Na tato dividendová ETF se spoléhají miliony investorů. Dělají chybu? Porovnali jsme jejich výkonnost

Dividendová ETF patří mezi oblíbené nástroje investorů, kteří chtějí spojit růst hodnoty portfolia s pravidelným příjmem.

Jednotlivé fondy se však mohou výrazně lišit. Některé dividendy pravidelně vyplácejí, jiné je automaticky reinvestují. Rozdíly najdeme také ve způsobu výběru akcií, sektorovém složení, nákladovosti i historické výkonnosti.

V dnešním článku se podíváme na dvě dividendová ETF, která jsou dostupná českým investorům u brokera XTB.

SPYD: Dividendoví aristokraté s pravidelnou výplatou

SPYD.DE sleduje index S&P High Yield Dividend Aristocrats. Do něj mohou být zařazeny společnosti z širokého indexu S&P Composite 1500, které zvyšovaly dividendu nejméně 20 let v řadě (dividendoví aristokraté).

Nejde tedy pouze o společnosti s aktuálně nejvyšším dividendovým výnosem.

Dlouhá historie navyšování dividend bývá známkou stabilního podnikání a schopnosti vytvářet peněžní tok v různých fázích hospodářského cyklu.

Fond obsahoval na konci června 2026 celkem 154 akcií. Jeho nákladovost dosahovala 0,35 % ročně, domicil v Irsku a dividendy vyplácel čtvrtletně.

Na německé burze Xetra se obchoduje pod tickerem SPYD v eurech, jeho základní měnou je však americký dolar.

Největší sektorové zastoupení tvořily:

• průmyslové společnosti: 19,1 %,
• základní spotřební zboží: 16,5 %,
• utility: 14,7 %,
• finanční společnosti: 13,1 %.

Technologické akcie měly váhu pouze 8,2 % a ani jedna společnost přitom neměla váhu výrazně vyšší než 2 %.

Portfolio je mezi jednotlivé tituly rozloženo poměrně rovnoměrně.

Historický distribuční výnos fondu dosahoval na konci června přibližně 2,05 %. SPYD tedy poskytuje pravidelný příjem, nejde však o extrémně vysokou dividendu.

Dlouhodobý vývoj fondu SPYD

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

SPDR S&P US Dividend Aristocrats / SPYD

Načítání

Načítání

Investujte do ETF u XTB Při obchodování CFD ztrácí peníze 74 % účtů.

---

Investovat!

FUSA: Dividendy doplněné o kvalitu

FUSA.DE postupuje jinak. Nesoustředí se na to, jak dlouho společnost zvyšovala dividendu, ale kombinuje dividendový výnos s kvalitou hospodaření.

Index nejprve vybírá americké společnosti s velkou a střední tržní kapitalizací, které vyplácejí dividendy. Následně je hodnotí podle fundamentálních ukazatelů, jako jsou:

• marže volného peněžního toku,
• návratnost investovaného kapitálu,
• stabilita volného peněžního toku.

Teprve mezi společnostmi, které projdou kvalitativním sítem, vybírá firmy s atraktivním dividendovým výnosem.

FUSA obsahovala ke konci června 2026 celkem 102 společností. Jde o irské UCITS ETF s fyzickou replikací a ročními průběžnými náklady 0,25 %.

Na rozdíl od SPYD je FUSA akumulační: přijaté dividendy neposílá investorovi, ale automaticky je používá k nákupu dalších aktiv uvnitř fondu.

Složení fondu se výrazně blíží současnému americkému trhu. Technologie představovaly téměř 34 % portfolia.

FUSA proto na první pohled působí spíše jako kvalitativně upravená varianta širokého amerického indexu než jako tradiční defenzivní dividendové ETF.

Dlouhodobý vývoj fondu SPYD

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Fidelity US Quality Income UCITS ETF / FUSA

Načítání

Načítání

Investujte do ETF u XTB Při obchodování CFD ztrácí peníze 74 % účtů.

