Trhy balancují nad propastí, ale raketa SpaceX všem slibuje snové zisky! Jsme na vrcholu? | Burza s odstupem

Neradi čtete? Pusťte si tento článek v audioverzi jako podcast. Nový díl najdete každý týden na všech oblíbených streamovacích platformách.

Hezký den, vážení čtenáři!

Trhy se tento týden proměnily v naprostou horskou dráhu plnou historických extrémů. Zatímco SpaceX při svém rekordním IPO doslova odletělo ke hvězdám, z Wall Street začínají znít velmi hlasitá varování před splasknutím AI bubliny.

Udělejte si pohodlí, jdeme si to všechno rozebrat.

Co se dnes kromě jiného dozvíte?

• Trhy naprosto ignorují válku! Neuvěříte, proč akcie dál raketově rostou.
• Historická šance, ze které Wall Street šílí! IPO SpaceX vystřelilo ke hvězdám.
• Experti bijí na poplach, tahle bublina může každou chvíli prasknout.
• ECB tvrdě utahuje šrouby a Německo visí nad propastí jen o vlásek.

A to samozřejmě není vše. Zajímá-li vás více, pak čtěte dále, protože rychlý týdenní přehled toho nejzajímavějšího je opět tu.

Růst indexů nezastavilo ani dění na Blízkém východě

Hlavní americké akciové indexy zakončily tento kolísavý týden v zelených číslech.

K růstu přispěl opatrný optimismus ohledně možné dohody mezi USA a Íránem, klesající ceny ropy a fakt, že se zájem investorů nadále rozšiřoval i mimo velké technologické tituly.

Tyto faktory úspěšně vyvážily smíšená data o inflaci a volatilitu u akcií spojených s umělou inteligencí (AI).

Tahounem růstu se staly akcie společností s malou tržní kapitalizací – index Russell 2000 vzrostl o 3,9 %. Technologický Nasdaq 100 si připsal více než 2 %, zatímco indexy Dow Jones a S&P 500 rostly jen mírně.

Náladu na trzích po celý týden výrazně ovlivňovalo dění na Blízkém východě. Investoři sice zpočátku přehlíželi víkendové raketové přestřelky mezi Íránem a Izraelem, ale zprávy o dalších střetech mezi USA a Íránem posléze oživily obavy z eskalace konfliktu.

Ke konci týdne se však ochota riskovat na trhy vrátila, a to především díky zprávám o pokroku směrem k americko-íránské dohodě a rozhodnutí prezidenta Donalda Trumpa zrušit plánované vojenské údery.

Zdroj: marketwatch.com

Wall Street bere SpaceX útokem: Největší IPO všech dob letí ke hvězdám

SpaceX vyletěla doslova na měsíc. Hned po pátečním zazvonění se titul pod tickerem SPCX začal obchodovat za otevírací cenu 150 dolarů a poptávka byla doslova šílená.

Drobní investoři požadovali zhruba trojnásobek akcií, které jim byly přiděleny, a celková poptávka dosáhla 250 miliard USD při nabídce v hodnotě 75 miliard USD.

• Během pátku se cena dostala až na intradenní maximum přes hranici 176 dolarů.
• Akcie nakonec uzavřely na hodnotě 160,95 dolaru, což představuje vynikající zhodnocení o 19 % vůči upisovací ceně.

Likvidita byla enormní – majitele změnilo více než 500 milionů kusů akcií. Tržní kapitalizace společnosti tak na konci dne přesáhla neuvěřitelné 2 biliony dolarů, což SpaceX okamžitě zařadilo mezi 10 nejhodnotnějších amerických společností.

Houstone, máme tu rizika

I přes všechno to nadšení nelze ignorovat rizika. Samotný prospekt S-1 SpaceX varoval, že firma “nemusí dosáhnout” ziskovosti – nebo si ji udržet, pokud se jí to vůbec podaří.

Ačkoli divize Starlink vygenerovala v roce 2025 tržby ve výši 11,4 miliardy USD, masivní výdaje do umělé inteligence ve výši 12,7 miliardy USD tyto zisky více než smazaly.

