3 scénáře vývoje IPO SpaceX. Jak se může investovaných 100 000 Kč zhodnotit na 9násobek

Už zítra vstoupí akcie SpaceX pod tickerem SPCX na veřejné trhy. Společnost plánuje vybrat rekordních 1,5 bilionu korun, čímž by s přehledem překonala i historický rekord ropného giganta Saudi Aramco.

Drobným investorům se tak konečně otevírá šance vlastnit podíl v Muskově vesmírném impériu. V době IPO budou její akcie stát 135 dolarů, tedy cca 2 700 Kč.

Pokud vše klapne, tržní kapitalizace firmy dosáhne neuvěřitelných 36 bilionů korun. Zařadí se tak mezi 10 nejhodnotnějších společností planety a překoná i sesterskou Teslu.

Otázkou pro retailové obchodníky ale zůstává, zda je současné nacenění ospravedlnitelné – SpaceX vstupuje na burzu s cenou odpovídající zhruba 94násobku ročních tržeb, což je extrémní hodnota. Dává to tedy smysl?

Hnací motor jménem Starlink a ztrátové rakety

Mnoho lidí vidí za SpaceX jen starty raket. Skutečným ekonomickým motorem je ale satelitní internet Starlink.

Tato divize loni vygenerovala tržby 228 miliard korun a čistý zisk 24 miliard. Jde o jedinou aktuálně ziskovou část celé firmy. Za poslední rok vzrostly tržby Starlinku o 50 %. Ten tak raketově roste a drží celou firmu finančně nad vodou.

Zdroj: x.com

Co se týče startů raket, ty již tak ziskové nejsou. Sice přinášejí solidní příjmy kolem 82 miliard korun, ale celá divize loni skončila ve ztrátě 13 miliard.

Přestože SpaceX na trhu s nosnými raketami zcela dominuje a konkurence je zatím v nedohlednu, samotná ziskovost v tomto klíčovém segmentu zůstává prozatím velkou výzvou.

Berkshire Hathaway a její gigantická sázka na Google, která nevypadá jako spekulace. Začátek “éry po Buffettovi” začíná zostra

Je zde však jedno výrazné riziko

Do portfolia SpaceX nedávno přibyla také umělá inteligence xAI. Muskova snaha konkurovat gigantům jako OpenAI se však zatím značně prodražuje.

Ačkoliv divize vygenerovala tržby 28 miliard korun, každý měsíc spálí zhruba 20 miliard v hotovosti. Nedávná dohoda s Anthropicem by sice mohla situaci vylepšit, její dlouhodobý přínos je ale nejistý.

3 scénáře pro vaši investici 100 000 Kč do IPO SpaceX

Pojďme se nyní podívat na možný vývoj vaší stotisícové investice. Opřu se zde o reálné analýzy a scénáře, které mohou podle analytických společností nastat.

1. Pesimistický vývoj: Morningstar

Morningstar oceňuje SpaceX na 780 miliard dolarů – tedy 55 % pod IPO cenou. Kritizuje správu a řízení společnosti (governance), kde má Musk 85,1 % hlasovacích práv, chybějící pojištění klíčové osoby a projekci xAI, která podle odhadů spálí 10 miliard dolarů v roce 2026.

To by znamenalo pokles o 55 % u investice ve výši 100 000 Kč, jejíž hodnota by tak klesla na zhruba 44 000 Kč.

2. Realistický vývoj: ARK Invest

ARK Invest naopak vidí valuaci 2,5 bilionu dolarů do roku 2030. Hodnotu počítá jako 18násobek EBITDA (průměr odvětví), avšak tento model vznikl v červnu 2025, tedy před akvizicí xAI – celá teze tak stojí pouze na Starlinku a Starshipu.

Po dokončení satelitní sítě Starlink (~2035) ARK očekává přibližně 300 miliard dolarů ročních tržeb – zhruba 15 % globálních výdajů na komunikace.

Zdroj: www.ark-invest.com

Analytický model funguje jako uzavřený kruh: příjmy ze Starlinku budou financovat vývoj Starshipu, což přinese levnější starty raket. Ty následně umožní levněji vynášet více satelitů pro Starlink, a tím jej nadále rozšiřovat.

Na základě této valuace by akcie SpaceX v roce 2030 stála 190 dolarů. Jde o růst o cca 40 %, což by investici 100 000 Kč zhodnotilo na 140 000 Kč.

Kupovat IPO akcie je finanční sebevražda. Jak naopak investovat s úspěchem

3. Optimistický scénář: Goldman Sachs

Goldman Sachs, hlavní upisovatel blížícího se IPO SpaceX, přišel s extrémně optimistickou predikcí. Očekává, že tržby divize xAI do roku 2030 vzrostou 100násobně na 322 miliard dolarů.

Celkové příjmy firmy by tak měly dosáhnout 474 miliard dolarů. Tyto masivní projekce mají investorům především ospravedlnit gigantickou cílovou valuaci ve výši 1,77 bilionu dolarů.

Podle těchto propočtů by investice 100 000 Kč do akcií SpaceX (s úvodní cenou 135 dolarů za kus) mohla v roce 2030 vyšplhat na neskutečných cca 900 000 Kč. To však platí jen v případě, že se projekce Goldman Sachs ohledně tržeb xAI skutečně naplní.

Je ale nutné dodat, že Goldman Sachs je zároveň hlavním upisovatelem tohoto IPO a jeho model vznikl jako prezentace pro institucionální investory – nezávislí analytici jako Morningstar považují toto číslo za velice optimistické.

Jakou hodnotu bude mít S&P 500 na konci roku? Čtenáři Finexu věří v další růst. Data optimismus podporují