Premium Skutečný AI boom teprve začíná. Druhá růstová vlna přichází a bude mnohem větší než ta první!

Svět pracovních procesů se v současnosti mění obrovským tempem. Kam se podíváte, nastupuje AI. A tím nemyslím jen psaní e-mailů pomocí GPT, nýbrž skutečnou agentní AI, která je tím pravým žroutem výpočetního výkonu.

Podle mého názoru totiž teprve přichází druhá vlna v používání AI. Chci říct, že všeobecná adopce pořád probíhá. Většina lidí totiž umělou inteligenci využívá primárně jako takový lepší vyhledávač.

Že se dají AI agenti využít pro komplexní úkoly, se lidé ve skutečnosti teprve učí, což je pro nás jako investory klíčové zjištění. Jelikož teprve agentní AI je tím pravým žroutem tokenů.

A když popustíte trochu uzdu fantazii, najednou vidíte všechny ty investiční příležitosti – od energií přes cloudové služby, výrobce čipů a utility až po těžaře, a tak bych mohl pokračovat.

To si ukážeme i na jedné technologické akcii, kterou už mnozí pohřbili.

Projekce spotřeby tokenů rostou exponenciálně

Přiložená data počítají s tím, že roční spotřeba tokenů poroste zhruba ze 100 kvadrilionů v roce 2026 na přibližně 4 000 kvadrilionů v roce 2030.

To je čtyřicetinásobek za čtyři roky, tedy anualizované tempo kolem 150 %. Klíčové předpoklady jsou, že počet uživatelů AI má vzrůst z 1,5 miliardy na 3,7 miliardy a počet AI agentů z 50 milionů na 800 milionů.

Podstatné je, která část toho grafu roste nejrychleji. Nejsou to tokeny běžných uživatelů, co si povídají s AI v chatu, ale právě tokeny agentní AI, které mají tvořit největší díl celkového objemu.

Odpovídá to mojí vlastní zkušenosti, protože člověk, který si postaví na jednotlivé procesy své vlastní agenty, spotřebuje řádově více tokenů. Lidé, kteří si pomocí AI píšou v práci e-maily, samozřejmě skoro žádné tokeny nespálí. Vtip je v tom, že takto AI používá většina lidí.

Já mám dokonce ve svém okolí programátory, kteří si doteď píší každý řádek kódu sami. Buď je taková firemní politika, nebo AI prostě nevěří.

Jakmile jsem si tohle uvědomil, najednou vidím další ohromný potenciál pro mě jako investora.

Výdaje na výstavbu datových center extrémně rostou a mají opodstatnění

Měsíční výdaje na výstavbu datových center v USA dosáhly v červnu 2026 rekordních 4,3 miliardy USD. Ještě na konci roku 2022 to bylo méně než 1 miliarda USD měsíčně, takže se objem za tři a půl roku více než zečtyřnásobil.

Anualizovaně jde o víc než 50 miliard USD ročně jenom za samotnou výstavbu, a to si nejsem jistý, jestli jsou v tom opravdu započteny i související náklady. Podle mě nejsou.

Zdroj: BLS, BEA, Our World in Data

Dle toho, co se mi povedlo vyhledat, data měří pouze hodnotu stavebních prací. Nejsou tím pádem součástí všechna ta GPU a servery. Prostě hardware, bez kterého datová centra nejsou datová centra.

Což se nám jako investorům zase tolik nelíbí, protože když investujeme do tzv. hyperscalerů, platíme všechny tyto výdaje. Místo výnosů tak máme s akciemi těchto společností krátkodobě spojené především náklady. Na výnos můžeme zapomenout.

Jenomže z dlouhodobého hlediska si myslím, že datová centra se budou rovnat zlatým dolům. Bez toho totiž žádní AI agenti fungovat nebudou.