První české ETF sledující index PX se začalo obchodovat 7. září. Kde jej koupíte, kolik zaplatíte za nákup a proč silné výnosy poslední dekády vyžadují kontext.
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si Finex.cz jako preferovaný zdroj na Google.
V pondělí 7. září se na Burze cenných papírů Praha začalo obchodovat WOOD PX ETF, první český burzovně obchodovaný fond (ETF) zaměřený na hlavní domácí akciový index.
Místo samostatného nákupu akcií ČEZ, bank, pojišťovny a několika menších titulů stačí koupit jediný cenný papír.
Samotný fond vypadá levně. Jeho celková nákladovost fondu (TER, total expense ratio) činí 0,20 % ročně a upisovací cena jednoho podílového listu byla 1 000 Kč.
Jenže právě u částky kolem tisícikoruny se ukazuje rozdíl mezi “levným ETF” a levnou investicí. Minimální provize brokera může při jednom malém nákupu představovat několik procent vložené částky.
Pro pravidelného investora proto nejsou rozhodující jen dvě desetiny procenta za správu. Stejně podstatné je, přes koho ETF kupuje, jak velké objednávky zadává a jakou roli mají české akcie v jeho portfoliu.
Fond se obchoduje pod symbolem PXETF, jeho ISIN je CZ1005101004 a obchodní měnou je česká koruna.
Jde o akumulační fond, takže přijaté dividendy investorům neposílá na účet, ale znovu je investuje.
Fond při spuštění drží deset největších společností pražské burzy:
Pět největších pozic tak tvoří přibližně 85 % portfolia, přičemž samotné banky a pojišťovna představují zhruba 65 %.
Samotný index PX obsahoval na začátku září čtrnáct emisí, zatímco WOOD zvolil “pouze” deset pozic a malou hotovostní složku.
Fond tedy poskytuje velmi těsnou expozici na hlavní část PX, ale není mechanickou kopií každé jednotlivé emise v indexu.
Koncentraci českého trhu jsme rozebrali už v předchozí analýze Finexu. Jednoduchost zde skutečně neznamená širokou diverzifikaci.
Na úrovni fondu je nákladovost příznivá. WOOD uvádí TER 0,20 % ročně. Fond podle dokumentace nemá účtovat vstupní, výstupní ani výkonnostní poplatek.
Investor však vedle nákladů fondu řeší:
U nového ETF přitom bude rozumné spread sledovat, protože zatím neexistuje delší historie obchodních objemů.
ETF je dostupné na Portu, u Patria Finance a ve Fio e-Brokeru. Všechny tři cesty vedou na pražskou burzu, jejich cenové modely se však liší.
| Platforma | Poplatek za menší nákup na BCPP | Orientačně při nákupu za 10 000 Kč |
| Portu Brokerage | 0,20–0,40 % podle úrovně účtu, min. 39 Kč | 39–40 Kč |
| Patria Finance | 0,35 %, min. 30 Kč + burzovní poplatek 0,04 %, min. 10 Kč | cca 45 Kč |
| Fio e-Broker | 0,35 %, min. 40 Kč + burzovní poplatek 0,04 %, min. 10 Kč | cca 50 Kč |
U nákupu za 1 000 Kč bude brokerská provize představovat přibližně 3,9 % na Portu, 4 % u Patria Finance a 5 % ve Fio e-Brokeru. Roční TER 0,20 % je proti tomu u tak malé objednávky téměř vedlejší.
Tabulka ukazuje praktickou věc:
Nákup po jednom podílovém listu za přibližně tisíc korun není efektivní.
Při částce 10 000 Kč klesá jednorázový náklad z několika procent řádově k půl procentu. U vyšších objednávek se vliv minimální provize dále zmenšuje.
Krátká odpověď zní: v poslední dekádě byla velmi silná. Dividendový index PX-TR dosáhl za předchozích deset let průměrného složeného růstu 17 % ročně.
Rok 2025 byl mimořádný: PX-TR přidal více než 60 %, zatímco samotný cenový PX více než 50 %.
Právě zde je nutné používat správný index.
U pražské burzy je tento rozdíl zásadní, protože banky, ČEZ nebo Philip Morris vyplácejí významnou část výnosu právě přes dividendy.
Desetiletý údaj 17 % ročně by ale nebylo rozumné promítat do dalších deseti let.
Když vezmeme historii PX-TR od jeho základního data 20. března 2006 a porovnáme základní hodnotu 1 554,60 bodu s hodnotou 8 008,05 bodu ze 6. září 2026, vychází prostým přepočtem složené zhodnocení přibližně 8,3 % ročně včetně hrubých dividend.
To je pořád slušný dlouhodobý výsledek. Současně jde o mnohem střízlivější obrázek než samotná mimořádně úspěšná poslední dekáda. Výnos českého trhu je citlivý na zvolené počáteční datum a velkou roli v něm hrají dividendy.
Nové ETF samozřejmě takovou historii nemá. Jeho skutečnou kvalitu replikace, spread a obchodní likviditu půjde hodnotit až s odstupem. Historie PX tak ukazuje vlastnosti podkladového trhu, nikoli dosaženou výkonnost fondu.
Jako investor, který pražskou burzu dlouhodobě sleduje, bych WOOD PX ETF nevnímal jako náhradu širokého globálního fondu.
Jeho hlavní předností je pohodlná korunová expozice na české blue chips, ne široké rozložení rizika mezi země, sektory a stovky firem.
U pravidelných menších nákupů bych zároveň hlídal minimální provizi. Rozdíl mezi objednávkou za 1 000 a 10 000 Kč může být procentně mnohem významnější než rozdíl mezi TER 0,20 % a 0,30 %.
WOOD PX ETF řeší praktický problém českého investora velmi elegantně: domácí akcie lze koupit jedním korunovým obchodem a s nízkými průběžnými náklady. To je proti ručnímu skládání deseti pozic citelné zjednodušení.
Současně fond nezměnil charakter pražské burzy.
Pro jádro portfolia proto dává širší globální diverzifikace stále větší smysl – PX ETF může být velmi praktickým doplňkem pro investora, který chce vědomě držet větší podíl českých akcií.
Díky Finex Premium můžete zhodnocovat své peníze s větší jistotou, přehledem a podporou reálných investorů, kteří každý den spravují svá vlastní portfolia. Žádná teorie, ale reálná praxe.
Přidejte se a nenechte si utéct žádnou příležitost.
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí zaměřující se na hodnotové investování a akciové trhy. Vystudoval České vysoké učení technické v Praze (ČVUT).
Ve své investiční strategii kombinuje aktivní i pasivní přístup a zaměřuje se především na kvalitní růstové společnosti a value investice. Ve svých článcích se věnuje investičním strategiím, psychologii investování a analýze jednotlivých akcií.
94 %
90 %
