Tech giganti krvácí! Obavy z nákladů na AI a drahá ropa srazily Wall Street na kolena. Tesla a Alphabet počítají ztráty, zatímco Evropa a těžaři ropy překvapivě září. Co dalšího hýbe trhy?
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si obsah z Finex.cz do oblíbených na Zprávy Google.
Neradi čtete? Pusťte si tento článek v audioverzi jako podcast. Nový díl najdete každý týden na všech oblíbených streamovacích platformách.
Hezký den, vážení čtenáři!
Trhy měly tento týden dva motory a oba běžely proti sobě: ropu a umělou inteligenci. Ropa hnala ceny energií vzhůru, obavy z nákladů na AI naopak srazily Wall Street ke dnu.
Výsledky Alphabetu a Tesly spustily nejtvrdší výprodej technologií za poslední měsíce a Brent se poprvé od května podíval nad 100 dolarů za barel.
Co se dnes kromě jiného dozvíte:
A to samozřejmě není vše. Zajímá-li vás více, pak čtěte dále, protože rychlý týdenní přehled toho nejzajímavějšího je opět tu.
Wall Street má za sebou druhý ztrátový týden v řadě. Široký index S&P 500 v týdnu odepsal 0,6 % a Dow Jones ztratil 0,4 %. Nejhůř dopadly technologie – Nasdaq 100 propadl zhruba o 1,5 % a malé firmy z indexu Russell 2000 ztratily přes 1 %.
Spouštěčem výprodeje byla kombinace, kterou trhy nemají rády: dražší ropa a obavy z nákladů na AI.
Útoky jemenských Húsíů na saúdské tankery vyhnaly ve čtvrtek cenu ropy Brent poprvé od května nad 100 dolarů za barel a technologické tituly zároveň dostaly ránu po výsledcích Alphabetu a Tesly.
Sedm největších technologických firem ztratilo ve čtvrtek dohromady 797 miliard dolarů tržní hodnoty – nejvíce za jediný den od dubna 2025.
K nervozitě přispěl i Donald Trump, který po verdiktu Nejvyššího soudu obnovil celní ofenzívu a uvalil nová cla na zboží z desítek zemí.
Výsledková sezóna velkých technologií začala studenou sprchou.
Tesla ve středu po zavření trhů zklamala čísly i výhledem – investory znervóznily rostoucí investiční výdaje a klesající ziskovost – a akcie automobilky v pátek odepsaly dalších 6,7 % na 313 dolarů.
Alphabet sice předvedl silnou poptávku po cloudu a AI službách, jenže investoři se zalekli tempa kapitálových výdajů, které stlačilo volné cash flow do záporu.
Trh tak poslal dolů celý sektor: polovodičový index v pátek ztratil 3,2 % a padaly i Nvidia, Micron nebo Broadcom. Velkolepá sedmička je nyní zhruba 11 % pod květnovým vrcholem a od té doby odepsala kolem dvou bilionů dolarů tržní hodnoty.
Příští týden přitom reportují Microsoft, Meta, Apple i Amazon – trh bude chtít konečně vidět, že se investice do AI vracejí v ziscích.
Intel ve čtvrtek večer ohlásil tržby 16,1 miliardy dolarů, meziročně o 25 % více – nejrychlejší růst za posledních 15 let – a zisk 0,42 dolaru na akcii, dvojnásobek odhadů.
Akcie přesto v pátek propadly o 10,4 % na 92 dolarů a byly nejhorším titulem indexu Dow Jones.
Důvod? Zakázková výroba čipů. Divize datových center a AI sice vydělala 2,5 miliardy dolarů provozního zisku, jenže výrobní byznys prodělal 2,1 miliardy a externí poptávka po výrobních kapacitách Intelu zůstává slabá.
U akcie, která od začátku roku vyletěla o zhruba 200 %, stačí i drobná trhlina v příběhu, aby výběr zisků přerostl v pořádný sešup. Trpělivost investorů s draze budovaným comebackem má zjevně své meze.
Evropské akcie zvládly turbulentní týden překvapivě dobře.
Panevropský index STOXX Europe 600 si za týden připsal 0,5 % a v pátek uzavřel na 644,51 bodu, německý DAX přidal přes 1 % – v pátek mu pomohly hlavně výsledky SAP – a londýnský FTSE 100 vzrostl o 1,3 % díky bankám a lepším domácím datům.
