Americké akcie podle Buffettova indikátoru vstoupily do „spekulativní zóny“ nad 200 %. Co to znamená pro S&P 500 a vaše další investiční kroky?
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si Finex.cz jako preferovaný zdroj na Google.
Buffettův indikátor vysílá historické varování. Jeho hodnota totiž vystoupala na extrémní úroveň blížící se k 235 %.
Sám šéf Berkshire Hathaway Warren Buffett přitom úroveň kolem 200 % označil za “hru s ohněm”.
Současný optimismus kolem umělé inteligence však vyhnal index S&P 500 do většího nadhodnocení, než jakému trhy čelily před prasknutím dotcom bubliny.
Buffettův indikátor jsem podrobně analyzoval. V dnešním článku proto porovnám současnou situaci s historií a rozeberu, zda trhům skutečně hrozí prudký pád.
Ukazatel funguje na jednoduchém principu: porovnává celkovou tržní hodnotu amerických akcií s HDP USA.
Warren Buffett tento poměr detailně rozebral v roce 2001 v článku pro časopis Fortune, kde definoval tři základní tržní situace:
Současný stav však tuto varovnou hranici dokonce překonává. Ukazatel jasně potvrzuje, že se americký trh posunul hluboko do spekulativní zóny, kde ceny akcií ztrácejí kontakt s reálným výkonem ekonomiky.
Tento extrémní stav vysvětluje, proč Berkshire Hathaway už delší dobu shromažďuje obrovský objem hotovosti a nespěchá s novými akvizicemi.
V prostředí, kde celková hodnota trhu stabilně přesahuje dvojnásobek HDP, je téměř nemožné najít velké a dostatečně podhodnocené firmy.
Samotný Buffett proto nedávný jednociferný pokles indexu S&P 500 označil za bezvýznamný.
Pokud se trh nachází takto vysoko, drobná korekce k dosažení atraktivních nákupních cen zdaleka nestačí. Současné podmínky na Wall Street zkrátka velí k maximální opatrnosti, nikoliv k bezhlavému otevírání pozic.
Buffettův indikátor sice nedokáže předpovědět přesný den otočení trendu, ale spolehlivě upozorňuje na neudržitelné extrémy.
Historie jasně ukazuje, že překročení kritických hodnot vždy vyústilo v hluboké propady, nikoliv v pouhé drobné korekce.
| Tržní vrchol | Úroveň indikátoru | Následný pád S&P 500 |
| Dotcom bublina | 162,6 % | -49 % |
| Postcovidové oživení | 218,7 % | -34 % |
| Historické maximum (2026) | 237,8 % | ? |
| Současný stav (k 17. 6.) | 233,8 % | ? |
Aktuální hodnota se sice mírně snížila oproti letošnímu absolutnímu maximu, historický vzorec je však jednoznačný. Čím vyšší byla úroveň indikátoru na vrcholu, tím tvrdší pád následoval.
Tento historický vzorec samozřejmě neznamená, že by investoři měli okamžitě vyprodávat své pozice.
Buffettův indikátor neslouží k dennímu obchodování ani k přesnému časování trhu – akcie mohou zůstat nadhodnocené klidně několik let. Skvěle však ilustruje dlouhodobý poměr mezi rizikem a možným výnosem.
Současný stav spíše nabádá k opatrnosti a pečlivému výběru jednotlivých titulů. Plošné nakupování širokých indexových fondů je totiž v této situaci drahé a riskantní.
Pro nadcházející období dává největší smysl snížit nároky na budoucí výnosy a raději budovat hotovostní rezervu. Skutečně lákavé nákupní příležitosti se totiž objeví až ve chvíli, kdy trhy nabídnou výraznější slevy.
Chcete lépe rozumět finančním trhům? V podcastu Burza s odstupem každý týden rozebíráme klíčové dění na trzích. V podcastu Kam tečou peníze se pak do hloubky věnujeme ekonomice, politice a investičním příležitostem.
Poslouchejte a odebírejte naše podcasty a získáte větší jistotu při investování a přehled o tom nejdůležitějším.
Student Vysoké školy ekonomické v Praze, který se již na střední škole začal aktivně zajímat o finanční trhy. Právě tehdy poprvé zakoupil Bitcoin a objevil tak vášeň pro kryptoměny a alternativní investice.
Na Finexu publikuje denní zprávy a komentáře k aktuálnímu dění na trhu.
„Kupujte jen to, co byste s radostí drželi, i kdyby se trh na deset let zastavil.“ – Warren Buffett
94 %
90 %
