FinexAkcieZisk letí vzhůru, tržby lámou rekordy: Tyto české akcie mohou zdvojnásobit vaši investici!
Zisk letí vzhůru, tržby lámou rekordy: Tyto české akcie mohou zdvojnásobit vaši investici!
Doosan Škoda Power překvapila investory silným růstem zisku i tržeb za rok 2024, přesto je její ocenění stále relativně nízké. Doosan Škoda Power je černým koněm mezi strojírenskými tituly.
Doosan Škoda Power má za sebou rekordní rok, který by mohl předznamenat výrazný růst ceny jejích akcií. Tržby za 2024 stouply o 22,6 %, zisk o téměř 18 % a firma získává nové zakázky nejen v Evropě, ale i v Asii a Africe.
Přesto se akcie obchodují za P/E poměr kolem 16, což je pod průměrem podobně zaměřených firem.
Krátkodobý pokles zisku v prvním čtvrtletí 2025 je spíše účetní efekt než známka slabosti – marže zůstávají silné a provozní zisk stabilní. Firma těží z dlouhodobých servisních smluv a modernizací elektráren.
Pokud se jí podaří naplnit výhled pro letošní rok, mohou současní investoři během dvou až tří let zdvojnásobit svou investici. Jde o poměrně klasický příklad podhodnocené akcie s jasným růstovým příběhem.
Vývoj ceny akcií Doosan Škoda Power od vstupu na pražskou burzu
V roce 2024 dosáhly konsolidované tržby Doosan Škoda Power hodnoty 5,90 miliardy Kč, což představuje meziroční nárůst o22,6 %, a čistý zisk stoupl na 661 milionu Kč, tedy o 17,96 % více než v roce 2023.
Zisk EBITDA se zvýšil o 21,7 %na805 milionů Kč, čímž se marže přiblížila k 13,6 % z tržeb.
V prvním čtvrtletí 2025 firma vykázala tržby 1,04 miliardy Kč, což je mírný pokles oproti 1,07 miliardy Kč za Q1 2024, a čistý zisk ve výši 8 milionů Kč, zatímco loni za toto období činil 76 milionů Kč.
Důvodem zhoršení výsledku ve Q1 2025 byly především nižší kurzové zisky a nižší úrokové příjmy ve srovnání s loňským rokem, přičemž provozní zisk zůstal téměř stabilní.
EBITDA pro první čtvrtletí dosáhla 27 milionů Kč, zatímco loni v Q1 činila 89 milionů Kč.
Na pražské burze se akcie Doosan Škoda Power obchodují za 329 Kč.
P/E kolem 15,9 bodu, forward P/E se pohybuje kolem 16,9 bodu, zatímco EV/EBITDA činí 13,9 bodu, což je vzhledem k růstu marží stále relativně příznivé.
Klíčové růstové tahouny a strategie
Hlavním pilířem byznysu je výroba parních turbína dlouhodobé servisní smlouvy (Long-Term Service Agreements, LTSA).
V roce 2024 činily tržby z nových instalací a modernizací turbín 5,90 miliardy Kč, z čehož LTSA přinášejí opakované příjmy s vysokými maržemi.
V Q1 2025 Doosan Škoda Power uzavřela významné servisní kontrakty v Polsku i Saúdské Arábii, což zlepšuje likviditu společnosti a predikovatelnost cash flow.
Společnost úzce spolupracuje s Doosan Enerbility (Jižní Korea), která ji zásobuje klíčovými technologiemi pro parní turbíny, zejména pro jaderné a kombinované cykly.
Díky tomu se Doosan Škoda Power prosazuje ve výběrových řízeních na blokové dodávky pro jaderné elektrárny a modernizace uhelných i plynových bloků v Evropě a Africe.
Info
Rozvoj obnovitelných zdrojů energie (OZE) sice snižuje poptávku po nových parních turbínách na uhlí, ale Doosan Škoda Power se adaptuje prostřednictvím servisních úprav starších bloků na biomasu nebo kombinované cykly.
