V poklidu, při odpovídání na anketní otázku působí prudký propad jako příležitost. Ve skutečné krizi by však investoři čelili strachu, špatným zprávám a nejistotě, zda ceny neklesnou ještě mnohem níž. Reagovali by skutečně tak, jak si myslí?
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si Finex.cz jako preferovaný zdroj na Google.
Výsledky naší nejnovější ankety působí na první pohled jednoznačně: 81,4 % z 280 hlasujících by prudký propad amerických akcií využilo k nákupům.
Celkem 60,7 % čtenářů by přikupovalo postupně a dalších 20,7 % výrazně. Pouze 11,1 % by čekalo na uklidnění situace a 7,5 % by část investic prodalo.
To je překvapivě sebevědomý výsledek, protože pokles o 25 % během několika dnů by nebyl běžnou korekcí. Znamenal by medvědí trh a pravděpodobně také mimořádnou ekonomickou, geopolitickou nebo finanční událost.
Anketa proto neměří jen ochotu nakupovat levněji. Nepřímo testuje, zda investoři věří vlastnímu plánu i ve chvíli, kdy titulky vypadají katastrofálně.
Největší skupina zvolila postupné přikupování.
Zároveň je podstatné, že téměř každý pátý hlasující by nenakupoval. Tato menšina nemusí být méně zkušená.
Může mít kratší horizont, plně zainvestované portfolio nebo správně nastavenou hranici rizika. Stejný pokles proto pro dva investory nepředstavuje stejnou příležitost.
Většinová odpověď ukazuje, že čtenáři nechtějí hledat přesné dno, které lze spolehlivě poznat až zpětně.
Strategie pravidelného investování rozkládá nákupy do více okamžiků: první část kapitálu pracuje rychle, další zůstává připravena pro případ pokračujícího výprodeje.
Tento postoj dává smysl také v kontextu amerického trhu ke konci července. Index S&P 500 si od začátku roku připisoval přibližně 8,5 %, zatímco VIX (index očekávané volatility) se držel pod 19 body.
Trh tedy nevykazoval panickou náladu. Zároveň se ale rozevíral rozdíl mezi sektory:
Právě zde se skrývá první neotřelý závěr ankety.
Investoři možná nejsou jen odvážní; mohou být také vycvičeni předchozími rychlými návraty trhu.
Když se nákup každého poklesu opakovaně vyplácí, vzniká dojem, že stejný scénář musí fungovat znovu. To je zkreslení čerstvou zkušeností. Skutečná krize však může trvat déle, než dovolí hotovost i nervy.
Volba 60,7 % respondentů je rozumnější než okamžité nasazení všech peněz. Přesto neplatí, že každá akcie po poklesu automaticky zlevnila.
Cena může spadnout o čtvrtinu a stále být vysoká, pokud se zároveň zhorší očekávané zisky firmy.
Ke konci července se index S&P 500 obchodoval přibližně za 20,1násobek očekávaných zisků, nad desetiletým průměrem 19.
Analytici současně čekali pro rok 2026 růst firemních zisků o 27,3 %. Trh tedy stál na kombinaci vyššího ocenění a velmi optimistických očekávání.
Pokud by právě tato očekávání selhala, pokles o 25 % by nemusel představovat výprodej kvalitních aktiv, ale přecenění příliš růžového scénáře.
Důležitější než rychlost nákupu je proto kvalita portfolia. Diverzifikované portfolio funguje jako loď s několika vodotěsnými oddíly: poškození jedné části nemusí potopit celý celek.
Investor soustředěný pouze na technologické nebo růstové tituly by mohl při plošném výprodeji zjistit, že jeho zdánlivě různé akcie reagují téměř stejně.
Pouhých 7,5 % hlasujících by část investic prodalo. To lze číst pozitivně jako důkaz disciplíny, ale také opatrněji.
Hypotetická otázka neobsahuje strach ze ztráty zaměstnání, rostoucí splátky, problémy konkrétních firem ani několikadenní proud negativních zpráv.
Plán sestavený v klidu je jako požární cvičení: pomáhá, ale skutečný kouř prověří chování mnohem tvrději.
Propad z hodnoty 100 na 75 navíc vyžaduje následný růst o 33,3 %, aby se investor vrátil na původní úroveň.
Proto je rozhodující investiční horizont, finanční rezerva a schopnost držet pozice několik let. Kdo bude peníze brzy potřebovat, nemůže reagovat stejně jako investor spořící na důchod za dvacet let.
| Propad | Potřebný růst pro návrat |
| 25 % (1/4) | 33,33 % |
| 33,33 % (1/3) | 50,00 % |
| 50,00 % (1/2) | 100,00 % |
| 66,67 % (2/3) | 200,00 % |
| 75,00 % (3/4) | 300,00 % |
Tento efekt ukazuje, proč je při investování ochrana kapitálu a řízení rizika tak klíčové – čím hlubší propad je, tím exponenciálně těžší je dostat se zpět na nulu.
Anketa tak vysílá povzbudivý, ale nikoli bezvýhradně uklidňující signál. Čtenáři Finexu převážně chápou, že velké propady mohou vytvářet příležitosti.
Ještě důležitější však je, aby měli předem stanovené tempo nákupů, maximální podíl akcií a pravidla pro případ, že se původní investiční příběh skutečně rozpadne.
Odvaha bez plánu je spekulace. Odvaha opřená o rezervu, čas a rozložení rizika je investiční disciplína.
Trh řeší vysoké valuace a drahé technologické investice a čeká na lepší příležitosti. My jsme se rozhodli udělat pravý opak.
Investor, který čeká na dokonalý okamžik, často zjistí, že mu mezitím ujely právě ty nejkvalitnější příležitosti.
Nepřikupovali jsme je proto, že jsou levné. Přikupovali jsme je proto, že věříme v sílu jejich byznysu i za dalších deset let. Ukážeme vám, proč jsme se právě teď rozhodli navýšit tyto tři pozice.
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí zaměřující se na hodnotové investování a akciové trhy. Vystudoval České vysoké učení technické v Praze (ČVUT).
Ve své investiční strategii kombinuje aktivní i pasivní přístup a zaměřuje se především na kvalitní růstové společnosti a value investice. Ve svých článcích se věnuje investičním strategiím, psychologii investování a analýze jednotlivých akcií.
94 %
90 %
