FinexAnalýzyRůst o 85 a 56 %: 2 růstové akcie, které trh oceňuje úplně jinak, než by měl
Růst o 85 a 56 %: 2 růstové akcie, které trh oceňuje úplně jinak, než by měl
Nvidia a Eli Lilly zvýšily kvartální tržby o 85 a 56 %. Jedna akcie za rok přidala 7,5 %, druhá 56. Kde se za růst platí ještě rozumná cena a kde už ne?
Za poslední vykázané čtvrtletí zvýšila Nvidia tržby o 85 % a Eli Lilly o 56 %.
U podniků, jejichž tržní hodnota se počítá v bilionech dolarů, jde o tempo, které se vzpírá učebnicím – obvykle platí, že čím větší základna, tím pomalejší růst. Trh přitom obě akcie odměnil zcela rozdílně.
Akcie Nvidie uzavřely 29. července na 191,3 dolaru, tedy asi o 7,5 % výše než před rokem.
Akcie Eli Lilly za stejnou dobu zpevnily o 56 % na 1 208 dolarů.
Ještě výmluvnější je rozdíl v ocenění: Nvidia se obchoduje kolem třicetinásobku vykázaného zisku za posledních dvanáct měsíců, Lilly kolem třiačtyřicetinásobku.
Obě firmy k tomu za pár týdnů předloží nová čísla. Lilly zveřejní výsledky 5. srpna, Nvidia 26. srpna.
Nvidia: rekordní kvartál, se kterým akcie nic neudělaly
Za první kvartál fiskálního roku 2027, který skončil 26. dubna, vykázala Nvidia tržby 81,6 miliardy dolarů, o 85 % více než rok předtím. Hrubá marže dosáhla 74,9 %.
Vykázaný zisk na akcii (EPS)vyskočil o 214 % na 2,39 dolaru. Do výsledku se však propsalo 15,9 miliardy dolarů z přecenění podílů v jiných firmách. Bez těchto a dalších jednorázových vlivů hlásí Nvidia zisk 1,87 dolaru na akcii, což je růst o 140 %.
Váš kapitál může být ohrožen
•
Uvedená cena a graf jsou pouze informativní. Negarantujeme žádné výnosy a informace uvedené na těchto stránkách nepředstavují investiční poradenství.
Hotovost firma vrací akcionářům ve velkém. Za kvartál na odkupy akcií a dividendy padlo přibližně 20 miliard dolarů, správní rada schválila dalších 80 miliard na zpětné odkupy a kvartální dividenda se zvedla z jednoho centu na 25 centů na akcii.
Ve fiskálním roce 2026 firma utržila 215,9 miliardy dolarů – podle odhadů Wall Street se letos může přiblížit hranici 400 miliard.
Anketa
Již hlasovalo 48 čtenářů
Kdybyste dnes měli volných 100 000 Kč, kam byste je investovali?
Paradoxně právě tahle kombinace udělala z Nvidie relativně nenápadně oceněnou akcii. Forwardové P/E, tedy poměr ceny k očekávanému zisku příštího roku, kleslo pod hranici 20 – níž, než se obchoduje index S&P 500.
TIP
Na aktuální čtvrtletí očekává firma tržby 91 miliard dolarů plus minus 2 %, a to bez jakýchkoli tržeb z prodeje výpočetních čipů pro datová centra do Číny.
Analytici čekají 26. srpna zisk 2,08 dolaru na akcii při tržbách 91,81 miliardy.
Rizika přitom malá nejsou. Objem nekótovaných podílů v rozvaze Nvidie vzrostl za tři měsíce z 22,3 na 43,4 miliardy dolarů a jen za první kvartál firma nakoupila nekótované cenné papíry za 18,6 miliardy.
Zjednodušeně řečeno: Nvidia zčásti financuje vlastní odběratele, a část trhu jí to vyčítá. Peníze, které by mohly jít akcionářům, tak drží v podílech firem, jejichž hodnota se odvíjí od téže poptávky po výpočetním výkonu.
K tomu se přidávají rostoucí ceny pamětí, které tlačí na hrubou marži, a specializované čipy ASIC (obvody navržené na jednu konkrétní úlohu), jež si největší zákazníci vyvíjejí sami.
Eli Lilly: z léčby obezity se stal největší byznys farmacie
Lilly vykázala za první kvartál 2026 tržby 19,8 miliardy dolarů, o 56 % více než rok předtím. Objemy vzrostly o 65 %, realizované ceny naopak klesly o 13 %.
