...nebo už máte účet?
Přihlašte seRádi byste, aby vám vaše bitcoiny generovaly úrok? Abyste jimi mohli ručit za půjčky? To bohužel bitcoiny samy o sobě neumí, jejich wrapped verze ale ano! Jak fungují?
Mince jako např. Bitcoin (BTC) mají obvykle starý a pomalý blockchain bez DeFi aplikací, nelze je zde tedy úročit, používat je jako kolaterál atd.
Můžete je však tzv. wrappnout. Wrapped tokeny jsou tokeny vázané na hodnotu jiné kryptoměny, obvykle kryptoměnové mince. Vyskytují se však na jiném blockchainu (nejčastěji na Ethereu), který má vyspělý ekosystém decentralizovaných aplikací.
Umožňují tak interoperabilitu a lepší využití vašeho kapitálu.
Pokud se v kryptoměnách nějaký čas aktivně pohybujete, tak víte, že nemůžete používat nativní kryptoměnové coiny blockchainů na blockchainu jiném – příkladem zmíněné bitcoiny z jeho blockchainu na blockchainu Etherea a naopak.
Pokud se pokusíte poslat vaše bitcoiny z bitcoinové sítě na ethereovou, přijdete o ně. Jedná se totiž o úplně odlišné blockchainy, které spolu neumějí komunikovat.
Aby se spolu dorozuměly, musí se jim pomoci umělou cestou, tou jsou kryptoměnové mosty (bridges) a s nimi související wrapped tokeny.
Wrapped tokeny vznikly za účelem vyřešení problému interoperability. Interoperabilita znamená schopnost jednotlivých blockchainů mezi sebou komunikovat. Např. navzájem si zjišťovat data, či je přímo na druhý blockchain zapisovat.
Analogii můžeme vidět např. u e-mailů. Ze svého Gmailu můžete odeslat e-mail na schránky u Seznamu a naopak.
Podobně to funguje s wrapped tokeny – zmíněný Bitcoin může na síti Etherea existovat jako Wrapped Bitcoin (WBTC).
Název wrapped tokenů v překladu znamená zabalené tokeny. Význam spočívá ve vložení podkladového aktiva (např. BTC) do “obalu“.
Ten umožňuje, aby wrapped (zabalená) verze byla efektivně a bezpečně uložena na blockchainu jiném, jako je tomu u obrázku níže.
U každého wrappování přitom platí podmínka, že zmíněné aktivum musí zůstat v poměru 1:1, např. 1 BTC = 1 WBTC (Wrapped BTC).
V oběhu tím pádem může být pouze 21 milionů WBTC, stejně jako bitcoinů. Wrapped tokeny je v případě potřeby možné kdykoli rozbalit zpět (unwrap) do původního podkladového aktiva, zde tedy zpět do Bitcoinu.
Ačkoli má Ethereum nejvyspělejší ekosystém decentralizovaných aplikací, mnoho uživatelů používá wrapped ether WETH (WETH) na blockchainu Polygon (POL), a to právě za účelem využití podobných možností, ovšem s násobně nižšími poplatky.
Za prostou transakci na Ethereu zaplatíte běžně kolem 2 až 10 USD v závislosti na vytíženosti sítě, v extrémech mohou transakční poplatky (gas) dosahovat i desítek USD. Na Polygonu vás poplatky za stejné transakce budou stát pár centů.
A pozor! Wrapped ether (WETH) se používá jako token i na samotném blockchainu Etherea kvůli tomu, že samotný ether je mince, není tedy ve formátu ERC-20, což znemožňuje jeho použití v některých smart kontraktech, které umí pracovat jen s ERC-20.
Wrapped tokeny obecně vyžadují uschovatele (správce). Když budete chtít nějaké bitcoiny směnit za wrapped bitcoiny a použít je např. na Ethereu, pošlete správci jejich určitý počet a ten vám za ně vydá jejich wrapped verzi.
Vaše původní bitcoiny si správce uschová až do doby, kdy je budete chtít zpět.