Ekonomice eurozóny se navíc vrátila barva: kompozitní index PMI vystoupal v červenci na 51,9 bodu, nejvýše od února, a soukromý sektor tak poprvé po čtyřech měsících roste. Inflace za červen zpomalila na 2,8 %.
Kazem na týdnu zůstává Milán: FTSE MIB ztrácel třetí týden v řadě, i když tentokrát jen symbolicky. Index srazil hlavně výprodej čipové akcie STMicroelectronics, která za týden ztratila přes 11 % po slabším výhledu tržeb na třetí kvartál.
Německý softwarový gigant SAP předvedl comeback týdne.
Za druhý kvartál vykázal tržby 9,88 miliardy eur a očištěný zisk 1,59 eura na akcii, především se ale pochlubil rekordním zásobníkem cloudových zakázek (backlog) 22,9 miliardy eur, meziročně o 26 % vyšším.
Firma zároveň mírně zvedla celoroční výhled provozního zisku.
Akcie na to v pátek reagovaly růstem o zhruba 6 % na frankfurtské burze a pomohly nahoru celému indexu DAX.
Pro investory jde o důležitý signál – titul za posledních dvanáct měsíců ztratil téměř polovinu hodnoty kvůli obavám, že éra AI převálcuje klasické podnikové systémy. Silná cloudová čísla teď tento černý scénář přinejmenším odkládají.
Dražší ropa má na evropském parketu jasného vítěze. Akcie italského energetického kolosu Eni byly hvězdou milánské burzy – za týden posílily o 6,4 % na 22,96 eura, protože barel Brentu se během týdne přehoupl přes 100 dolarů.
Firmě navíc hraje do karet i běžící program zpětného odkupu akcií a od začátku roku si titul připisuje už přes 42 %.
V závěsu rostla i servisní dcera Saipem, ve které Eni drží přes 21 % – ta za týden přidala 5,3 %.
Přesun peněz je výmluvný: kapitál letos odtéká z předražených technologií do energetiky, která kombinuje silné cash flow, dividendy a geopolitickou prémii.
Dokud se situace kolem Rudého moře a Íránu neuklidní, budou těžaři patřit k nejodolnějším sázkám evropského trhu.
Praha tentokrát světový neklid okázale ignorovala. Index PX za týden posílil o 2,71 % na 2 654 bodů, což je nejvyšší závěrečná hodnota za poslední tři měsíce a nejsilnější týdenní růst od 10. dubna.
Burze se podařily čtyři z pěti seancí, jen objemy obchodů zůstaly podprůměrné.
Tahounem byla zbrojařská skupina CSG, která díky oživení celého obranného sektoru vyskočila o 14 % – jen ve středu si připsala téměř 12 %.
Dařilo se i akciím Doosan Škoda Power, s růstem o více než 7 % a ČEZu. Z bank přidala Komerční banka přes 3 %, Moneta 2,5 % a Erste Group necelá 2 %.
Naopak nejvíce ztrácely akcie Photon Energy a Primoco UAV okolo 5 % a zbrojovka Colt CZ odepsala přibližně 1 %.
Kryptoměny prožily další vlažný týden a nervozita z akciových trhů jim náladu nezvedla.
Bitcoin za sedm dní odepsal jen 0,5 % a v neděli v 10 hodin se drží pod hranicí 65 000 dolarů. Skutečný příběh je ale v ročním srovnání: Bitcoin je o více než 45 % níže než před rokem, kdy se obchodoval kolem 118 000 dolarů.
Podobný příběh vidíme i u nejvýznamnějších altcoinů. V týdenním srovnání se obchodovaly téměř beze změny, nicméně meziročně ztrácí Ethereum polovinu hodnoty a XRP dokonce dvě třetiny.
Nejlépe se z velkých mincí drží BNB, které odepsalo za rok 27 % hodnoty, Solana je na tom na druhé straně se ztrátou přes 60 % výrazně hůře.
Hlavní komoditní drama se odehrálo na ropě.
Brent po útocích Húsíů na saúdské tankery v Rudém moři ve čtvrtek poprvé od května prorazil 100 dolarů za barel, v pátek sice korigoval k 98 dolarům, za celý týden si ale připsal více než 11 %.
