Lowe’s a Clorox nevypadají jako burzovní rakety. Právě proto mohou být zajímavé: silné značky, stabilní hotovost, dividendy a valuace, kterou trh možná přestřelil směrem dolů.
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si obsah z Finex.cz do oblíbených na Zprávy Google.
Některé akcie na první pohled nepůsobí příliš atraktivně. Neprodávají čipy pro umělou inteligenci, neslibují průlomový lék a jejich prezentace nepřipomíná technologickou show.
Lowe’s a Clorox do této kategorie spadají.
Právě zde se ale může skrývat zajímavá příležitost. U dividendových akcií většinou nerozhoduje atraktivní příběh. Důležitá je síla značky a distribuce, stabilní hotovost a schopnost zvyšovat zisky i dividendy i během slabších ekonomických období.
Můj analytický pohled na tyto dva tituly je poměrně jasný. Nejedná se o cestu k rychlému zisku, nýbrž o kombinaci zajímavé dividendy a konkurenční výhody s možným návratem ocenění na příznivější úrovně.
Lowe’s patří k předním americkým řetězcům v segmentu home improvement (prodej zboží pro opravy, údržbu a vylepšování domácností).
Za fiskální rok 2025 utržil tento prodejce přes 86 miliard USD, zaměstnává zhruba 300 000 lidí a provozuje více než 1 750 prodejen, 540 poboček a 120 distribučních center.
Zákaznickou základnu tvoří primárně kutilové, majitelé domů, nájemníci a profesionální řemeslníci.
Tato diverzifikace hraje důležitou roli. Pokud poptávka po velkých rekonstrukcích klesá, lidé nadále nakupují běžné spotřební zboží jako barvy, žárovky nebo zahradní vybavení.
Jakmile se trh s bydlením oživí, větší stavební projekty mohou opět podpořit růst tržeb.
Na základě analytiků Wall Street.
Klíčová konkurenční výhoda Lowe’s spočívá v úsporách z rozsahu. Rozsáhlá síť prodejen, dodavatelů a skladů dovoluje levnější nákup zboží, efektivnější logistiku a nabídku širokého sortimentu na jednom místě.
Takzvaný ekonomický příkop (schopnost firmy dlouhodobě chránit svůj tržní podíl před konkurencí) zde vychází primárně ze zmíněných nákladových výhod z rozsahu.
Očekávaný dividendový výnos (forward dividend yield) se aktuálně pohybuje kolem 2,25 %.
Lowe’s dlouhodobě platí za stabilního plátce. Čtvrtletní dividenda nedávno stoupla na 1,25 USD na akcii, což představuje 4% nárůst oproti původním 1,20 USD.
Akcionáři dostávají podíl na zisku každé čtvrtletí již od vstupu na burzu v roce 1961. Díky více než padesátileté historii nepřerušeného zvyšování se Lowe’s řadí mezi elitní dividendové krále.
Současné tržní prostředí sice klade překážky, jelikož vyšší úrokové sazby brzdí realitní sektor a domácnosti často odkládají nákladnější rekonstrukce. Přesto Lowe’s v prvním čtvrtletí fiskálního roku 2026 dosáhl tržeb ve výši 23,1 miliardy USD.
Srovnatelné prodeje nepatrně vzrostly o 0,6 % a upravený zisk na akcii (ukazatel EPS) činil 3,03 USD.
Vedení potvrdilo celoroční výhled tržeb v rozmezí 92 až 94 miliard USD a u srovnatelných prodejů odhaduje vývoj od stagnace po mírný 2% růst.
Trpělivý přístup se zde tak může vyplatit.
S postupným oživením amerického trhu s bydlením získá Lowe’s příležitost těžit z realizace odložených oprav, stárnoucího bytového fondu i posilujícího online prodeje.
Ukazatel forward P/E (poměr aktuální ceny akcie k očekávanému zisku v dalším roce) se pohybuje mezi hodnotami 17,5 a 18.
Při dividendovém výnosu 2,2 % se titul nejeví vyloženě levně, ovšem v kontextu historické stability a možného návratu k růstu působí současné ocenění racionálně.
