Tato slova vás vyděsí! Je krach akciového trhu za rohem?

Za posledních více než 100 let zde nebylo třídy aktiv, která by investorům přinesla vyšší výnosy, nežli akcie.

Indexy S&P 500, Dow Jones Industrial Average a NASDAQ-100 navzdory turbulencím z první poloviny roku aktuálně atakují jeden rekord za druhým.

A jsou už tak drahé, že to musel okomentovat i šéf jinak nestranného Federálního rezervního systému, Jerome Powell.

Ten totiž během svého proslovu koncem září vypustil do světa poznámku, která by nás jako investory měla silně znepokojit.

Stačila mu k tomu pouhá pětice slov: “akcie jsou poměrně vysoko oceněné”.

Když už i šéf americké centrální banky, jenž si své názory obvykle nechává pro sebe, otevřeně přiznává, že jsou akcie drahé, je nejvyšší čas zbystřit.

Aktuálně máme do činění s druhým nejdražším akciovým trhem za posledních 154 let

Zdroj: www.multpl.com

Na začátek je třeba připomenout, že neexistuje žádné univerzální měřítko, na jehož základě bychom mohli zjistit, zda je trh skutečně přepálený či nikoli.

Existují však tržní ukazatele, u nichž vysoké hodnoty ve spojení s dalšími faktory (P/S, P/E, příliv kapitálu do firem bez zisků) dávají důvod k obavám.

Jedním z nich je i Shiller P/E Ratio neboli Cape Ratio výše.

• Shiller P/E Ratio bere v potaz tržby podniků z posledních 10 let očištěné o inflaci.
• Tím se liší od klasického P/E, které bere v potaz zisky firem z posledních 12 měsíců.
• Druhou částí vzorce samozřejmě zůstávají ceny akcií.

Shiller P/E ratio dle mnohých díky 10-letému časovému rámci poskytuje lepší obrázek o kondici trhu, protože tlumí dopady krátkodobých událostí.

A současně platí za jeden z nejlepších způsobů, jak s určitou mírou objektivity zhodnotit aktuální ocenění akcií ve vztahu k minulosti.

Jak vidno z grafu, výše, podle Cape Ratio byly akcie dražší už jen v době, kdy na přelomu tisíciletí vrcholila bublina na technologických akciích.

3 jasné důkazy, že jsou akcie absurdně předražené!

Historický průměr Shiller P/E je více než dvakrát nižší než ten aktuální

Od začátku měřeného období, tedy od roku 1871, hodnota Shiller P/E Ratio dosahovala v průměru 17,3.

K tomu je ale třeba dodat, že se trh posledních cca 30 let stabilně pohybuje vysoko nad tímto číslem, což je dáno:

• nástupem internetu a pádem informačních bariér,
• širšímu okruhu investorů z řad laické veřejnosti, kteří dávají přednost rizikovějším růstovým akciím.

Aktuální hodnota Shiller P/E Ratio se pohybuje nad 40. Historicky byla nejvyšší v prosinci roku 1999, kdy vycházela na 44,19.

Historie nám k aktuální situaci nabízí nemilou předpověď.

Pokaždé, kdy se tento ukazatel dlouhodobě pohyboval nad hranicí 30 bodů, dříve nebo později následoval pokles burzovních indexů.

Ty ztrácely minimálně 20 %, v krajních případech však i 89 %, k čemuž došlo během Velké hospodářské krize z roku 1929.

Jak vznikají finanční krize a ekonomické bubliny? A jak jejich příchod rozpoznat?

Historie nabízí o spoustu důvodu pro uklidnění

Jakkoli historie naznačuje hluboce nepříznivý vývoj a mrak vznášející se nad trhem je stále černější, máme i minimálně jeden pádný důvod, proč zachovat klid.

Dosud totiž vždy platilo, že se akcie z každého propadu dříve nebo později dokázaly oklepat a byť to někdy trvalo protivně dlouho, zase začaly atakovat nová maxima.

Aktuální situace v každém případě nabádá k opatrnosti a je třeba ji vnímat jako pobídku k tomu, abychom přehodnotili svůj přístup k investičnímu riziku.

Skutečnost, že jsou trhy předražené, už nelze déle ignorovat. Zvlášť, když už na to poukazuje i jinak neutrální šéf Federálního rezervního systému.

Chcete investovat do amerických akcií, jakkoli jsou aktuálně drahé? Vyzkoušejte některého z těchto brokerů:

Favorit redakce

XTB

94 %

Recenze Otevřít účet

Při obchodování CFD ztrácí peníze 75 % účtů.

Promo akce: Chcete získat akcie zdarma za registraci? Otevřete si účet u XTB prostřednictvím promo odkazu níže a zadejte referenční kód FINEX!

Výhody

• Investování do akcií a ETF bez komisí
• Přes 7 000 akcií a 1 600+ ETF

Nevýhody

• Nenabízí obchodování opcí a futures kontraktů
• České akcie mají vysoké zdanění dividend (35 %)

eToro

90 %

Recenze Otevřít účet

U 52 % retailových investorů došlo při obchodování CFD u této společnosti ke vzniku ztráty.

Promo akce: Chcete získat zdarma akcie v hodnotě až 500 USD? Otevřete si účet u eToro prostřednictvím promo odkazu níže.

RoboMarkets

89 %

Recenze Otevřít účet

U 66,02 % retailových investorů došlo ke vzniku ztráty.