FinexKomodityZapomeňte na zlato: tenhle "tech-kov” může vystřelit jako raketa
Zapomeňte na zlato: tenhle “tech-kov” může vystřelit jako raketa
Zatímco zlato je klasikou mezi pojistkami proti inflaci, stříbro hraje jinou, proměnlivější hru. Průmysl ho spotřebovává rekordním tempem, a právě to může být jeho hlavní výhoda i past.
Za klasickou pojistku proti růstu cen se obvykle považuje zlato, jak je na tom ale v tomto ohledu jeho menší bratr? Stříbro je na tom proměnlivěji – a to jak v čase, tak mezi zeměmi.
Některé studie ukazují, že stříbro má slabší dlouhodobou schopnost kompenzovat růst CPI (index spotřebitelských cen), i když v epizodách vysoké inflace může fungovat lépe a doplňovat zlato.
Ve výsledku stříbro není univerzální štít, ale spíše selektivní kryt, který zabírá hlavně v “horkých” obdobích.
Uvažujete o obchodování zlata nebo stříbra? Vyzkoušejte brokera XTB
Klíčem je pochopit, že je stříbro napůl “monetární” kov a napůl průmyslová surovina. Průmysl dnes spotřebuje většinu světové poptávky (rekordní úroveň v roce 2024–2025), takže jeho cenou stále více hýbe hospodářský cyklus a technologie (zejména fotovoltaika), nejen inflace.
Proto se stříbro někdy chová spíš jako “tech-kov” než jako čistý měnový bezpečný přístav.
Data a kontext: co říkají čísla
Podle World Silver Survey rostla průmyslová poptávka v letech 2024 a 2025 ke 654–681 mil. uncí a trh byl čtvrtý rok v řadě v deficitu, což spolu s očekáváním uvolnění měnové politiky podpořilo jeho cenu.
To je důležité, protože nám to říká, že růst stříbra není tažen pouze “strachem z inflace”, ale i strukturálním deficitem a solární energií.
Prakticky: jaké cesty investování do stříbra dávají smysl?
Fyzické slitky a mince: V ČR se na stříbro vztahuje DPH ve standardní sazbě 21 %, což je zásadní rozdíl vůči investičnímu zlatu (to je v EU osvobozené). Pro investora to znamená citelný “výstupní handicap”, který zhoršuje návratnost investice do stříbra.
Burzovně obchodovaný fond (ETF): Např. iShares Silver Trust (SLV) drží fyzické stříbro a sleduje cenu stříbra na LBMA (londýnský trh drahých kovů), přičemž celkové náklady jsou kolem 0,50 % ročně. Výhodou je likvidita a absence DPH, nevýhodou je průběžný poplatek.
Futures na COMEX/CME: Standardní futures kontrakt představuje 5 000 trojských uncí. Je to však nástroj s pákou, vhodný jen pro zkušené investory kvůli riziku rychlých ztrát. Pro mnohé retailové investory by měly být futures spíš vzdělávací kapitola než praxe.
V režimech vysoké inflace a nejistoty o sazbách. Některé akademické práce ukazují, že právě v “horkých” inflačních fázích může stříbro přinést dodatečnou ochranu vedle zlata.
Při přetrvávajících deficitech nabídky. Pokud průmysl (zejména solární segment) “vysává” trh a těžba nestíhá, tlak na cenu může přidat k inflačnímu příběhu další vítr do plachet.
Jako koření, ne hlavní chod. V diverzifikovaném portfoliu může malá příměs stříbra zvýšit citlivost na inflační šoky a hospodářský cyklus.
Stříbro je spíše tech-hedge, než jen inflační hedge
Mnoho investorů často přehlíží, že se stříbro stále víc chová jako komodita pro energetickou a elektronickou revoluci.
Pokud sázíte na rozmach fotovoltaiky, elektrifikaci a zvyšující se spotřebu čipů, držíte tím nepřímo i “sázku na stříbrný průmysl”.
Při hodnocení stříbra tak nekoukejte jen na CPI, ale i na cyklus polovodičů, instalace FV (fotovoltaika) a investice do energetiky – teprve součet těchto faktorů dává smysl.
Slovo závěrem
Stříbro může chránit před inflací, hlavně v “horkých” epizodách, a navíc nabízí “tech-hedge” díky průmyslové poptávce – ale jako samostatný štít je nespolehlivé.
V českém kontextu pozorně řešte DPH u fyzického kovu, náklady na ETF/ETC a roli stříbra vedle zlata – jenom tak z něj uděláte spíš chytrý doplněk portfolia než drahou sázku na zázrak.
Poslouchejte. Buďte v obraze!
Chcete lépe rozumět finančním trhům? V podcastu Burza s odstupem každý týden rozebíráme klíčové dění na trzích. V podcastu Kam tečou peníze se pak do hloubky věnujeme ekonomice, politice a investičním příležitostem.
Odebírejte nás a získáte větší jistotu při investování a přehled o tom nejdůležitějším.
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí preferující strategii hodnotového investování.
O investování a finanční trhy se začal zajímat v roce 2013, kdy si prošel náročnou zkušeností jako aktivní denní obchodník. Tato negativní zkušenost vedla k hlubšímu studiu, které mu v následujících letech umožnilo dlouhodobě a úspěšně investovat.
Ve své strategii kombinuje pasivní a aktivní přístup s důrazem na akciové trhy. Inspiraci čerpá z metod Warrena Buffetta a Benjamina Grahama, stejně jako od českého investora Daniela Gladiše. Svým čtenářům předává nabyté vědomosti prostřednictvím článků zaměřených na investiční strategie, psychologii obchodování a analýzy jednotlivých akcií
„Největším nepřítelem investora jsou jeho vlastní emoce.“ – Benjamin Graham
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
90 %