Nejsilnější série na Wall Street za posledních 75 let narazila na varování před bublinou

Akcie mají za sebou nejlepší start do nového roku za poslední léta, ale ne všichni z toho skáčou nadšením.

Uprostřed tržní euforie to Ray Dalio ze společnosti Bridgewater označil za “klasické znaky bubliny”.

• Průměrný americký akciový fond, tažený akciemi výrobců čipů, letos vzrostl o 11,5 % – poté, co zisky ve výši 10,3 % v dubnu a 4,4 % v květnu posunuly celkové zhodnocení do dvouciferných čísel.
• Zhruba 19% devítitýdenní růst indexu S&P 500 byl tažen tou nejsilnější sérií za posledních 75 let – zatímco historicky dosahovaly podobné růstové šňůry v průměru zhodnocení jen 10,4 %.

Anatomie hrozícího propadu

Americké akcie jsou optikou Shillerova P/E (CAPE) v současné době extrémně předražené a situace na trhu začíná nápadně připomínat technologickou bublinu z konce 90. let.

Současná mánie kolem umělé inteligence vyhnala valuace technologických gigantů do neudržitelných výšin, což vytváří živnou půdu pro historický tržní krach podobný tomu z roku 2000.

Zatímco tehdy trh táhly vzhůru přísliby prvních internetových společností, dnes se vše točí kolem AI a čipů. Trh je navíc nezdravě koncentrovaný – růst hlavních indexů totiž drží nad vodou jen úzká skupina těch největších firem.

Zdroj: multpl.com

Italské akcie sebevědomě kradou show, německý DAX překvapivě klopýtá

Máme za sebou solidní týden pro evropské akcie, ale hlavní vítěz mnohé investory překvapil. Široký index Euro STOXX 600 sice pěkně přidal 1,69 % a letos drží zisk 6,93 %, avšak skutečnou hvězdou je momentálně Itálie.

Její index FTSE MIB vyskočil o 3,22 % a s letošním zhodnocením 14,58 % jasně potvrzuje roli jednoho z nejsilnějších evropských trhů.

Dobře si vedla také Francie s Británií. Pařížský CAC 40 posílil o 1,61 %, londýnský FTSE 100 přidal rovné procento. Naopak německý DAX 40 se stal slabým článkem, když týden zakončil ve ztrátě 0,50 % a od ledna skromně roste jen o 0,59 %.

Páteční rally podpořila zlevňující ropa a naděje na uklidnění napětí na Blízkém východě. Výborně se dařilo bankám a cestovnímu ruchu, zatímco energetika zaostávala.

Zdroj: marketwatch.com

Novo Nordisk znovu na koni: Pilulka na hubnutí mění pravidla hry

Jednou z nejzajímavějších evropských událostí týdne byl oživený růst akcií Novo Nordisk. Dánský farmaceutický gigant posílil poté, co britský regulátor posvětil jeho novou pilulku na hubnutí.

Velká Británie se tak stává prvním evropským trhem, kde pacienti získají k léčbě přístup.

Pro nás investory – akcie Novo Nordisk jsou jednou z pozic našeho akciového portfolia – jde o mimořádně důležitý signál.

Novo Nordisk z boomu léků na obezitu dříve profitoval, trh ale znejistěl, zda udrží náskok před Eli Lilly. Dosavadní injekce slaví úspěch, ovšem obyčejná pilulka může okruh pacientů razantně rozšířit.

Akcie sice povyrostly v týdnu v kontextu nedávného propadu jen mírně, ale zpráva má obrovský strategický přesah. Pokud se pilulka na trhu uchytí, může firma rychle získat zpět ztracenou investorskou důvěru.

Nyní bude naprosto klíčové sledovat, zda zvládne výrobní kapacity, optimální cenu a dravou konkurenci.

Vývoj ceny akcií Novo Nordisk za poslední rok

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK
• DKK

Novo Nordisk / NOVOB

Načítání

Načítání

Finex Férová Cena

Co to je?

XXX

Finex Férová Cena NOVOB

Co to je?

