Jak investovat v současné době do indexu S&P 500? Měli byste nyní vůbec, pokud jste už teď ve ztrátě?

V letošním roce se na Wall Street dostaly do popředí zájmu makroekonomické problémy, jako je vysoká inflace a rostoucí úrokové sazby. Někteří investoři na ně reagovali prodejem akcií v naději, že se tak zajistí proti riziku recese.

Index S&P 500 se krátce propadl dokonce do zóny medvědího trhu a některé z nejoblíbenějších amerických akcií nyní ztratily 50 %, 70 % nebo i více ze svých nedávných maxim. Tento pokles přišel rychle a nečekaně, a kromě energetiky ušetřil jen velmi málo částí trhu.

Poklesy mohou být děsivé i pro zkušené investory. Je však důležité činit racionální rozhodnutí. Index S&P 500 již mnohokrát prudce klesl, ale téměř vždy přišel býčí trh, který tyto ztráty smazal. Z tohoto důvodu – ať už nás čeká recese, nebo ne – se současný pokles jeví jako dobrá příležitost k nákupu. Přestože je však odpověď obecně kladná, je třeba vzít v úvahu i další skutečnosti, které si rozebereme v tomto článku.

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

S&P500/SPX

Načítání

Načítání

Obchodovat u XTB

---

Obchodovat!

Měli byste nyní skutečně investovat na akciovém trhu?

Ano, krátká odpověď může znít kladně. Vzhledem k tomu, že americký trh je asi 20 % pod svým nedávným maximem, dlouhodobí investoři by rozhodně měli pokračovat v postupném investování v průběhu času – pravidelném investování. Pokud se podíváte na jakékoliv 20leté období, index S&P 500 vždy skončil výše, než začal.

Historicky vzato, po poklesu indexu S&P o 20 % panovala skvělá doba na investování, i když nakonec klesne ještě více.

Vezměme si tento příklad. Finanční krize a velká recese v letech 2007-2009 byla jedním z nejhorších medvědích trhů v historii, kdy index S&P 500 do března 2009 klesl až o 55 % ze svých předchozích maxim. Řekněme však, že jste se rozhodli investovat do ETF fondu kopírujícího S&P 500 v době, kdy poprvé vstoupil na území medvědího trhu a klesl o 20 %, což se stalo v červenci 2008.

Pokud byste tehdy investovali 10 000 dolarů, hodnota vaší investice by během následujících devíti měsíců klesla na přibližně 5 500 dolarů, dokud by trh nedosáhl svého dna. Jak byste na tom ale byli dnes? Možná vás překvapí, že i když trh po vašem nákupu klesl ještě více, vaše investice by dnes měla hodnotu více než 40 000 dolarů – a to i po současném propadu trhu.

To je složený roční výnos téměř 11 %. Jak již bylo řečeno, nákup v době, kdy trh klesl o 20 % z maximálních hodnot, je (z tohoto pohledu) pro dlouhodobé investory skvělým vstupním bodem.

V případě jednotlivých akcií je však situace samozřejmě jiná

Současný pokles indexu S&P 500 může být skutečně příležitostí k nákupu, případně k průběžnému budování pozice. Zatímco benchmark amerického akciového trhu je diverzifikovaný koš 500 akcií, u jednotlivých akcií však může být situace jiná. Akcie Target ztratily během dvou dnů více než čtvrtinu své hodnoty a podobně negativně se vyvíjely i akcie Walmart. Obě akcie se propadly poté, co vykázaly mnohem slabší čtvrtletí, než se očekávalo. Generální ředitelé společností uvedli, že na vině je inflace a růst vstupních nákladů.

A zatímco diverzifikované portfolio akcií se velmi pravděpodobně ze svého propadu zotaví relativně rychle, jednotlivé akcie se mohou vzpamatovávat ze svých ztrát i desítky let, jako například akcie Intel, které se doposud nepodívaly na hodnoty z období dotcom bubliny.

Akcie Target a akcie Walmart nejsou ojedinělými případy – index S&P 500 se poprvé od začátku pandemie dostal do oblasti medvědího trhu. Stalo se tak po téměř osmi po sobě jdoucích týdnech ztrát. Doposud přitom táhly jeho výkonnost dolů především technologické akcie, což je vidět i na grafu indexu Nasdaq 100, který můžete vidět o pár odstavců níže.

Nakupování akcií by se však v ideálním případě nemělo lišit od toho, když jdete do obchodu s potravinami. Na rozdíl od indexu S&P 500 je však u jednotlivých akcií třeba zvažovat, co se chystáte koupit a kolik to bude stát. Ve skutečnosti nikdy jen tak něco nevezmete z regálu a nedáte si to do košíku.

