexní ekonomická data do srozumitelných a prakticky využitelných strategií pro širokou investorskou obec.
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
90 %
