Tato anomálie je způsobena rostoucími inflačními očekáváními, neočekávaným nárůstem počtu pracovních míst a prognózami vývoje spotřebitelských cen, které vyvolávají obavy z inflace.
Obvykle během cyklů uvolňování úrokových sazeb dlouhodobé sazby amerického vládního dluhu naopak klesají.
Příčiny anomálie a její důsledky
Za takovýmto vývojem stojí několik faktorů:
Obavy z fiskální situace v USA
Snížená zahraniční poptávka po americkém dluhu
Skepse ohledně snižování sazeb Fedem
Silná zpráva o pracovních místech z prosince (NFP)
Rostoucí očekávání ohledně cen zboží
Americké akcie zaznamenaly prudký výprodej, přičemž index Dow Jones klesl o téměř 700 bodů.
Aktuální vývoj indexu Dow Jones Industrial Average
Výprodeje se však dotkly také dluhopisů – výnosy 10 a 30letých státních dluhopisů vyletěly na nejvyšší úrovně za posledních 14 měsíců.
Tržní očekávání ohledně budoucí inflace vzrostla nad 2% cíl Fedu.
Neobvyklé pohyby na dluhopisovém trhu naznačují riziko opětovného růstu inflace.
Tuto obavu potvrzují i portfolio manažeři, jako je Brian Mulberry ze Zacks Investment Management.
Vliv na akciové trhy a další sektory
Zvýšené úrokové sazby znamenají, že se na trh může vrátit volatilita.
Vyšší výpůjční náklady mohou podkopat ocenění v růstových sektorech, oslabit rizikovější tituly a ovlivnit malé a středně velké společnosti.
Banky by zase mohly čelit problémům v důsledku menšího zapojení do IPO nebo fúzí.
Info
Současná situace by naopak mohla hrát do karet sektoru veřejných služeb – ten totiž díky stabilní poptávce bývá izolovanější a odolnější vůči tržním výkyvům.
Závěrem
K souběžnému růstu desetiletého výnosu dluhopisů a snižování sazeb Fedem naposledy došlo v roce 1981.
Dnes jsou výnosy státních dluhopisů poháněny především rostoucími inflačními očekáváními.
Současný stav dluhopisového trhu naznačuje, že desetiletý výnos by mohl brzy otestovat 5% hranici, zatímco třicetiletý výnos nejspíše přesáhne 6 %.
Poslouchejte naše podcasty, ať vám nic neunikne!
Víte, že máme dva podcasty? V krátkém podcastu Burza s odstupem každý týden odhalujeme to nejzajímavější, co se na finančních trzích stalo.
Dvakrát do měsíce si pak můžete poslechnout podcast Kam tečou peníze, kde se do hloubky věnujeme ekonomice, politice a tomu do jakých finančních aktiv může být zajímavé investovat.
Získejte díky těmto podcastům exkluzivní pohled na investiční strategie a naučte se, jak správně investovat a nakládat s osobními financemi.
Odebírejte a poslouchejte tyto podcasty, ať vám nic zajímavého neunikne.
Redaktor a investor s více než sedmiletou praxí, proponent dlouhodobého investování, velký fanoušek investičního mága Petera Lynche.
O svět investování se začal zajímat v roce 2017, kdy si stejně jako spousta dalších prošel fází aktivního tradingu v oblasti Forexu. Tato osobní zkušenost jej transformovala v dlouhodobého investora a studenta strategií, na kterých stojí investiční přístupy Warrena Buffetta a Benjamina Grahama.
Bogdan je přesvědčený, že úspěch na finančních trzích si musíte zasloužit pílí a svědomitým přístupem. Příslib finanční nezávislosti za to však stojí.
„The person that turns over the most rocks wins the game. And that’s always been my philosophy.“ – Peter Lynch.
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
90 %