Roli může plnit prakticky kdokoliv, záleží čistě na návrhu daného wrapped tokenu. Může to být klasická peněženka či peněženka s více podpisy, centralizovaná společnost, decentralizovaná autonomní organizace neboli DAO či smart kontrakt.
Pro příklad zvolíme BTC a WBTC na blockchainu Etherea.
V popisu výše je obchodníkem jedna z entit vypsaných na oficiálních stránkách WBTC pod názvem Merchant. Mohou to být decentralizované burzy, zápůjčné protokoly, jiné DeFi projekty, ale i centralizované společnosti.
Příkladem je např. AAVE, Maker, Loopring, Ren, Crypto.com nebo Nexo. Na té samé stránce se dočtete i o správcích, v době psaní článku je správcem WBTC pouze BitGo.
Na celý průběh tvorby a naopak ničení (pálení) WBTC dohlíží decentralizovaná autonomní organizace (DAO), která je odpovědná za změny ve smart kontraktech a přidávání nebo odebírání obchodníků (merchants) a správců (custodians).
Celý proces shrnuje krátké minutové video:
Wrapped tokenů dnes existuje celá řada, jednoduše proto, že “zabalit” můžete prakticky jakoukoli kryptoměnu.
Na podobném principu fungují dokonce i stablecoiny – jsou to vlastně wrapped tokeny státních měn, např. dolaru nebo eura. Ale to uvádíme jen pro podobnost, jinak o stablecoinech jako o wrapped tokenech nikdo nemluví.
V následujících podkapitolách si povíme o 3 nejznámějších wrapped tokenech, ukážeme si, jaké mají výhody a kde se všude dají využít.
WBTC vznikl v roce 2019 za spolupráce několika velkých hráčů v DeFi ekosystému. Na tvorbě se podílel např. Ren, BitGo, Compound či Maker. Spuštění WBTC přineslo do Ethereum ekosystému více likvidity a Bitcoinu dodalo nové možné využití. O tom, jak pod pokličkou WBTC funguje, jsme se bavili už výše. Nyní si povíme, co všechno můžete s WBTC dělat a jak jej potenciálně zhodnotit.
Na závěr je vhodné podotknout, že ačkoli se z vašich obyčejných bitcoinů nyní staly super zabalené bitcoiny, s kterými toho můžete tolik dělat, ztratily své funkce původní.
Wrapped Bitcoin (WBTC) je totiž cenzurovatelný, centralizovaný a měnitelný! Na cenu původního Bitcoinu je pouze vázán, tento peg se však v minulosti několikrát vychýlil. I v době psaní článku (říjen 2024) stojí 1 BTC 71 450 USD a 1 WBTC 71 250 USD.
Tím, že jej spravuje centralizovaná společnost mající nad sebou ochranná křídla DAO o pouhých 17 členech, nad ním také drží kontrolu stejně jako nad stablecoiny jejich emitenti.
Wrappnutý ether WETH (WETH) byl vyvinut a implementován roku 2017 skupinou projektů pod vedením 0x Labs. Vytvoření jeho wrappované verze se může zdát na první pohled zvláštní, když je samotné Ethereum v současnosti tím největším domovem pro decentralizované aplikace.
Faktem totiž je, že samotná mince Ethereum (ETH) totiž nenásleduje tokenový standard ERC-20, který nyní, společně s dalšími tokenovými standardy, veškeré decentralizované aplikace využívají.
Postup procesu wrappování je oproti WBTC odlišný. Výměna mincí ETH za tokeny WETH probíhá čistě skrze smart kontrakt, se kterým je možné interagovat. Vše tak můžete vyřídit jednou směnou např. na Uniswap DEX. Všechno tu stojí na napsaném kódu, není zde potřeba žádné centrální autority.
S tím ovšem vznikají další rizika spojená se samotným kódem, kvůli tomu byl ale smart kontakt WETH již několikrát úspěšně auditován.
WETH můžete získat i skrze rozhraní softwarových peněženek, např. MetaMask. Stejně tak můžete WETH směnit zpět za ethery.
