Více než 50 let zvyšování dividend: Jsou tito dva “králové” stále nejbezpečnější sázkou?

Spotřebitelský a zdravotnický sektor patří mezi odvětví, která investorům nabízejí relativně stabilní poptávku i v obdobích ekonomické nejistoty.

Zatímco maloobchod těží z každodenní spotřeby domácností, zdravotnictví profituje z dlouhodobých demografických trendů a neustále rostoucích výdajů na péči.

Dnes se zaměříme na dvě velké americké firmy z těchto segmentů. Každá z nich sice čelí jinému typu rizik, obě však mají silné postavení na trhu a prokazují dlouhodobou schopnost generovat hotovost pro své akcionáře.

Chcete investovat do akcií? Zvažte brokera XTB!

Favorit redakce

XTB

94 %

Recenze Otevřít účet

Při obchodování CFD ztrácí peníze 74 % účtů.

Promo akce: Chcete získat akcie CSG, Moneta nebo další - zdarma? Otevřete si účet u XTB prostřednictvím promo odkazu níže a použijte kód FINEX.

Výhody

• Investování do akcií a ETF bez komisí
• Přes 7 300 akcií a 2 000+ ETF

Nevýhody

• Nenabízí obchodování futures kontraktů
• České akcie mají vysoké zdanění dividend (35 %)

Target: Maloobchodní gigant čelící tlaku na marže

Target patří mezi největší maloobchodní řetězce v USA. Provozuje téměř 2 000 prodejen a úspěšně kombinuje prodej v kamenných obchodech s velmi silnou online platformou.

Nabízí široké spektrum zboží – od potravin přes oblečení až po domácí potřeby. Významnou část marží přitom generují jeho vlastní privátní značky, jako jsou Good & Gather, Cat & Jack nebo Up & Up.

Na rozdíl od diskontních řetězců typu Walmart cílí Target primárně na zákazníky ze střední třídy, kteří jsou na ekonomické výkyvy citlivější. V obdobích vyšší inflace a napjatějších rodinných rozpočtů proto u něj může docházet ke zpomalení růstu tržeb a k tlaku na ziskové marže.

Finanční výsledky

Tržby Targetu vzrostly z přibližně 73 miliard USD ve fiskálním roce 2012 na více než 106 miliard USD ve fiskálním roce 2024 (období končící v únoru 2025).

Tento růst výrazně zrychlil během pandemie, kdy zákazníci masivně přesouvali své nákupy do online prostředí.

Zdroj: www.fiscal.ai

V posledních letech však vidíme spíše stagnaci, jelikož spotřebitelé omezují zbytné výdaje a firma se potýká s vyššími náklady na logistiku i mzdy.

Pokles hrubé marže Targetu ve fiskálním roce 2022 (končícím v lednu 2023) nebyl náhodný.

Zaprvé vzrostly náklady na logistiku a vyřizování online objednávek. Digitální prodej je pro zákazníky sice maximálně pohodlný, ale pro firmu je nepoměrně nákladnější než klasický prodej v kamenných pobočkách.

Zadruhé musel Target své zboží mnohem více zlevňovat, což hrubou marži logicky srazilo dolů. V poslední době se však začíná opět zotavovat, což představuje velmi pozitivní signál.

Čistá marže dosahuje zhruba 3,6 %, což je v maloobchodě zcela standardní úroveň. Jasně to ukazuje na vysokou konkurenci v odvětví a značnou cenovou citlivost zákazníků.

Dlouhodobý vývoj ceny akcií Target a jeho ocenění

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Target / TGT

Načítání

Načítání

Finex Férová Cena

Co to je?

XXX

Finex Férová Cena TGT

Co to je?

XXX

Koupit akcie TGT! Při obchodování CFD ztrácí peníze 74 % účtů.

---

Koupit!

Poměr P/E se aktuálně pohybuje kolem hodnoty 14. To je výrazně pod historickým průměrem Targetu a dá se to interpretovat dvěma způsoby:

• Trh je opatrný a dané akcii příliš nevěří.
• Akcie je momentálně podhodnocená.

Osobně se přikláním ke druhé variantě. Náznaky, že by se situace mohla obrátit k lepšímu a akcie by mohly začít růst, nabízí i technická analýza. Cena nedávno překonala rezistenci na úrovni 104 USD, což představuje silný býčí signál.