To se ukázalo v Polsku, kde firma uzavřela kontrakt na modernizaci uhelného bloku na biomasu, a v Botswaně, kde dodala parní turbínu pro solární termoelektrárnu.
Další oblastí růstu jsou retrofitní projektya modernizace stávajících elektráren. V roce 2024 začala firma několik rekonstrukcí starších bloků v České republice a sousedních státech, což přináší zvýšení efektivity a snížení emisí.
V Q1 2025 provozní zisk z těchto projektů zůstává stabilní, i když čistý zisk je ovlivněn výkyvy v úrokových a kurzových výnosech.
Doosan Škoda Power také investuje do vývoje menších parních turbín pro decentralizovanou výrobu energie, zejména pro průmyslové podniky a větší bioplynové stanice.
Rizika a výhled akcií Doosan Škoda Power
Mezi hlavní rizika patří valutové fluktuace, které v Q1 2025 snížily čistý zisk o 68 milionů Kč kvůli nepříznivému kurzu CZK/EUR, a výkyvy úrokových sazeb, které ovlivňují finanční náklady na financování dlouhodobých projektů.
Kromě toho tlak na dekarbonizaci a regulace emisí zvyšují nároky na modernizaci uhelných a plynových bloků, čímž se prodlužuje rozhodovací proces zákazníků a zvyšují se počáteční náklady projektů.
Zadlužení po IPO v únoru 2025 pak dosáhlo 2,29 miliardy Kč, což zvyšuje poměr dluhu k EBITDA téměř na trojnásobek. To je na hranici udržitelnosti, pokud dojde k výraznému nárůstu úrokových sazeb.
Info
Nicméně většina dluhu je zajištěna státními nebo exportními zárukami, a firma očekává, že EBITDA poroste na 900 až 1 000 milionů Kč do konce roku 2025, čímž se D/EBITDA sníží pod dvojnásobek.
Za optimistického scénáře, kdy se podaří navázat další kontrakty ve střední a východní Evropě, Asii a Africe, a udržet marži nad15 %, může Doosan Škoda Power zvýšit ROCE (návratnost investovaného kapitálu) na 12–14 %.
To by přilákalo více investorů hledajících průmyslové tituly s dlouhodobým růstovým potenciálem.
Očekává se, že tržby za rok 2025 dosáhnou 6,5 miliardy Kč a čistý zisk800 až 850 milionů Kč, což by při současné ceně akcie vedlo k forward P/E kolem 13 bodů.
Tedy k výrazně atraktivnější valuaci než u srovnatelných evropských strojírenských firem, jejichž P/E často přesahují20násobek.
Poslouchejte naše podcasty, ať vám nic neunikne!
Víte, že máme dva podcasty? V krátkém podcastu Burza s odstupem každý týden odhalujeme to nejzajímavější, co se na finančních trzích stalo.
Dvakrát do měsíce si pak můžete poslechnout podcast Kam tečou peníze, kde se do hloubky věnujeme ekonomice, politice a tomu do jakých finančních aktiv může být zajímavé investovat.
Získejte díky těmto podcastům exkluzivní pohled na investiční strategie a naučte se, jak správně investovat a nakládat s osobními financemi.
Odebírejte a poslouchejte tyto podcasty, ať vám nic zajímavého neunikne.
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí preferující strategii hodnotového investování.
O investování a finanční trhy se začal zajímat v roce 2013, kdy si prošel náročnou zkušeností jako aktivní denní obchodník. Tato negativní zkušenost vedla k hlubšímu studiu, které mu v následujících letech umožnilo dlouhodobě a úspěšně investovat.
Ve své strategii kombinuje pasivní a aktivní přístup s důrazem na akciové trhy. Inspiraci čerpá z metod Warrena Buffetta a Benjamina Grahama, stejně jako od českého investora Daniela Gladiše. Svým čtenářům předává nabyté vědomosti prostřednictvím článků zaměřených na investiční strategie, psychologii obchodování a analýzy jednotlivých akcií
„Největším nepřítelem investora jsou jeho vlastní emoce.“ – Benjamin Graham
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
96 %
89 %