WETH je, stejně jako WBTC a další příklady wrapped tokenů níže, dostupný i na jiných sítích. Dalšími sítěmi, kde WETH naleznete, jsou např. Polygon, Solana, Fantom, Arbitrum nebo BNB Chain.
Pokud používáte WETH na Ethereu a chcete s ním zaplatit transakční poplatek (gas), tak to bohužel nepůjde. Na to potřebujete stále klasické ETH jakožto mince, resp. jejich menší jednotky gwei.
Revoluci ve wrappování přinesl protokol Ren (REN). Jeho wrapped tokeny plní v základním významu účel jako WBTC, tedy že poměr podkladového a “zabaleného” aktiva musí zůstat 1:1. Zásadním rozdílem je, že protokolu se povedlo decentralizovat proces ražby wrapped tokenů a posunout interoperabilitu na novou úroveň.
Ren k tomuto účelu používá uzly s názvem darknode, což jsou servery dohromady tvořící virtuální počítač Ren Virtual Machine, obdobu EVM na Ethereu.
V RenVM darknody dohromady ověřují požadavky uživatelů na vytvoření nových wrapped tokenů (např. renBTC) výměnou za skutečné mince (BTC).
Ren protokol dokáže zpracovat 3 typy transakcí, které jsou ve zkratce tvorba (mint) nových wrapped tokenů, zničení či spálení wrapped tokenů výměnou za uvolnění skutečných mincí a kombinace obou možností:
Pro ilustraci může posloužit obrázek níže, na němž se snažíme o odeslání Bitcoinu z jeho nativní sítě na Ethereum (tedy o vytvoření renBTC na Ethereu).
RenVM je schopen podporovat jakokoli síť používající privátní a veřejné klíče využívající algoritmus ECDSA (digitální podpis pomocí eliptických křivek).
Wrapped tokeny nabízí v dnešní době i prakticky každý liquid staking protokol na Ethereu či Solaně. Největší jsou Lido DAO (LDO) a Rocket Pool (RPL).
Liquid staking protokoly poskytují služby zájemcům o staking ETH. Ten je zatím běžnému uživateli jen těžko dostupný, protože k validování transakcí na síti je zapotřebí 32 kusů kryptoměny (v říjnu 2024 téměř za 2 miliony Kč).
Investoři tak své ETH delegují větším protokolům, které je dají na staking, dělí se s uživatelem o úrok a ještě mu výměnou za ETH dají svůj “liquid staking token” jako např. stETH nebo rETH. Ten, jelikož lze za ETH kdykoli vyměnit v poměru 1:1, je opět vázán na hodnotu ETH a uživatel s ním může v DeFi dále nakládat.
Ačkoli tak své originální ETH uzamkne, získá protihodnotu, s kterou může obchodovat.
Wrapped tokeny jsou úzce spojeny s kryptoměnovými mosty (bridges). Jedná se o infrastrukturu zabezpečující komunikaci mezi dvěma konkrétními blockchainy, což znamená, že jsou to také aplikace starající se o generování obdob wrapped tokenů.
Pokud si tedy chcete převést např. Ethereum z jeho nativní sítě na Polygon, můžete využít nějaký z kryptoměnových mostů, který tuto konverzi podporuje.
Takový most ve skutečnosti pouze reaguje se smart kontraktem WETH, podobně jako např. Uniswap nebo MetaMask v příkladu výše.
Mosty najdeme téměř všude. Mezi nejoblíbenější patří Wormhole, Axelar a pro stablecoiny All Bridge. Bridgovat kryptoměny však můžete i přímo v kryptoměnových peněženkách, např. v MetaMasku nebo Phantomu.
Kryptoměnové mosty bývají často kvůli své infrastruktuře kritizovány z hlediska bezpečnosti. A to právem. Z minulosti známe mnoho případů, kdy hackeři zneužili nějaké bezpečnostní slabiny a ukradli ze smart kontraktů podkladové aktivum pro tvorbu wrapped tokenu či samotný wrapped token.