XXX

Koupit akcie Novo Nordisk! Při obchodování CFD ztrácí peníze 74 % účtů.

---

Koupit!

Evropa dostala studenou sprchu: ECB zvedla sazby a Německo drží nad vodou jen státní výdaje

Evropské trhy tento týden nežily jen akciovými indexy, ale hlavně zprávami, které investoři už nechtěli slyšet – návratem vyšších úroků. ECB totiž zvýšila sazby o 25 bazických bodů, a to poprvé po třech letech.

Můžou za to inflační tlaky z drahých energií a napětí na Blízkém východě. Pro akcie je to nepříjemná směs. Vyšší úroky firmám zdražují financování a z dluhopisů dělají o poznání lákavější konkurenci.

Nejvíce to bolí ve chvíli, kdy se dál trápí německá ekonomika. Bundesbank srazila odhad růstu pro rok 2026 na pouhých 0,5 % a varovala, že nebýt státních výdajů na obranu a infrastrukturu, už v létě by ekonomika klesala.

Zdroj: tradingeconomics.com

Pražská burza se nadechla: Erste a Doosan zastínily slabý ČEZ

Pražská burza má za sebou týden, který nám investorům konečně přinesl trochu tolik potřebného kyslíku. Hlavní index PX přidal pěkná 2 %, i když celoročně zůstává níže o téměř 5 %. Týdenní obchodování uzavřel na úrovni 2 562 bodů.

Jasným tahounem byla Erste Group, která parádně vyskočila o téměř 7 % a dostala se do kladných čísel i od začátku roku.

Velmi silný výkon předvedl také Doosan. S růstem o 5 % dál sebevědomě potvrzuje již třetí týden v řadě pozici jednoho z nejúspěšnějších domácích titulů letoška. Solidní necelá 3 % přidala bankovní Moneta a drží se lehce v plusu.

Na opačné straně se krčily defenzivnější tituly. ČEZ mírně ztratil a letos odepisuje necelá 4 %. Philip Morris prakticky jen přešlapoval na místě.

Největšími brzdami zůstává Komerční banka, která od ledna klesla o více než 15 % a CSG, která pokračuje ve slabém vývoji po svém burzovním debutu.

Zdroj: finex.cz

Krypto se zvedá ze země: Roční ztráty ale stále pálí

Kryptoměnový trh má za sebou týden, který nám investorům po nedávných výprodejích přinesl lehkou úlevu.

Bitcoin posílil o 4 % a k nedělní osmé hodině se obchodoval spolehlivě nad 64 tisíci dolary. Ethereum přidalo necelých 5 % a obchoduje se pod cenovkou 1 700 dolarů za ether.

Nejsilnější výkon z námi sledovaných kryptoměn však předvedla Solana. Ta vyrostla o více než 6 % a stala se tak hlavním tahounem mezi největšími kryptoměnami. V plusu skončilo i BNB a XRP.

Krátkodobě tedy trh dýchá volněji než začátkem června. Dlouhodobější obrázek ale zůstává tvrdý: Bitcoin za posledních dvanáct měsíců ztrácí necelých 40 % hodnoty, Ethereum cca 35 % a Solana dokonce přes 50 %.

Zdroj: coinmarketcap.com

Ropa přežila výprodej, drahé kovy dostaly tvrdý úder

Komoditní trhy mají za sebou rušný týden, ve kterém si hlavní pozornost uzmula ropa. Americká WTI spadla k 85 dolarům za barel a odepsala přes 5 %. Brent dopadl ještě hůře, když klesl pod 87 dolarů, tedy o více než 7 %.

Hlavním důvodem byla naděje, že napětí kolem USA, Íránu a dodávek z Perského zálivu konečně poleví.

Zdroj: finex.cz

Slabší týden si vybralo také zlato. Jeho cena klesla o 115 dolarů, což znamená ztrátu téměř 3 %. Investoři začali více řešit hrozbu vyšších úrokových sazeb a silnější dolar, což tomuto drahému kovu tradičně příliš nesvědčí.

