Warren Buffett prodává podíly ve známých firmách a místo toho preferuje americké státní dluhopisy. Co za tím stojí a jakých akcií se zbavuje?
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si obsah z Finex.cz do oblíbených na Zprávy Google.
Warren Buffett, který stojí za úspěchem společnosti Berkshire Hathaway, pokračuje v úpravách akciového portfolia svého konglomerátu, jehož tržní kapitalizace přesahuje 1 bilion dolarů.
Navzdory pokračujícímu býčímu trhu Buffett prodává klíčové podíly ve firmách a přesouvá se k bezpečnějším a likvidnějším aktivům, jako jsou americké státní dluhopisy.
Minulý kvartál pokračoval v prodeji akcií, jež drží více než 10 let. Kterých akcií se postupně zbavuje a proč?
Buffett během minulého kvartálu pokračoval v prodeji akcií společnosti Apple. Podíl v této firmě Berkshire nabyla přibližně před 10 lety a v jednu chvíli vlastnila 5 % všech akcií Apple.
V roce 2023 dosáhla hodnota tohoto podílu 175 miliard dolarů a Buffett od té doby akcie Apple prodává, přičemž nyní snížil podíl ve firmě na méně než 2 %.
Důvodem postupného prodeje je pravděpodobně vysoké ocenění Applu, který se aktuálně obchoduje za 39x zisků (P/E) při průměrném 5% ročním růstu tržeb.
Buffett je známý tím, že rád nakupuje levně naceněné firmy typicky s P/E v pásmu 5-15. Apple je z pohledu násobků zisku dokonce dražší než index S&P 500, který se momentálně obchoduje za 31x zisků.
Buffett minulý kvartál také snížil podíl v bankovním gigantovi Bank of America, což je třetí největší akciová pozice Berkshire. Jedná se o banku s vklady ve výši téměř 2 bilionů dolarů.
Do společnosti začala Berkshire investovat během propadů v roce 2011, přičemž v roce 2022 vlastnila až 12% podíl v Bank of America. Buffettova teze spočívala pravděpodobně v tom, že se jednalo o levnou finanční akcii.
Společnost tehdy nebyla profitabilní, ale od té doby se situace zlepšila a standardně generuje zisk, přičemž akcie Bank of America v tomto období posílily o 156 %.
Podobně jako u Applu i v tomto případě se pravděpodobně Buffettovi nezamlouvá valuace této banky.
Bank of America se obchoduje s poměrem ceny k účetní hodnotě (P/B) na úrovni 1,4 a navíc čelí konkurenci ze strany fintechů typu SoFi Technologies.
Místo hledání nových akcií Buffett investuje výnosy z prodeje akcií do krátkodobých amerických státních dluhopisů. Vzhledem k vyšším úrokovým sazbám generuje tato strategie solidní výnos.
Ačkoliv je Fed nyní v procesu snižování úrokových sazeb, výnos tříměsíčních státních dluhopisů se stále pohybuje kolem 4 % a Berkshire má v těchto instrumentech přes 300 miliard dolarů.
Měli byste se inspirovat u Warrena Buffetta a nakoupit také státní dluhopisy? Pokud vlastníte většinu portfolia v technologických akciích, jež v poslední době extrémně vyrostly, možná by nebylo od věci část portfolia diverzifikovat do dluhopisů.
Na druhou stranu mějte na paměti, že Buffett hraje úplně jinou hru. Jedná se o obrovského institucionálního investora, který musí držet určitou část portfolia v hotovosti kvůli businessu jeho pojišťoven.
Trh řeší vysoké valuace a drahé technologické investice a čeká na lepší příležitosti. My jsme se rozhodli udělat pravý opak.
Investor, který čeká na dokonalý okamžik, často zjistí, že mu mezitím ujely právě ty nejkvalitnější příležitosti.
Nepřikupovali jsme je proto, že jsou levné. Přikupovali jsme je proto, že věříme v sílu jejich byznysu i za dalších deset let. Ukážeme vám, proč jsme se právě teď rozhodli navýšit tyto tři pozice.
Analytik specializující se na investování, akciové trhy a kryptoměny. Je absolventem bakalářského studia na Vysoké škole ekonomické v Praze a v současnosti zde pokračuje v navazujícím magisterském studiu.
Na finančních trzích se pohybuje již více než deset let a dlouhodobě se věnuje analýze tradičních i kryptoměnových trhů. Ve Finexu působí jako šéfredaktor a zaměřuje se na investování, makroekonomii a aktuální dění na finančních trzích.
94 %
90 %
