FinexAkciePodhodnocená akcie, která zvyšuje dividendu 49 let! Proč trh přehlíží začátek velkého obratu
Podhodnocená akcie, která zvyšuje dividendu 49 let! Proč trh přehlíží začátek velkého obratu
Výrobce kardiostimulátorů a chirurgických robotů roky připomínal ospalého dividendového obra. Nyní ale zrychlil růst tržeb na nejvyšší úroveň za dekádu. Může za tím trh přehodnotit jeho dlouho nízké ocenění?
Existují firmy, které investory nenadchnou, zato je roky spolehlivě obohacují. Přesně takovou je americký Medtronic – jeden z největších světových výrobců zdravotnické techniky, od kardiostimulátorů po chirurgické roboty.
Firma právě oznámila už 49. rok růstu dividendy v řadě. Zajímavější je ale něco jiného: po letech stagnace konečně zrychlila růst tržeb. A to je pro akcii potenciálně zásadní zpráva.
Konec několika let stagnace
Medtronic v posledních letech působil jako stabilní, ale málo dynamická firma – zisková a spolehlivá, avšak bez růstu, který by investory nadchl.
Anketa
Již hlasovalo 344 čtenářů
Který akciový trh podle vás nabídne nejlepší výnos během příštích 12 měsíců?
Ve fiskálním roce 2026 firma zvýšila tržby organicky (bez vlivu akvizic a měnových kurzů) o 5,8 %, což představovalo její nejrychlejší růst za deset let. Pro následující rok vedení očekává další zrychlení, a to na 6,75 až 7,25 %.
Za oživením stojí nové produkty – od systémů pro srdeční ablaci po chirurgického robota Hugo. Firma zároveň doplňuje portfolio menšími akvizicemi.
Zde se dostáváme k jádru investiční úvahy. Léta se Medtronic obchodoval s nízkým oceněním právě proto, že nerostl. Trh ho vnímal jako stabilní, ale nudný dividendový titul.
Pokud ovšem zrychlení tržeb vydrží, může se tento pohled změnit. Vyšší růst obvykle znamená, že jsou investoři ochotni zaplatit za akcii vyšší násobek zisku.
Investor by tak mohl získat hned tři zdroje výnosu najednou: dividendu kolem 3,5 %, růst zisku a k tomu možné zvýšení ocenění akcie.
Kvalitu firmy podtrhuje její konkurenční výhoda, kterou nelze snadno napodobit. Zdravotnická technika je obor s vysokými bariérami vstupu.
Nové přístroje musí projít náročným schvalováním regulátorů, což trvá roky. K tomu se přidávají dlouhodobé vztahy s nemocnicemi a značná instalovaná základna přístrojů, na kterou jsou lékaři zvyklí.
Jakmile si nemocnice zvykne na systém od Medtronicu a vyškolí na něm personál, přechod ke konkurenci je nákladný a zdlouhavý. To firmě zajišťuje stabilní a opakující se příjmy.
Přesto by bylo chybou brát oživení jako jistotu. Teze má několik slabých míst, která je nutné sledovat.
Udržitelnost tempa růstu. Firma slibuje vyšší růst, ale zatím jde o výhled. Pokud by tempo znovu zpomalilo, důvod pro vyšší ocenění by zmizel.
Tlak na marže. Medtronic čelí clům, nákladům na dodavatelský řetězec i silné konkurenci, což může brzdit růst zisku.
Slabší růst dividendy. Samotné navýšení dividendy bylo tentokrát spíše symbolické. Firma dává přednost investicím a akvizicím, takže růst výplaty může být pozvolný.
Váš kapitál může být ohrožen
•
Uvedená cena a graf jsou pouze informativní. Negarantujeme žádné výnosy a informace uvedené na těchto stránkách nepředstavují investiční poradenství.
Shrnutí aktuální situace
Medtronic představuje zajímavý případ zavedené firmy, která se po letech snaží vrátit mezi růstové tituly. Kombinace 49 let rostoucí dividendy, nízkého ocenění a zrychlujících tržeb je z pohledu investora lákavá.
Zásadní otázkou zůstává, zda je oživení růstu trvalé, nebo jen dočasné.
Pokud vydrží, dnešní ocenění kolem 15násobku očekávaného zisku může být příležitostí.
Pokud se ale tempo znovu zadrhne, trh svůj optimismus rychle přehodnotí. Nejbližší vodítko přinesou výsledky za první čtvrtletí, které firma zveřejní 1. září.
Poslouchejte. Buďte v obraze!
Chcete lépe rozumět finančním trhům? V podcastu Burza s odstupem každý týden rozebíráme klíčové dění na trzích. V podcastu Kam tečou peníze se pak do hloubky věnujeme ekonomice, politice a investičním příležitostem.
Poslouchejte a odebírejte naše podcasty a získáte větší jistotu při investování a přehled o tom nejdůležitějším.
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
90 %
