Návod, jak inkasovat dvojnásobný zisk z Palantiru nebo Nvidie. Zní to skvěle. Dokud nepřijde první problém

Na trzích aktuálně rezonuje nový fenomén. Takzvané pákové fondy na jednotlivé akcie slibují znásobení zisků z oblíbených titulů, jako je Nvidia nebo Tesla.

Jejich obliba prudce vzrostla. Nová data ale ukazují, že za lákavým příslibem vysokých výnosů se skrývá zásadní problém, který by měl každý účastník trhu znát.

Co jsou pákové fondy na jednotlivé akcie

Běžné ETF (burzovně obchodovaný fond) obvykle kopíruje širší index nebo koš aktiv.

Pákový fond na jednotlivou akcii ale funguje odlišně. Snaží se doručit násobek denního pohybu jediného titulu, typicky dvojnásobek. Když hodnota aktiva za den vyroste o 2 %, fond má vydělat přibližně 4 % před započtením poplatků a nákladů.

Nejlepší pákové ETF fondy a jak fungují. Jaké mají výhody i nevýhody a jak je vybírat?

Háček tkví v tom, že finanční páka (znásobení investice vypůjčeným kapitálem) funguje oběma směry. Pokud cena za den klesne o 2 %, fond s dvojnásobnou pákou ztrácí přibližně 4 %.

Tyto produkty proto představují vysoké riziko, slouží primárně ke krátkodobé spekulaci a vyžadují aktivní sledování.

Čísla ukazují překotný růst i skryté problémy

Zájem o tyto spekulativní produkty vzrostl natolik, že jich aktuálně vznikají stovky.

Jen do poloviny letošního srpna bylo ve Spojených státech spuštěno 244 nových pákových fondů, což představuje více než za celý předchozí rok.

Na trhu se nicméně ukazuje zásadní nepoměr. Zatímco nových fondů přibývá, kapitál se soustřeďuje především do několika největších produktů a řada nových ETF zůstává majetkově malá.

Průměrná velikost fondu se propadla z 272 milionů USD na konci roku 2024 na pouhých 63 milionů USD v letošním roce.

Polovina těchto produktů dnes spravuje majetek za méně než 7 milionů USD, což značně limituje jejich dlouhodobé přežití.

Z analytického pohledu totiž fond potřebuje během prvních dvou let získat 50 až 100 milionů USD, aby dosáhl rentability.

Značný posun lze sledovat také ve výběru samotných podkladových aktiv:

• Zatímco první vlna se týkala velkých a stabilních jmen (například Nvidia či Tesla).
• Nová vlna míří i na podstatně menší a rizikovější společnosti.
• Některé nové fondy dokonce cílí na podniky, které zatím nevstoupily na burzu.

Desítky fondů už skončily

Důsledek tohoto nepoměru na sebe nenechal dlouho čekat. Provozovatelé malé a nevýdělečné fondy postupně ruší.

Zatímco v roce 2025 zanikly pouze tři, letos jich skončilo už 63. Tento výrazný nárůst jasně ukazuje, jak rychle se trh přesytil.

Proč jsou tak rizikové

Vedle rizika zániku samotného fondu existuje několik dalších faktorů, kvůli kterým nejsou tyto produkty z analytického hlediska vhodné k dlouhodobému držení:

• Znásobení ztrát – při poklesu ceny prodělá účastník trhu dvojnásobek, takže i menší propad představuje citelnou ztrátu.
• Vliv denního přepočtu – kvůli matematice výpočtu páky se výsledek při delším držení výrazně odchyluje od očekávání.
• Nižší likvidita (rychlost přeměny na hotovost) – malé fondy se hůře obchodují, což zvyšuje transakční náklady.
• Riziko zrušení – pokud fond skončí, držitel je vyplacen v předem neurčenou, a často nevhodnou dobu.

Nejde přitom pouze o teoretická rizika. Jeden z fondů navázaný na automobilku Lucid musel ukončit svou činnost poté, co podkladové aktivum během jediného dne ztratilo 50 % hodnoty.

“Největší tajná páka burzy”: Co funguje jako zrychlovač zisků i ztrát, který většina retailu přehlíží.

Kam trh míří

Segment s těmito produkty postupně přechází do nové fáze. Pákové fondy zřejmě nezmizí úplně, kapitál se nicméně stále více koncentruje pouze do několika největších.

Zdaleka nejobjemnější produkt tohoto typu, navázaný na akcie Nvidie, aktuálně spravuje přibližně 3,9 miliardy USD.

Zbytek trhu tvoří dlouhá řada malých fondů, které bojují o přežití. Vítěz tak v tomto segmentu bere vše.

Shrnutí aktuální situace

Vývoj u pákových fondů demonstruje situaci, kdy nabídka produktů dalece předběhla reálnou poptávku.

Pákové fondy na jednotlivé akcie slouží primárně jako nástroj pro krátkodobou spekulaci, nikoliv pro budování dlouhodobého majetku.

Vysoký počet zanikajících fondů jasně potvrzuje zvýšenou rizikovost celé této oblasti. Z analytického pohledu vyžadují tyto nástroje hluboké porozumění tržním mechanismům a aktivní řízení rizik.