4 důvody, proč byste měli kupovat tyto zapomenuté akcie, jako by nebylo zítřka!

Poslední roky to vypadalo jednoduše: koupit největší americké firmy a nechat trh pracovat. Jenže právě tahle jednoduchost má háček. Index S&P 500 je dnes mimořádně koncentrovaný – několik největších titulů tvoří nečekaně velkou část výkonnosti i rizika.

Přesně na to upozorňuje Matt Bartolini ze State Street Investment Management (správce aktiv) v textu na MarketWatch: když je top 10 akcií kolem 40 % celé váhy indexu a do indexu investujete, diverzifikace není tak automatická, jak se může zdát.

Představte si košík s ovocem, ve kterém leží pár obřích jablek. Košík vypadá plný, ale když jedno jablko zhnědne, hned to poznáte.

Small-cap akcie (akcie menších firem) jsou v tomhle košíku spíš směs menších kousků – ne všechny budou výhra, ale celek může snížit závislost na několika gigantech.

A právě na začátku roku 2026 se podle Bartoliniho rýsuje kombinace faktorů, která menším firmám může výrazně pomoct.

Vývoj hodnoty indexu S&P 500 za posledních 5 let

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

S&P500 / SPX

Načítání

Načítání

Obchodujte u XTB Při obchodování CFD ztrácí peníze 74 % účtů.

---

Obchodovat!

Levnější valuace: sleva, která se nevidí každý rok

První důvod je ocenění. Index S&P SmallCap 600 (index menších amerických firem) se optikou forward P/E obchoduje s největší “slevou” vůči velkým firmám přibližně za dvacet let.

U menších firem je také rozdíl mezi “kvalitním růstem” a pouhým příběhem často větší než u megafirem. Proto nemusí být od věci investovat do těchto akcií prostřednictvím indexu – díky investici do mnoha akcií snížíte riziko vlivu chronicky prodělečných společností.

Sazby a daně: když levnější peníze konečně dorazí do ekonomiky

Druhý motor je makroekonomika. Měnový výbor FOMC (měnový výbor americké centrální banky) začal sazby snižovat už v roce 2024 a pokračovalo se i v roce 2025.

Pointa je v tom, že se účinek měnové politiky obvykle projeví se zpožděním – a rok 2026 může být okamžik, kdy se nižší náklady financování víc promítnou do investic a spotřeby.

Proč to může být pro malé firmy silnější impuls než pro korporátní giganty?

• Častěji se spoléhají na bankovní úvěry;
• mívají kratší splatnosti;
• a někdy i úroky navázané na tržní sazby.

Investopedia popisuje, že právě proto small-cap firmy na pokles sazeb reagují citlivěji.

Jak vytvořit dlouhodobý investiční plán: Návod krok za krokem.

Třetí část skládačky je politika: One Big Beautiful Bill Act (americký zákon s daňovými změnami z roku 2025) podle daňových analýz vrací limit pro odpočet úroků k EBITDA (zisk před úroky, daněmi, odpisy a amortizací) místo EBIT (zisk před úroky a daněmi).

Zisky mají růst rychleji: jak to zahrát bez zbytečného hazardu

Čtvrtý důvod je očekávaný růst zisků. Podle odhadů mají menší firmy v roce 2026 růst ziskově rychleji než velké a střední společnosti.

To dává smysl: když se zlepší podmínky, menší byznys dokáže z nízké základny zrychlit víc.

Není to ale “jízdenka za jistým zbohatnutím”. Small-cap segment bývá volatilnější, v recesi trpí víc a slabší firmy mohou narazit u refinancování dluhu. Proto by se retailový investor měl držet tří jednoduchých pravidel:

1. Budovat pozici postupně – pravidelné nákupy snižují riziko, že trefíte špatný okamžik.
2. Začít širokým košem přes ETF s nízkými náklady, místo lovu jednotlivých “příštích hvězd”.
3. Hlídat kvalitu: třeba fondy navázané na index, který vylučuje dlouhodobě prodělečné firmy, mohou mít v těžších časech odolnější profil.

Pokud se trh v roce 2026 opravdu rozšíří za hranice několika technologických obrů, small-cap akcie mohou být příjemným překvapením. Berte je ale jako koření portfolia, ne jako jediný chod.