FinexAkcieSpanilá jízda pokračuje. Tyto 2 akcie by měly do roku 2028 překonat i Apple!
Spanilá jízda pokračuje. Tyto 2 akcie by měly do roku 2028 překonat i Apple!
Analytici čekají, že tržby Broadcomu porostou o 41 % ročně, TSMC by taky měla silně růst. Proč by nyní mohly být obě firmy zajímavější investicí než Apple?
Zatímco byl Apple (AAPL) v minulosti považován za nesporného technologického lídra a revolučního inovátora, dnes je jeho pozice na trhu poněkud jiná.
Apple i nadále zůstává skvělým byznysem s působivou výkonností, ale za firmu, která neohroženě žene pokrok kupředu, se už úplně bez výhrad považovat nedá.
Do AI závodů se v posledních letech skvěle zapojily firmy jako Alphabet (GOOGL) nebo Amazon (AMZN), ale Apple zůstal mírně stranou. Zdá se, že nákladného boje o škálování výpočetních kapacit se odmítl zúčastnit.
Místo vývoje vlastního velkého jazykového modelu (LLM) se Apple například dohodl s Alphabetem na využívání jeho modelu Gemini.
Spíše než jako technologický lídr se Apple začal více profilovat jako výrobce spotřebního zboží (byť velmi specifického) – ostatně právě tak jej vnímal i Warren Buffett.
Otázkou je, jak dlouho si Apple s touto strategií udrží vedení nad dravějšími technologickými firmami, jimž AI otevírá zdánlivě nevyčerpatelné možnosti růstu. Mezi takové patří například výrobci polovodičů.
Zde jsou dvě firmy, které by mohly Apple v dohledné době překonat:
1. Broadcom
Broadcom (AVGO) se specializuje na vývoj vlastních čipů navrhovaných přesně na míru pro konkrétní typy zátěže.
Jelikož univerzální grafické procesory (GPU), jaké navrhuje například Nvidia (NVDA), nejsou vždy tím nejvhodnějším řešením, je specializovaný přístup Broadcomu mezi hyperscalery i menšími AI firmami velmi vítaný.
Vývoj ceny akcií Broadcomu za posledních 12 měsíců
U čipů to ale nekončí. Produktové portfolio firmy je mnohem komplexnější. Kromě hardwarových komponent vyvíjí i infrastrukturní software. Tento segment je na obrovském vzestupu; tržby z něj v roce 2025 vzrostly o působivých 181 %.
Existují zde samozřejmě i rizika. Tím hlavním je vysoká koncentrace zákazníků.
Velkou část tržeb tvoří úzká skupina šesti hyperscalerů v čele s Alphabetem a Meta Platforms.
Snížení jejich výdajů by proto mohlo mít negativní dopad na výkonnost akcií Broadcomu.
Výhledy analytiků jsou ale optimistické. Předpovídají, že zisk na akcii (EPS) Broadcomu poroste v příštích několika letech průměrným ročním tempem 41 %. U Applu přitom odhady počítají s pouhými 11 %.
Pokud si Broadcom udrží stávající poměr ceny k zisku (P/E), tato míra růstu zisků by mohla stačit k tomu, aby se hodnota jeho akcií více než zdvojnásobila a tržní kapitalizace překonala hranici 4 bilionů dolarů.
Zisky obou společností by měly růst výrazně rychleji než u Applu:
Podle analytických průzkumů ovládá až 72 % trhu s touto zakázkovou výrobou. Obrovská poptávka tlačí kapacity na hranici možností a zajišťuje TSMC stabilní příliv zakázek na několik let dopředu.
Technologický náskok ve výrobních procesech navíc funguje jako široký konkurenční příkop, jehož překonání je pro ostatní hráče značně složité.
Extrémní poptávka se samozřejmě promítá i do silných marží a růstu ziskovosti. Hrubá marže se aktuálně pohybuje okolo 61 %, provozní marže činí přibližně 53 % a čistá zisková marže dosahuje zhruba 47 %.
Mezi rizika patří případná vážná globální recese a také geografické hrozby – vždy totiž může dojít k eskalaci dlouhodobého napětí mezi Tchaj-wanem a Čínou. Obě tato rizika jsou sice reálná, jedná se však o ten nejčernější scénář.
Pokud se nic zásadního nestane, očekává se, že poptávka po čipech souvisejících s AI zůstane silná až do konce desetiletí. Zisk na akcii TSMC by měl podle odhadů v příštích letech růst průměrným ročním tempem 27 %.
Při srovnání s aktuálními výhledy Applu je zřejmé, že i u TSMC existuje reálná šance, že v následujících letech z hlediska tržní kapitalizace výrobce iPhonů překoná.
Podnikání TSMC řečí čísel:
Finanční zdraví TSMC
Aktuální hodnota
Podíl na globálním trhu sléváren
72 %
Hrubá marže
cca 61 %
Provozní marže
cca 53 %
Čistá zisková marže
cca 47 %
Slovo závěrem
Akcie Broadcomu se aktuálně obchodují přibližně za 83násobek svých současných zisků (poměr P/E), což se na první pohled jeví jako velmi drahé.
Forwardové P/E (poměr ceny k budoucím ziskům) však u Broadcomu klesá na příznivější 24násobek.
Pokud přihlédneme i k tomu, že poměr PEG (ukazatel zohledňující očekávaný růst) ukazuje hodnotu 0,48, nezdá se toto ocenění už zdaleka tak drastické.
U akcií TSMC je ocenění ještě vstřícnější. Aktuálně se obchodují přibližně za 33násobek současných zisků. Vezmeme-li v potaz, jak výjimečná je pozice TSMC v dodavatelském řetězci AI komponentů, zdá se být ocenění poměrně atraktivní.
Poměr PEG zde dosahuje příznivé hodnoty 0,68. Z dlouhodobého hlediska tak lze TSMC považovat za velmi lákavou růstovou investici.
Poslouchejte. Buďte v obraze!
Chcete lépe rozumět finančním trhům? V podcastu Burza s odstupem každý týden rozebíráme klíčové dění na trzích. V podcastu Kam tečou peníze se pak do hloubky věnujeme ekonomice, politice a investičním příležitostem.
Odebírejte nás a získáte větší jistotu při investování a přehled o tom nejdůležitějším.
Student ekonomie a české filologie na Univerzitě Palackého v Olomouci, který už od střední školy investuje a aktivně se zajímá o dění na akciových trzích. K zájmu o ekonomickou teorii ho přivedly myšlenky ekonomů rakouské školy. Jako první ho zaujala díla Murrayho N. Rothbarda.
Jakub si myslí, že v dnešním kompetitivním světě by se měl o zhodnocování svých financí zajímat každý, ať už se pohybuje v jakémkoliv oboru. Starat se o své peníze je podle něj stejně důležité jako starat se o svou psychiku nebo zdraví. Své portfolio se snaží koncentrovat do malého počtu společností, kterým dobře rozumí.
Kromě ekonomie se také úspěšně věnuje literatuře; je autorem několika oceněných prací. Psaní článků o akciovém dění je tedy pro něj naprosto přirozenou záležitostí.
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
90 %