Clorox se řadí mezi firmy, jejichž produkty zákazníci běžně znají z každodenního života. Do rozsáhlého portfolia patří populární značky jako Clorox, Pine-Sol, Glad, Hidden Valley, Kingsford, Brita, Burt’s Bees či Fresh Step.
Tržby za fiskální rok 2025 dosáhly 7,1 miliardy USD. Firma generuje příjmy primárně v segmentech zdraví, hygieny, produktů pro domácnost a mezinárodního prodeje.
Konkurenční výhoda Cloroxu pramení především ze síly zavedených značek a dlouhodobých vztahů s obchodníky. Při nákupu čisticích prostředků, filtrů nebo dresinků často nehraje roli pouze cena.
Zákazníci se rozhodují na základě zvyku a důvěry, přičemž zásadní je také dobrá viditelnost zboží v největších maloobchodních řetězcích.
Na základě analytiků Wall Street.
Na současném ocenění Cloroxu zaujme především očekávaný dividendový výnos dosahující 5,5 %. Ukazatel P/E se přitom drží okolo příznivých 15 bodů.
Důvod tohoto cenového diskontu má jasné obrysy. Clorox se aktuálně potýká se slabší poptávkou, tlakem levnějších privátních značek, vyššími výrobními i logistickými náklady a s dozvuky nedávných provozních komplikací.
V posledním čtvrtletí tržby meziročně stagnovaly na hodnotě 1,67 miliardy USD a hrubá marže (podíl zisku z prodeje po odečtení přímých nákladů) klesla na 43,2 %.
Upravený zisk na akcii naopak vzrostl o 13 % na 1,64 USD. Tento výsledek byl tažen především úsporami na straně nákladů a nižšími prodejními i správními výdaji.
Pozornost by měla směřovat ke klíčové otázce, zda se jedná o dlouhodobé strukturální poškození podniku, nebo pouze o dočasnou a řešitelnou fázi.
Pravděpodobnější se jeví druhý scénář, i když představuje o něco vyšší riziko než v případě Lowe’s.
Jestliže se podniku podaří obnovit marže, efektivně začlenit akvizici společnosti GOJO a celkově zjednodušit organizační strukturu, otevírá se zde zajímavý prostor pro růst zisků i dividend.
Vedení současně avizovalo přechod na jednodušší provozní model. Cílem je zrychlit schvalovací procesy a podpořit další expanzi v klíčových segmentech zdraví a hygieny.
Akcie Lowe’s a Clorox necílí na portfolio orientované na dravý technologický růst. Jedná se spíše o zavedené společnosti se schopností generovat silnou hotovost.
Trh u nich momentálně zohledňuje krátkodobé překážky – slabší situaci na trhu s bydlením u Lowe’s a tlak na obnovu tržního podílu v případě Cloroxu.
Oba tituly se liší svým rizikovým profilem:
Konzervativně laděné portfolio by u Lowe’s mohlo těžit ze zavedené kvality a předvídatelnosti. Trpělivý hodnotový investor pak může zvážit pozici v Cloroxu díky příznivému nepoměru mezi podstupovaným rizikem a dlouhodobým potenciálem.
U podobných titulů není vhodné sledovat pouze samotnou výši dividendy.
Rozhodujícím faktorem zůstává, zda si podniky dokážou udržet svůj ekonomický příkop, ochránit ziskové marže a přetavit hodnotu svých značek do dlouhodobě rostoucího zisku na akcii.
Trh tuhle firmu podle nás stále brutálně podceňuje.
Více než miliarda uživatelů, AI příjmy rostoucí o 150 % - a přesto zůstává její skutečný potenciál v ceně stále nedoceněný.
Díváme se na jednu z největších přehlížených příležitostí mezi technologickými akciemi?
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí zaměřující se na hodnotové investování a akciové trhy. Vystudoval České vysoké učení technické v Praze (ČVUT).
Ve své investiční strategii kombinuje aktivní i pasivní přístup a zaměřuje se především na kvalitní růstové společnosti a value investice. Ve svých článcích se věnuje investičním strategiím, psychologii investování a analýze jednotlivých akcií.
94 %
90 %
