Fond Situational Awareness spravoval ještě začátkem července aktiva ve výši zhruba 45 miliard dolarů. Bývalý nadějný výzkumník ze společnosti OpenAI Leopold Aschenbrenner jej přitom založil teprve relativně nedávno, v roce 2024.
Nyní celková hodnota klesla na přibližně 10 miliard dolarů. Za tímto obřím propadem stojí podle všeho především velmi špatné načasování trhu a nadměrné využívání nebezpečného pákového efektu.
Tvrdý střet s realitou a rychlý konec
Obrovské problémy odstartoval prudký výprodej akcií firem úzce spjatých s umělou inteligencí. Finanční trhy začaly ve druhé polovině července silně pochybovat o udržitelnosti jejich aktuálních, v mnoha ohledech extrémně vysokých valuací.
Do budování infrastruktury pro nové technologie směřovaly skutečně masivní sázky. Zavedené pozice ve společnostech jako SK Hynix, Sandisk nebo Bloom Energy zaznamenaly postupný propad o desítky procent.
Výhled analytiků na akcie SK Hynix
Výhled aktiva
Posl. 12 měs.
Následujících 12 měsíců
Vysoký cíl
XXX
Střední cíl
XXX
Nízký cíl
XXX
Na základě analytiků Wall Street.
Váš kapitál může být ohrožen
•
Uvedená cena a graf jsou pouze informativní. Negarantujeme žádné výnosy a informace uvedené na těchto stránkách nepředstavují investiční poradenství.
Těmto aktivům dříve hodně pomáhal růst celého ostře sledovaného sektoru. Následný nečekaný obrat trendu však znamenal pro silně napákovaný fond naprostou katastrofu a okamžitě začaly přicházet první varovné signály.
Závažnost situace pak ještě podtrhla mylná sázka proti velkým softwarovým společnostem. Krátké pozice, tzv. shorty, namířené například proti technologické firmě Adobe, se totiž vyvíjely naprosto proti očekávání analytiků.
Záchranné lano od velkých hráčů nepřišlo
Velké banky a hlavní brokeři začali velmi rychle jednat. Instituce jako Bank of America, Goldman Sachs nebo JPMorgan Chase okamžitě požadovaly rychlé doplnění marže, což fond zkrátka nedokázal splnit.
Aschenbrenner se proto narychlo pokusil prodat lukrativní podíly v soukromých startupech. Zoufale oslovil velké hráče v regionu Silicon Valley, včetně zavedených venture kapitálových gigantů jako jsou Sequoia Capital a Greenoaks.
Výhled analytiků na akcie Sandisku
Výhled aktiva
Posl. 12 měs.
Následujících 12 měsíců
Vysoký cíl
XXX
Střední cíl
XXX
Nízký cíl
XXX
Na základě analytiků Wall Street.
Váš kapitál může být ohrožen
•
Uvedená cena a graf jsou pouze informativní. Negarantujeme žádné výnosy a informace uvedené na těchto stránkách nepředstavují investiční poradenství.
Tyto snahy o rychlé získání tolik potřebné hotovosti však nakonec úplně zkrachovaly. Společnost Sequoia Capital s aktivy kolem 80 miliard dolarů ani věhlasný fond Greenoaks spravující 25 miliard požadovanou dohodu neuzavřely.
Zasažený fond proto musel velmi rychle zlikvidovat zhruba dvě třetiny svých aktiv. Většinu veřejně obchodovaných akcií nakonec koupil v jediné rychlé transakci další obří hráč, známá investiční společnost Citadel.
Drahá lekce o řízení rizika na padajícím trhu
Z původního obrovského impéria zbyla fondu už pouze část investic v neveřejných firmách. Mezi ně momentálně patří například podíl v hodnotě 5 miliard dolarů ve známé AI společnosti Anthropic.
Dále tento zdecimovaný fond aktuálně drží určité minoritní investice v nadějných soukromých projektech FluidStack a MatX.
Přesná velikost původně nabízených podílů k rychlému odprodeji nebyla oficiálně zveřejněna, někteří potenciální velcí kupci však projevili předběžný zájem o záchranu.
Co přesně stálo za tímto strmým pádem a zničením gigantického portfolia? Extrémní spoléhání se na cizí kapitál při masivních spekulacích na jediný nevyzpytatelný sektor prokazatelně přináší enormní rizika.
Osobně se domnívám, že trh spojený s umělou inteligencí nyní skutečně vykazuje poměrně silné známky nebezpečného přehřátí.
Dosavadní oslnivé zisky zkrátka mohou snadno zcela zmizet během několika málo dnů, jakmile celková důvěra zúčastněných investorů povážlivě poklesne.
Máte volných 50 tisíc Kč? Právě jsme koupili tyto 3 akcie
Trh řeší vysoké valuace a drahé technologické investice a čeká na lepší příležitosti. My jsme se rozhodli udělat pravý opak.
Investor, který čeká na dokonalý okamžik, často zjistí, že mu mezitím ujely právě ty nejkvalitnější příležitosti.
Nepřikupovali jsme je proto, že jsou levné. Přikupovali jsme je proto, že věříme v sílu jejich byznysu i za dalších deset let. Ukážeme vám, proč jsme se právě teď rozhodli navýšit tyto tři pozice.
94 %
90 %
