Konkurence, dluhopisy a omezení vývozu do Číny srazily náladu kolem Nvidie. Proč tato rizika nemusí znamenat konec AI růstového příběhu.
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si Finex.cz jako preferovaný zdroj na Google.
Akcie Nvidie (NVDA) za sebou mají úspěšné čtvrtletí, ve kterém si připsaly zisk 13 %. Samotný červen však přinesl korekci a technologický gigant během něj odepsal zhruba 10 %.
Zájem trhu se totiž dočasně přesunul jinam – k výrobcům paměťových čipů a datových úložišť, kteří nyní díky obrovské poptávce zažívají prudký růst cen i zisků.
V dnešním článku se podrobně podívám na to, zda je červnový propad dobrou příležitostí k nákupu a co přesně by mohlo akcie Nvidie v průběhu července nastartovat k novému růstu.
Nabízí se tak zásadní otázka: Je červnový pokles začátkem hlubšího propadu, nebo jen odrazovým můstkem k dalšímu růstu?
Současné negativní zprávy sice vyvolávají obavy, pohled do minulosti však ukazuje, že podobné situace bývají často jen přechodné.
Během června se totiž sešlo hned několik nepříznivých faktorů najednou:
Na základě analytiků Wall Street.
Tyto události sice logicky přinesly na trh nervozitu, nicméně Nvidia v minulosti už několikrát potvrdila, že podobné obavy mívají jen krátké trvání.
Příkladem může být začátek roku 2025, kdy se objevily informace o pokroku čínské organizace DeepSeek. Ta dokázala trénovat velké AI modely na starším a levnějším hardwaru, což vyvolalo strach z možného poklesu poptávky po drahých procesorech.
Akcie tehdy reagovaly propadem, dlouhodobý růstový trend to ale nijak neohrozilo.
Dlouhodobá čísla jasně ukazují, že jeden slabší měsíc nemůže smazat předchozí úspěšné období.
I když výkonnost v letošním roce mírně zaostává za zbytkem trhu, v ročním horizontu si akcie připisují zhodnocení necelých 31 %.
Za poslední tři roky vzrostla jejich hodnota zhruba čtyřnásobně a za pět let se blíží dokonce devítinásobku. Takové výsledky potvrzují stabilní základy celého byznysu, které pár týdnů nepříznivých zpráv jen tak nerozhodí.
V samotném hospodaření firmy se přitom žádné zpomalení neprojevuje.
Důležitým faktorem pro investory je teď odlišný fiskální kalendář – na rozdíl od většiny technologických společností, které reportují výsledky koncem července, Nvidia zveřejní nová čísla až koncem srpna.
To sice může pozornost trhu na chvíli odvést jinam, poslední zveřejněná data však mluví jasně:
Těchto rekordních hodnot firma dosáhla i přes veškeré tlaky, kterým musela v uplynulém období čelit.
Schopnost generovat takto vysoké marže a udržet si prudké tempo růstu i při takto obrovské tržní kapitalizaci je na burze zcela ojedinělá. V segmentu umělé inteligence si tak Nvidia i přes dočasné výkyvy udržuje naprostou dominanci.
S vynikajícími hospodářskými výsledky přímo souvisí i pohled na budoucí ocenění akcií.
Zatímco tržní cena akcií v červnu klesala, výhled budoucích zisků se průběžně zlepšoval. Analytici z Wall Street totiž v posledních měsících vytrvale zvyšují své odhady čistého zisku na akcii (EPS):
Tento protichůdný vývoj znamená, že akcie jsou z pohledu klíčových ukazatelů stále atraktivní.
Při ceně pohybující se kolem hranice 200 dolarů se akcie Nvidie obchodují za přibližně třicetinásobek aktuálních zisků.
Výhled na další období však toto ocenění (forward P/E) stlačuje k velmi příznivým hodnotám kolem patnáctinásobku. Takto nízké násobky jsou přitom vzhledem k vysokému tempu růstu příjmů poměrně neobvyklé.
Mnoho technologických konkurentů, kteří rostou výrazně pomaleji, se na trhu prodává za podstatně vyšší ocenění.
To, že investoři začali přelévat peníze k výrobcům pamětí a datových úložišť, je na burze naprosto běžná věc. Když totiž hlavní tahoun trhu prudce vyroste, kapitál zkrátka začne hledat další příležitosti v daném oboru.
Nvidia má ale v AI sektoru stále neochvějnou pozici. Fakt, že cena jejích akcií dočasně klesá, zatímco zisky nezadržitelně rostou, tak pro investory vytváří velmi zajímavou situaci.
Podle mého názoru jsou chvíle, kdy na trhu převládne nervozita, ale samotnému byznysu dál stoupají výdělky, pro dlouhodobé investory vůbec těmi nejlepšími.
Červnový propad proto považuji spíše za dočasné zpomalení v růstu než za definitivní konec celého trendu.
Už na to nebudete sami. Uvidíte, jak investují a přemýšlí druzí a kdykoliv si nebudete s něčím vědět rady, máte se na koho obrátit.
Připojte se k nám, nahlédněte pod ruce zkušeným investorům a objevte sílu komunity, která vám pomůže dosáhnout vašich investičních cílů.
Pokud s Discordem teprve začínáte, připravili jsme pro vás stručný návod, jak ho používat.
Student Vysoké školy ekonomické v Praze, který se již na střední škole začal aktivně zajímat o finanční trhy. Právě tehdy poprvé zakoupil Bitcoin a objevil tak vášeň pro kryptoměny a alternativní investice.
Na Finexu publikuje denní zprávy a komentáře k aktuálnímu dění na trhu.
„Kupujte jen to, co byste s radostí drželi, i kdyby se trh na deset let zastavil.“ – Warren Buffett
94 %
90 %