Americká WTI zakončila obchodování pod 90 dolary a v týdenním srovnání vyletěla o 9 %. Geopolitická prémie v ceně zůstává – a s ní i riziko, že dražší energie znovu rozdmýchají inflaci.
Drahé kovy z nervozity tradičně těžily: zlato za týden přidalo přes procento a obchoduje se za 4 056 dolarů. Stříbro si pak připsalo téměř 4 % a podívalo se nad 58 dolarů za unci – bílý kov letos dál patří k nejvýkonnějším aktivům vůbec.
797 miliard dolarů. Přesně tolik tržní hodnoty ztratilo sedm největších amerických technologických firem během jediného čtvrtečního obchodního dne.
Pro představu – je to zhruba dvojnásobek ročního HDP České republiky. Proto jako číslo týdne volíme 797.
Uplynulý týden ukázal, jak prudce trh odměňuje firmy napojené na umělou inteligenci – a jak tvrdě trestá jakékoli zklamání.
Nejvýraznějším vítězem byl Hut 8, který oznámil patnáctiletý pronájem texaského datového centra za 9,8 miliardy dolarů. Super Micro Computer podpořila vyšší prognóza marží a rekordní objednávky kolem 60 miliard dolarů.
Růst Western Digital a Seagate zapadá do stejného příběhu: rozmach datových center zvyšuje poptávku po úložištích.
Tenet Healthcare pomohly výsledky nad očekávání a zvýšený celoroční výhled, zatímco SK Telecom podpořily plány na rozsáhlé AI centrum využívající technologie Nvidie.
Na opačné straně stála Tesla, což jsme si už rozebrali výše. Rollins zklamal výsledky, zatímco u MSCI, Samsary, Carvany a Moderny se přidalo také vybírání zisků.
Mimochodem, aktuální vítěze a poražené, podhodnocené akcie, nákupy insiderů a mnoho dalších informací, které jsou pro vás jako investory naprosto nezbytné najdete na naší nedávno spuštěné “investiční základně” – uživatelské nástěnce.
Výsledky naší nejnovější ankety ukazují, že naši čtenáři mají od investic poměrně vysoká očekávání.
Z 619 hlasujících považuje 57,8 % za dostatečné průměrné roční zhodnocení mezi 8 a 12 %, dalších 26,2 % očekává dokonce více než 12 %.
Celkem tedy 84 % respondentů míří alespoň na 8% výnos, zatímco s rozmezím 5 až 8 % by se spokojilo 13,2 % a s méně než 5 % pouze 2,7 %.
Nejčastější odpověď se blíží dlouhodobému nominálnímu průměru amerického akciového trhu, ten však nepřichází pravidelně.
Za problematičtější lze považovat očekávání nad 12 %, protože dlouhodobé dosažení takového výnosu zpravidla znamená větší koncentraci portfolia, silnější kolísání a vyšší riziko drahých chyb.
Hlavní událostí bude zasedání amerického Fedu v úterý a ve středu – trh čeká ponechání sazeb v pásmu 3,50–3,75 %, protože červnová inflace vyšla pod odhady a trh práce změkl.
Ve čtvrtek zasedá také Bank of England, rovněž s očekáváním sazeb beze změny na 3,75 %
Výsledková sezóna vrcholí:
Pokud velká čtyřka technologických gigantů nepřesvědčí, že se investice do AI vyplácejí, může mít současná korekce pokračování.
Víte už o našem Finex.cz Discord serveru? Jde o místo pro diskuzi v rámci členů naší komunity, kam i sami a naši redaktoři přispíváme. Přidejte se do naší komunity a přijďte diskutovat o vašich investicích a nápadech.
Chladná hlava je základ. Nenechte se ovlivnit emocemi a krátkodobými propady. Držte se svého plánu. Děkujeme za přečtení! Přejeme hezký zbytek dne.
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí zaměřující se na hodnotové investování a akciové trhy. Vystudoval České vysoké učení technické v Praze (ČVUT).
Ve své investiční strategii kombinuje aktivní i pasivní přístup a zaměřuje se především na kvalitní růstové společnosti a value investice. Ve svých článcích se věnuje investičním strategiím, psychologii investování a analýze jednotlivých akcií.
94 %
90 %