Takto byl hacknut např. zmíněný Wormhole na Solaně, v němž bylo odcizeno WETH za více než 320 milionů USD, Horizon Bridge od Harmony (ONE) s krádeží sahající až na 100 milionů USD a také prozatím nejhorší hack v DeFi, hack bridge Roninu, sidechainu, na němž stojí hra Axie Infinity, se škodou přesahující 600 milionů USD.
Kvůli vypsaným příkladům výše doporučujeme při práci s kryptoměnovými mosty opatrnost a zvážení i jiných možností převodu kryptoměn z jednoho blockchainu na druhý – např. přes centralizované burzy.
Užitečnost a výhody wrapped tokenů jsme si vysvětlili v předchozích kapitolách, a nezbývá než říci, že wrapped tokeny mají v kryptoměnovém světě díky své využitelnosti jednoznačně své místo.
Z konstrukčního hlediska nejsou však ideální. Jaká jsou ta největší rizika, která vás při práci s wrapped tokeny mohou potkat?
Myšlenka wrapped tokenů je pro celý krypto prostor jednoznačným přínosem. Držitelé kryptoměnových coinů mohou svá aktiva využít i jiným způsobem, než k pouhému placení či na takzvaný dlouhodobý “HODL” v hardwarových kryptoměnových peněženkách jako Trezor nebo Ledger.
DeFi služby a obecně decentralizované aplikace (dApps) těží z dodatečného kapitálu na trhu, díky čemuž mohou lépe rozvíjet své projekty.
S poslední větou souvisí ten hlavní smysl wrapped tokenů a sice jejich využitelnost v různých DeFi strategiích, ať už pro prostý staking, či náročnější, ale potenciálně více výdělečný yield farming. Uživatelé tak mohou držet blue chip kryptoměny jako Bitcoin či Ethereum a dodatečně je zhodnotit.
Každá mince má ovšem dvě strany, ono zhodnocení ve formě příležitosti vstoupit do světa DeFi přichází s rizikem wrapped tokenů, jako je např. odychýlení od cenové vazby, nedůvěryhodný centralizovaný správce či špatně napsaný smart kontrakt.
Wrappujete a setkali jste se s problémem? Nebo se k tomu chystáte? Přijďte se poradit do našeho Discordu, rádi vám poradíme.
Jedná se o tokeny zastupující “zabalenou” kryptoměnovou minci. Uživatelé mince wrappují, aby je mohli používat na jiných blockchainech. Wrapped tokeny jsou na cenu původní mince vázány a kdykoli jdou rozbalit a směnit zpátky.
Wrapped tokeny lze úročit v DeFi, používat jako kolaterál pro půjčky či pro obchodování derivátů, přemosťovat z jedné sítě na druhou pro jejich interoperabilitu či používat k yield farmingu.
Nejpopulárnější jsou Wrapped BTC (WBTC), WETH (WETH), Wrapped BNB (WBNB), wrapped tokeny od Ren protokolu (renBTC, renETH) nebo tokeny liquid staking protokolů (stETH, rETH…).
Jsem nezávislý krypto nadšenec. O svět kryptoměn se aktivně zajímám od roku 2018.
Přináším informace o krypto novinkách, analýzy a zajímavosti ze sektoru NFT.
Bývalý šéfredaktor, softwarový architekt a nadšenec do kyberbezpečnosti a blockchainu. V rámci Finexu se zaměřuje zejména na technická témata v oblasti kryptoměn. Kryptoměny považuje za platidlo budoucnosti řešící řadu problémů s centralizovanou náturou existujících platebních prostředků. DeFi svět považuje za úchvatný a nabízející spoustu skvělých příležitostí.
Jmenuji se Michal Sobol a na Finex.cz dohlížím na chod kryptoměnové redakce. Mým cílem je, abychom společně s redaktory a přispěvateli předali čtenářům každý den mnoho zajímavých a zejména užitečných informací.
96 %
Diskuze (0 komentářů)
Tento článek zatím nikdo neokomentoval. Přihlašte se a buďte první! Napište svůj názor a zahajte diskuzi.