Vyššího výnosu lze dosáhnout, obvykle však za cenu větší koncentrace a kolísání. Jakmile investor začne dvouciferné zhodnocení považovat za samozřejmost, roste riziko drahých rozhodnutí.
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si Finex.cz jako preferovaný zdroj na Google.
Anketa mezi 619 čtenáři ukázala poměrně vysokou laťku. Celkem 57,8 % respondentů považuje za dostatečný průměrný roční výnos mezi 8 a 12 %, dalších 26,2 % by se spokojilo až s výsledkem přesahujícím 12 %.
Jinými slovy, 84 % hlasujících chce nejméně 8% zhodnocení. Rozmezí 5 až 8 % zvolilo 13,2 % lidí a pouze 2,7 % považuje za dostatečný výnos do 5 %.
Výsledky na první pohled vypadají rozumně, protože dlouhodobý průměrný výnos širokého amerického indexu S&P 500 se při započtení reinvestovaných dividend pohybuje přibližně kolem 10 % ročně.
Pod povrchem ankety se však skrývá důležitý rozdíl: otázka neměřila očekávaný výnos, ale hranici, od níž investor považuje výsledek za dostatečný.
Nejčastější odpověď 8 až 12 % odpovídá tomu, co si mnoho lidí spojuje s dlouhodobým akciovým investováním.
Za prvních zhruba sedm měsíců roku 2026 přidal americký index do 8 %, takže vývoj roku 2026 mohl tuto představu ještě posílit.
Současně však ocenění trhu zůstává zvýšené: ukazatel P/E indexu se pohybuje kolem 20,5 bodu. Vyšší ocenění neznamená automatický pokles, ale omezuje prostor pro chyby a zvyšuje citlivost trhu na slabší firemní výsledky.
Optimismus přitom nestojí pouze na rostoucích cenách. Analytici pro rok 2026 předpokládají růst zisků firem z indexu o 24,2 %. Trh tedy očekává mimořádně dobré hospodaření, které však budou společnosti muset skutečně doručit.
Čím vyšší jsou očekávání, tím větší bývá zklamání při jejich nenaplnění.
Historický průměr navíc nepřichází pravidelně. Jeden rok může portfolio vyrůst o 25 %, další klesnout o 20 %.
Průměrných 10 % je podobných průměrné rychlosti na dlouhé cestě: neříká, zda pojedete plynule, nebo část trasy strávíte v koloně a další část budete ztrátu dohánět. Právě proto má význam dlouhý horizont, pravidelné investování a složené úročení.
Více než čtvrtina hlasujících považuje za dostatečný teprve výnos nad 12 %. Takového dlouhodobého tempa lze dosáhnout, obvykle však za cenu vyššího rizika, větší koncentrace portfolia nebo mimořádně příznivého období.
Problém nevzniká samotným cílem, ale ve chvíli, kdy investor začne 12% výnos považovat za samozřejmost.
Právě vysoká očekávání mohou vést:
Trh přitom vstupuje do druhé poloviny roku po silném růstu, zatímco základní sazba americké centrální banky se po červnovém zasedání držela v pásmu 3,5 až 3,75 %.
Investor proto nemusí přijímat extrémní riziko jen proto, aby jeho peníze vůbec nesly výnos.
Důležitá je také diverzifikace.
Výsledek jednoho výjimečného roku může být dílem několika akcií, zatímco dlouhodobou odolnost vytváří rozložení peněz mezi více firem, regionů a případně tříd aktiv.
Honba za 12 % může paradoxně snížit pravděpodobnost, že investor svého cíle skutečně dosáhne.
Výnos je potřeba posuzovat po odečtení inflace, nákladů, daní a případného pohybu měn.
Česká meziroční inflace dosáhla v červnu 2026 hodnoty 1,5 %, takže nominálních 8 % by při stejné inflaci představovalo zhruba 6,5 % reálného zhodnocení před poplatky a daněmi.
U amerických investic může konečný výsledek dále změnit měnové riziko, tedy pohyb koruny vůči dolaru.
Investor by si tedy neměl primárně stanovovat dostačující výnos, ale raději začínat otázkami:
Někdo s vysokou mírou úspor může splnit svůj cíl při 6 %, zatímco jinému nepomůže ani 12 %, pokud investuje málo nebo začne pozdě. Skromnější očekávání navíc často vedou k realističtějšímu plánu a menší potřebě riskovat.
Anketa ukazuje zdravou důvěru v dlouhodobou sílu akcií, ale také riziko rostoucích nároků. Nejrealističtěji působí odpověď 8 až 12 %, pokud ji investoři chápou jako dlouhodobý průměr, nikoli každoroční nárok.
Dobrý plán nestojí na nejvyšším možném výnosu, nýbrž na výnosu, který vás dovede k cíli a investor jej dokáže udržet i během propadů.
Díky Finex Premium můžete zhodnocovat své peníze s větší jistotou, přehledem a podporou reálných investorů, kteří každý den spravují svá vlastní portfolia. Žádná teorie, ale reálná praxe.
Přidejte se a nenechte si utéct žádnou příležitost.
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí zaměřující se na hodnotové investování a akciové trhy. Vystudoval České vysoké učení technické v Praze (ČVUT).
Ve své investiční strategii kombinuje aktivní i pasivní přístup a zaměřuje se především na kvalitní růstové společnosti a value investice. Ve svých článcích se věnuje investičním strategiím, psychologii investování a analýze jednotlivých akcií.
94 %
90 %