---

Investovat!

Které ETF přineslo vyšší výnos

Každý investor se snaží maximalizovat svůj výnos vzhledem k přijatému riziku.

Pro posouzení dlouhodobého celkového výnosu má proto smysl porovnat oba fondy také s ETF na široký americký index S&P 500, který má u XTB ticker CSPX.

Výsledky jsou uvedeny v amerických dolarech, vycházejí z čisté hodnoty aktiv fondů a zahrnují reinvestování přijatých nebo vyplacených dividend.

Výsledky k 30. červnu 2026:

Poznámka: Výkonnost FUSA za tři a pět let je dopočítána z jednotlivých dvanáctiměsíčních výnosů zveřejněných společností Fidelity.

Výsledky ukazují poměrně jednoznačný obrázek.

SPYD za pět let vydělal přibližně 39 %, zatímco FUSA téměř 73 %. Obyčejné ETF na S&P 500 však přineslo přibližně 85 %.

Hlavní příčinou je odlišné portfolio.

FUSA drží velké technologické společnosti, které byly v posledních letech hlavním motorem amerického trhu. SPYD má naopak výrazně větší zastoupení utilit, spotřebního zboží a tradičního průmyslu.

SPYD může lépe obstát při poklesu

Nižší zastoupení rychle rostoucích technologických společností není pouze nevýhodou. SPYD se může chovat lépe v obdobích, kdy růstové akcie prudce klesají.

V roce 2022 ztratil SPYD po započtení distribucí pouze 0,99 %. FUSA ztratilo o 10,7 % a akumulační ETF CSPX sledující S&P 500 ztratilo 18,35 %.

SPYD tak může fungovat jako defenzivnější složka portfolia. Cenou za nižší citlivost na technologické propady ale bylo výrazné zaostávání v následných růstových letech.

Poplatky zvýhodňují FUSA, nejlevnější je ale index

Při investici jednoho milionu korun představují zjednodušené roční náklady přibližně:

• SPYD při 0,35 %: 3 500 Kč,
• FUSA při 0,25 %: 2 500 Kč,
• CSPX při 0,07 %: 700 Kč.

Tyto náklady se průběžně odečítají uvnitř fondu a promítají se do jeho hodnoty.

SPYD ani FUSA nejsou mimořádně drahé, oba fondy jsou však několikanásobně nákladnější než jednoduché ETF sledující S&P 500.

Akumulace je daňově výhodnější režim

U SPYD se dividendy připisují na investiční účet jako hotovost a tyto dividendy podléhají zdanění. 

Naopak u FUSA investor žádnou pravidelnou hotovost nedostává. Výnos se hromadí uvnitř fondu a daňové posouzení na úrovni investora nastává až při prodeji tohoto ETF. 

Akumulační forma u FUSA je proto praktičtější především pro investora, který zatím příjem z portfolia nepotřebuje a chce peníze dlouhodobě zhodnocovat.

Chcete vědět, jak se dá porazit akciový index? Úspěch není jen o výnosech, ale také o práci s rizikem.

Které ETF vychází lépe

SPYD dává větší smysl investorům, kteří chtějí pravidelný čtvrtletní příjem a hledá aktivum, které v některých obdobích může být odolnější než široký akciový trh. Je však dražší, má nižší zastoupení technologických firem a v posledních letech výrazně zaostával za S&P 500.

FUSA vychází lépe pro dlouhodobé budování kapitálu. Je levnější a dividendy automaticky reinvestuje. Díky vysokému podílu technologických akcií se jeho výkonnost držela podstatně blíže indexu S&P 500.

Investor by si ale měl položit otázku, proč vůbec dividendové ETF potřebuje.

Pokud je jeho hlavním cílem maximální dlouhodobý celkový výnos, jednoduché a výrazně levnější ETF na S&P 500 může být vhodnější než oba dividendové fondy.