Světlou výjimkou tak bylo stříbro. To se udrželo téměř beze změny a týden zakončilo cent pod úrovní 68 dolarů za unci.

Co mě tento týden zaujalo:

Fotbaloví fanoušci nebyli jediní, kdo nedočkavě očekávali úvodní hvizd fotbalového mistrovství světa.

Podle analytika Chada Beynona ze společnosti Macquarie se očekává, že mistrovství světa ve fotbale v roce 2026 přiláká celosvětové sázky v hodnotě přes 50 miliard dolarů, což z něj podle dosavadních záznamů udělá vůbec největší sázkařskou událost v historii.

 Proto jako číslo týdne volíme 50.

To představuje prudký nárůst oproti zhruba 35 miliardám dolarů, které byly prosázeny během šampionátu v Kataru v roce 2022.

Macquarie předpokládá, že fotbalový šampionát zvýší sázkovým kancelářím v letošním roce zisk EBITDA o 2 až 5 %, přičemž mezi ty, kteří z toho budou těžit nejvíce, se zařadí společnosti Flutter, Super Group a Rush Street Interactive.

Vítězové a poražení uplynulého týdne:

Uplynulý týden nám ukázal, jak rozdílně trh hodnotí jednotlivé firemní příběhy.
Mezi vítězi zazářila CAVA Group. Ta posílila o 25 % a potvrdila, že investoři nadále sází na růstové firmy se silným spotřebitelským tahem.

Zelená čísla hlásily i Onto Innovation, Amkor Technology, Sandisk či Applied Materials. Trh tím vysílá jasný vzkaz: chuť po technologiích nezmizela, jen jsou investoři daleko vybíravější.

Na opačném pólu jsme naopak viděli nekompromisní výprodeje u Super Micro Computer, Adobe, Oracle, AST SpaceMobile a Figmy. Nejtvrdší ránu schytalo Super Micro Computer s propadem o bezmála 30 %.

Tady si my investoři můžeme připomenout cennou lekci – vysoká očekávání se chovají jako napnutá guma. Jakmile přijdou první pochybnosti, trh vás nemilosrdně švihne zpátky.

Výsledky ankety mezi čtenáři Finexu

Z výsledků nejnovější ankety jasně vyplývá, že čtenáři Finexu vidí další vývoj indexu S&P 500 převážně optimisticky. Z celkových 213 hlasujících jich největší část – 86 investorů (40,4 %) – očekává zakončení roku v pásmu 7 500 až 8 000 bodů.

Dalších 45 z vás vyhlíží rychlý růst nad 8 000 bodů. To ukazuje, že více než šest z deseti respondentů pevně věří v pokračování současného býčího trendu.

Opatrnější tábor sice nezmizel, ale rozhodně netvoří většinu: 42 hlasujících trh vidí mezi 7 000 a 7 500 body a 40 čtenářů čeká pokles pod 7 000.

Současný optimismus živí především silné firemní zisky, AI boom a víra v další tah technologických lídrů.

Co nás čeká následující týden:

V týdnu od 15. do 19. června se pozornost přesune hlavně k americkému Fedu. Už ve středu dorazí očekávané rozhodnutí FOMC (měnového výboru centrální banky).

Následná tisková konference napoví, zda trh trochu nepřehání optimismus kolem dalších sazeb. Během stejného dne vyjdou i maloobchodní tržby za květen – to bude ten skutečný test síly spotřebitele.

Z makrodat si pohlídejte pondělní průmyslovou výrobu v USA, úterní data z trhu bydlení a čtvrteční index filadelfského Fedu. V Evropě nás naopak bude zajímat finální inflace v eurozóně, britská inflace a zasedání Bank of England.

Víte už o našem Finex.cz Discord serveru? Jde o místo pro diskuzi v rámci členů naší komunity, kam i sami a naši redaktoři přispíváme. Přidejte se do naší komunity a přijďte diskutovat o vašich investicích a nápadech.

Chladná hlava je základ. Nenechte se ovlivnit emocemi a krátkodobými propady. Držte se svého plánu. Děkujeme za přečtení! Přejeme hezký zbytek dne.