Velmi lákavý je také dividendový výnos. Aktuálně se pohybuje kolem 3,9 % a Target navíc patří mezi elitní dividendové krále, jelikož své dividendy nepřetržitě zvyšuje už více než 50 let v řadě.

Výhody a nevýhody Targetu

• Silná značka a věrná zákaznická základna
• Skvělé propojení kamenných prodejen a e-commerce
• Dlouhá historie pravidelného zvyšování dividend

Dividendy a inflační ochrana: Proč dividendové akcie fungují jako účinná zbraň proti inflaci?

• Vyšší citlivost na ekonomický cyklus
• Nízké ziskové marže typické pro maloobchodní sektor
• Obrovská konkurence (Walmart, Amazon)

Abbott Laboratories: Diverzifikovaný lídr ve zdravotnických technologiích

Abbott Laboratories je globální zdravotnický gigant zaměřený na diagnostiku, vývoj lékařských přístrojů, speciální výživu a generická léčiva.

Na rozdíl od klasických farmaceutických firem nestojí jeho úspěch primárně na jediném patentovaném léku. Jeho portfolio je totiž velmi široce diverzifikované.

Klíčovým růstovým motorem posledních let je především segment diabetologie – konkrétně systém pro kontinuální monitorování glukózy FreeStyle Libre, který se po celém světě těší obrovské popularitě.

Mezi další významné oblasti patří kardiovaskulární přístroje, rychlé diagnostické testy a produkty speciální výživy (například oblíbené značky Similac či Ensure).

Finanční výsledky

Tržby Abbottu vzrostly z přibližně 20 miliard USD v roce 2015 na více než 44 miliard USD v roce 2025. Výrazný skok firma zaznamenala během pandemie, a to zejména díky obrovské poptávce po diagnostických testech na COVID-19.

Zdroj: www.fiscal.ai

Po odeznění pandemie se sice tržby do značné míry normalizovaly, avšak hlavní růstové segmenty (zejména diabetologie) nadále svižně expandují.

Hrubá marže se dlouhodobě drží nad hranicí 55 %, což jasně ukazuje na silnou pozici při tvorbě cen a robustní produktové portfolio.

Dlouhodobý vývoj ceny akcií Abbott Laboratories a ocenění

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Abbott / ABT

Načítání

Načítání

Finex Férová Cena

Co to je?

XXX

Finex Férová Cena ABT

Co to je?

XXX

Koupit akcie Abbott! Při obchodování CFD ztrácí peníze 74 % účtů.

---

Koupit!

Ukazatel P/E na úrovni 30,3 se nachází pod dlouhodobým průměrem firmy, což může představovat velmi zajímavou příležitost ke vstupu se slevou.

Aktuální dividendový výnos činí zhruba 2,1 % a i Abbott se hrdě řadí mezi dividendové krále.

Výhody a nevýhody Abbott Laboratories

• Nižší riziko spojené s vypršením patentů oproti běžným farmaceutickým firmám
• Dominantní postavení v rychle rostoucím odvětví diabetologie
• Stabilní cash flow a spolehlivá historie vyplácení dividend

Dividendové vs. růstové akcie: Proč jsou růstové akcie často neodolatelné a dividendové bezpečnou sázkou?

• Přísné regulační nároky zdravotnického sektoru
• Neustálé riziko stažení klíčových produktů z trhu
• Ostrá konkurence pro vlajkový systém FreeStyle Libre

Shrnutí pro investory

Target a Abbott Laboratories představují dvě zcela odlišné investiční příležitosti.

Target je cykličtější sázkou na amerického spotřebitele. Nabízí sice velmi atraktivní dividendu a solidní potenciál k oživení při zlepšení ekonomické situace, na druhou stranu je ale mnohem citlivější na výkyvy ve spotřebitelské náladě.

Abbott Laboratories je oproti tomu výrazně stabilnější zdravotnickou investicí, jež spolehlivě těží z globálních demografických trendů a technologických inovací. Byť nabízí nižší dividendový výnos než některé jiné tituly, bohatě to kompenzuje celkovou stabilitou a odolností svého byznysu.