Tuhle dvojici čísel je u firmy dobré sledovat nejpozorněji – růst dnes táhne množství prodaných dávek, ne cena.
Hrubá marže dosáhla 81,9 % tržeb, vykázaný zisk na akcii stoupl o 170 % na 8,26 dolaru a očištěný o 156 % na 8,55 dolaru.
Vedení současně zvedlo celoroční výhled: tržby čeká mezi 82 a 85 miliardami dolarů a očištěný zisk mezi 35,50 a 37 dolary na akcii.
Váš kapitál může být ohrožen
•
Uvedená cena a graf jsou pouze informativní. Negarantujeme žádné výnosy a informace uvedené na těchto stránkách nepředstavují investiční poradenství.
Do příběhu vstupuje další generace léků. Firma 23. července oznámila výsledky studií TRIUMPH-2 a TRIUMPH-3 s retatrutidem, přípravkem, který působí na tři hormonální receptory zároveň.
Pacienti s obezitou a diabetem 2. typu zhubli za 80 týdnů v průměru až o 20,8 % hmotnosti, lidé s těžkou obezitou a kardiovaskulárním onemocněním až o 22,6 %. Žádost o registraci v USA chce Lilly podat v prvním kvartálu 2027.
Do výzkumu a vývoje šlo za kvartál 3,5 miliardy dolarů, o 28 % více než loni a celých 18 % tržeb.
Poznámka
Portfolio firma také rozšiřuje akvizicemi – jen letos se dohodla na převzetí společností Orna, Centessa, Kelonia a Ajax.
Perorální lék Foundayo (orforglipron), tedy GLP-1 v podobě tablety, dostal v USA schválení a rozšiřuje okruh pacientů, kteří se injekcím vyhýbají.
Ocenění je u Lilly citelně náročnější než u Nvidie. Na 43násobku vykázaného zisku za posledních dvanáct měsíců, respektive asi 33násobku horní hranice letošního výhledu, si kupujete firmu, jejíž tržby stojí ze dvou třetin na dvou molekulách.
Mounjaro a Zepbound dohromady vydělaly v prvním kvartálu 12,8 z 19,8 miliardy dolarů.
Klesající realizované ceny, americká debata o cenách léků, vstup konkurence do perorálních GLP-1 i jakékoli zaváhání dodavatelského řetězce se do takového ocenění propíšou okamžitě.
Firma zatím ukazuje, že objemy dokážou pokles cen s přehledem vykrýt – pravidlo, které však funguje jen do chvíle, než bude trh s léky na hubnutí nasycený.
Vývoj ceny akcií Nvidia a Eli Lilly za poslední rok
U růstových akcií nikdy nezapomínejte na tři nepříjemné pravdy.
Vysoká valuace neponechává prostor pro chybu,
konkurence míří přesně tam, kde je marže nejtučnější,
růst tržeb, který se rok od roku zdvojnásobuje, se zdvojnásobovat nebude navždy.
Obě tyto firmy jsou skvělé podniky. To ale samo o sobě neznamená, že je dnešní cena férová.
Nvidia dnes vypadá jako růstová akcie s valuací hodnotové – s tím, že si kupujete i riziko celého investičního cyklu do umělé inteligence.
Lilly je naopak předvídatelnější stroj s dlouhou řadou katalyzátorů, u kterého se ale platí plná cena. Kterou nejistotu unesete lépe: pochybnosti o trvalosti poptávky, nebo cenu, která už dobré zprávy započítala?
Akcie CSG se od IPO propadly o více než 50 %. Příležitost desetiletí, nebo varování?
Na CSG se v posledních měsících snesla vlna negativních zpráv.
Nechtěli jsme ale zůstat jen u titulků, a tak jsme detailně rozebrali short report, valuaci i výhled společnosti, abychom zjistili, jak to doopravdy je.
Jde o jednu z nejzajímavějších podhodnocených akcií současnosti, nebo trh současná rizika oceňuje správně?
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí zaměřující se na hodnotové investování a akciové trhy. Vystudoval České vysoké učení technické v Praze (ČVUT).
Ve své investiční strategii kombinuje aktivní i pasivní přístup a zaměřuje se především na kvalitní růstové společnosti a value investice. Ve svých článcích se věnuje investičním strategiím, psychologii investování a analýze jednotlivých akcií.
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
90 %
