Premium Nenápadný evropský gigant zvyšuje dividendu už 25 let. Je akcie po propadu konečně levná?

Ráno si vyčistíte zuby, během dne si dáte jogurt nebo ochucený nápoj a večer použijete parfém, kosmetiku či prací prostředek. Ve všech těchto výrobcích může být ukryta práce jediné společnosti, jejíž jméno většina spotřebitelů nikdy neuvidí.

Neprodává vlastní značky ani hotové výrobky. Dodává jim chuť a vůni, které obvykle představují jen nepatrnou část výrobních nákladů. Tyto drobné složky ale často rozhodují o tom, zda si zákazník daný produkt koupí znovu.

Právě tato nenápadná role firmě umožnila vybudovat jeden z nejziskovějších podniků evropského spotřebního průmyslu.

Podnik dlouhodobě dosahuje vysokých marží, generuje silné volné cash flow (hotovost zbývající po zaplacení provozu a investic) a od vstupu na burzu stabilně zvyšuje dividendu.

Za touto stabilitou stojí složité receptury, dlouholeté vztahy se zákazníky a vysoké náklady na změnu dodavatele.

Ani mimořádně kvalitní byznys však nemusí znamenat dobrou investici za každou cenu. Akcie se sice obchodují pod svými historickými maximy, po nedávném zotavení ale jejich cena opět vzrostla.

Investor tak řeší logickou otázku: Představuje tento nenápadný evropský gigant příležitost k nákupu, nebo už současná hodnota znovu počítá s téměř bezchybným vývojem?

Obsah článku