Jednou z metrik, kterou investoři často používají k posouzení, zda je něco nadhodnocené nebo podhodnocené, je poměr ceny akcií k jejich výnosům neboli P/E ratio. Tento poměr je však užitečný pouze v případě, že máte s čím porovnávat. Často je dobrým srovnávacím kritériem poměr P/E pro index S&P 500, který se v současné době pohybuje kolem 20 bodů. Pokud je poměr P/E akcie vyšší, je pravděpodobně nadhodnocená, ale pokud je nižší, může být podhodnocená. Analýzu akcie však nelze zjednodušit na toto jediné kritérium, a proto doporučujeme přečíst následující komplexní článek: Jak vybrat podhodnocenou akcii krok za krokem? Praktický návod s ukázkou.

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

NASDAQ-100/NDX

Načítání

Načítání

Obchodovat u XTB

---

Obchodovat!

Načasování (medvědího) trhu

Když si rezervujete letenku, nemůžete vědět, jestli dostanete absolutně nejnižší možnou cenu. Jistě, můžete se pojistit pomocí spousty nástrojů pro sledování cen letenek, ale nic nebrání tomu, aby ceny po zakoupení letenek ještě více klesly. Totéž platí pro akciový trh.

Nikdy nebudete vědět, (kdy) narazíte na dno, takže není moudré se pokoušet předvídat, že se tak stane. Není vyloučeno, že zhruba devatenáctiprocentní pokles indexu S&P 500 představuje dno, nemusí tomu tak však být.

Jedním ze způsobů, jak zmírnit část úzkosti kolem časování trhu, je nastavit nákupní limitní příkazy pro akcie za cenu, o které si myslíte, že je prostě velmi atraktivní. Akciový broker pro vás automaticky nakoupí aktivum, pokud klesne na vámi zvolenou cenu. To však není vše.

Protože se medvědí trhy téměř vždy objevují společně s recesí, je nejlepší podle toho upravit své portfolio.

V minulých recesích se nejlépe dařilo zdravotnictví, veřejným službám, základnímu spotřebnímu zboží a energiím. Zároveň je vhodné za současné situace obcházet akcie technologických a komunikačních společností, protože v případě propadu ekonomiky do recese pravděpodobně dále klesnou.

I když však pomineme možnou recesi, je stále otázkou, zda je nyní rozumné nakupovat technologické akcie, které se jeví nyní ve výrazné slevě. Nevrátily se však jenom ke svému racionálnímu ocenění? Mnoho investorů ignoruje sektory jako jsou základní materiály a energetika, protože před rokem touto dobou nebyly tak populární oproti akciím jako Peloton a Netflix. Letošní vývoj indexu S&P 500 však ukazuje výrazné otočení trendu.

Zdroj: finviz.com

Neinvestujte za současné situace bezhlavě

Jak již bylo zmíněno i za současné situace může být rozumné na americkém akciovém trhu investovat, zejména pokud jde o investování nových peněz. Držte se však několika zásad:

1. Obecně je dobré držet všechny peníze, které budete potřebovat v příštích pěti letech, mimo akciový trh. Jistě, každý medvědí trh v historii se vrátil zpět a dosáhl nových historických maxim, ale doba, po kterou to trvalo, se v jednotlivých případech dramaticky liší.
2. V úvahu je třeba vzít také vlastní duševní zdraví. Pokud vám vkládání těžce vydělaných peněz do takto se chovajícího trhu způsobuje méně klidný spánek a spoustu stresu, může být dobré nové investice pozastavit.
3. V neposlední řadě je také vhodné zvážit, do čeho investujete. Investice do indexového fondu S&P 500 je jedna věc. Něco úplně jiného je investice do nerentabilní firmy poskytující software jako službu. Při tak velkém spektru rizik na trhu to rozhodně stojí za zvážení. Široké tržní indexové fondy a vysoce kvalitní blue chip společnosti však byly v minulosti skvělým místem pro investování i po 20% propadu trhu.

Slovo závěrem

Na závěr je důležité si uvědomit, že trh ještě určitě může jít dolů. Pokud se inflace ještě zvýší nebo se americká ekonomika dostane do hlubší recese, než se očekávalo, mohli bychom se dočkat dalšího poklesu.

Nicméně jednou z nejhorších chyb, které můžete nyní udělat, je prodávat akcie (zejména pokud jejich podniky dosahovaly dobrých výsledků) v době současného oslabení trhu.

Pokud nechcete investovat nové peníze, v pořádku, ale panický prodej je z dlouhodobého hlediska téměř vždy chybou. Je naprosto pochopitelné, že vás to láká – koneckonců je všeobecně známo, že cílem investování je nakupovat nízko a prodávat vysoko, ale lidskou přirozeností je utíkat do bezpečí “než bude ještě hůř”.

Přemýšlejte o tom takto – kdybyste nakupovali ve svém oblíbeném obchodě a oznámili vám, že vše bude najednou o 30 % levnější, jak byste reagovali? Vyprázdnili byste nákupní košík a vyběhli ze dveří? Stejná tendence samozřejmě platí i na trhu.