FinexAnalýzyRůst od vstupu na burzu o 1000 % procent. Nyní přichází moment, kdy se ukáže, jestli to nebyla jen iluze
Růst od vstupu na burzu o 1000 % procent. Nyní přichází moment, kdy se ukáže, jestli to nebyla jen iluze
Akcie Cloudflare vyletěly od roku 2019 o víc než 1 000 %. Teď přichází agentní AI, víc provozu a víc rizik. Tržby firmy a počet zákazníků proto silně rostou a trh má od firmy vysoká očekávání. Je opatrnost na místě?
Cloudflare se do centra pozornosti dostává málokdy, na rozdíl od výrobců čipů nebo gigantů ze sektoru spotřební elektroniky.
Přesto technologie této firmy, jež vstoupila na burzu v roce 2019, tvoří základ fungování moderního internetu. Její akcie se navíc od IPOzhodnotily o více než 1 000 %.
V době, kdy umělá inteligence mění způsob vytváření, zpracování a doručování dat, se Cloudflare nachází na strategické křižovatce těchto trendů.
Jak funguje Cloudflare
Cloudflare stojí v samotném “srdci internetu”. Funguje jako prostředník mezi uživatelem a webem. Většina požadavků na webové stránky totiž nemíří přímo na server, ale nejprve prochází přes jeho infrastrukturu. Hlavní přínos je dvojí: rychlost a bezpečnost. Díky své globální síti serverů zrychluje Cloudflare načítání webů (CDN). Zároveň filtruje škodlivý provoz, čímž chrání firmy před útoky typu DDoS.
Poznámka
Při DDoS útoku zaplaví útočník web obrovským množstvím falešných požadavků. Server pak přestane zvládat obsluhovat reálné uživatele a služba se stane nedostupnou.
Pro mnoho firem se tak stává kritickou součástí jejich fungování.
Vedle toho rozšiřuje svůj byznys do oblasti edge computingu. Umožňuje spouštět aplikace blíže uživatelům a částečně tak konkuruje gigantům jako Amazon Web Services nebo Microsoft Azure.
Absolutním lídrem v CDN je Akamai Technologies s 35% podílem na trhu. Cloudflare drží zhruba pětinu, patří tedy k absolutní špičce v oboru. Byznys model stojí na předplatném – od bezplatné verze pro malé weby až po komplexní enterprise služby.
Tržby silně rostou, konkrétně zhruba z 290 milionů na více než 600 milionů dolarů kvartálně. Představuje to tempo růstu přes 30 % ročně. To potvrzuje, že poptávka po službách Cloudflaru je reálná a stabilní.
Zdroj: www.fiscal.ai
Tržby a marže Cloudflare
Hrubá marže se drží vysoko, a to kolem 75 %. To je pro oblast softwaru a infrastruktury velmi silné číslo. Problém ale představují další položky výsledovky. Provozní marže totiž zůstává hluboko v záporu, většinou mezi −7 až −15 %.
Znamená to, že Cloudflare sice vydělává na samotném produktu, ale zároveň masivně investuje do růstu. Týká se to zejména prodeje, marketingu a vývoje.
Z pohledu investora je klíčové postupné zlepšování provozní marže. Důležité je také volné cash flow (free cash flow), které se po ztrátových letech dostalo v roce 2023 konečně do kladných čísel.
Zdroj: www.fiscal.ai
Free Cash Flow Cloudflare
Pozitivní je i vývoj budoucích závazků z nasmlouvaných, avšak zatím nevyfakturovaných tržeb (tzv. RPO).
V případě Cloudflaru tento ukazatel roste ještě rychleji než samotné tržby. Naznačuje to silnou poptávku ze strany zákazníků a rostoucí objem dlouhodobých kontraktů.
Zdroj: www.fiscal.ai
Vývoj platících zákazníků Cloudflare
Stabilně roste také počet platících klientů. Cloudflare tak prokazatelně dokáže rozšiřovat svou zákaznickou základnu.
Firma se navíc posouvá do vyššího segmentu trhu a posiluje svou pozici u velkých zákazníků. Průměrná roční hodnota kontraktu vzrostla meziročně o téměř 50 % na 42,5 milionu dolarů. Zároveň Cloudflare podepsal největší jednoroční smlouvu ve své historii.
Signalizuje to rostoucí oblibu u velkých podniků a hlubší integraci do jejich digitálních procesů.
Strategie v oblasti agentní AI a sektorový kontext
Cloudflare sází na to, že nástup agentní umělé inteligence dramaticky zvýší objem i komplexitu internetového provozu.
Autonomní agenti totiž nebudou pouze generovat odpovědi. Začnou aktivně komunikovat mezi systémy, spouštět procesy a koordinovat celé workflow v reálném čase.
Právě zde chce hrát Cloudflare klíčovou roli.
Není pouhým poskytovatelem výpočetního výkonu. Představuje infrastrukturu, která tento provoz reálně zajišťuje – směruje data, snižuje latenci a garantuje bezpečnost.
Otázkou však zůstává, jak velkou část z tohoto rostoucího trhu si Cloudflare dokáže ukrojit.
Hlavní výpočetní výkon pro AI dnes zůstává koncentrovaný u hyperscalerů, jako jsou Amazon Web Services či Microsoft Azure. Cloudflare oproti tomu operuje spíše jako mezivrstva.
Vývoj a ocenění akcií Cloudflare za posledních 12 měsíců
Trh v ceně akcie zohledňuje vysoká očekávání. Akcie se obchodují za přibližně 184násobek očekávaného letošního upraveného zisku (P/E) a zhruba 26násobek očekávaných tržeb (P/S).
Jedná se o vskutku extrémní hodnoty. V poslední době jsou však podobné násobky u technologických AI společností stále častější.
Naznačuje to, že investoři očekávají dlouhá léta robustního růstu a spolehlivého plnění cílů.
Zároveň se v tom ale skrývá obrovské riziko. Při takto vysokém ocenění by jakékoli zpomalení růstu tržeb či zisku, slabší monetizace AI nebo strategické chyby mohly vyvinout značný tlak na pokles ceny akcií.
Akcie s vysokými násobky totiž bývají obzvláště citlivé na změny tržního sentimentu. Na to by investoři neměli v současné euforii zapomínat.
Akcie CSG se od IPO propadly o více než 50 %. Příležitost desetiletí, nebo varování?
Na CSG se v posledních měsících snesla vlna negativních zpráv.
Nechtěli jsme ale zůstat jen u titulků, a tak jsme detailně rozebrali short report, valuaci i výhled společnosti, abychom zjistili, jak to doopravdy je.
Jde o jednu z nejzajímavějších podhodnocených akcií současnosti, nebo trh současná rizika oceňuje správně?
Finanční analytik specializující se na akcie, investování a účetní analýzu firem. Vystudoval ekonomiku a management na Podnikatelské fakultě Vysokého učení technického v Brně (VUT) a je držitelem mezinárodní účetní kvalifikace ACCA.
Profesní zkušenosti získal ve společnosti PricewaterhouseCoopers (PwC), kde se podílel na auditech a oceňování mezinárodních společností obchodovaných na burze. Později působil v bankovnictví jako ředitel controllingu a interního auditu.
Od roku 2017 se věnuje finanční analytice a tvorbě odborného obsahu o investování, akciových trzích a odhalování investičních podvodů. Je autorem odborných článků i několika publikací a e-booků zaměřených na finance a investování.
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
90 %
