230 miliard dolarů budoucích zbrojních zakázek. Akcie, která je překvapivě levná, má výhodu, kterou nemůže konkurence dohnat!

Investoři vyhledávají akcie s ekonomickým příkopem (konkurenční výhodou), který soupeřům ztěžuje získávání tržního podílu. U výrobců vojenské techniky tento příkop tvoří především technologické, regulatorní a bezpečnostní bariéry vstupu.

Ukázkovým příkladem je Lockheed Martin, největší světový zbrojař podle tržeb z vojenské výroby (na základě žebříčku SIPRI).

Jeho pozici chrání dlouhodobé programy, specializované know-how a extrémně vysoké nároky kladené na dodavatele.

Proč je vstup do odvětví tak obtížný

Vývoj a výroba vojenských letounů, raketových systémů či obranné elektroniky vyžadují dlouhé roky výzkumu, složité certifikace, bezpečnostní prověrky a vysoké kapitálové výdaje.

Další výhodou jsou úzké vztahy s americkou vládou i spojenci, zkušenosti s obřími programy a zavedená výrobní infrastruktura. Novým konkurentům tyto faktory vstup na trh výrazně komplikují.

Tuto sílu dobře ilustruje program stíhaček F-35, který tvoří páteř výzbroje USA i řady spojeneckých zemí. U vybraných programů působí Lockheed Martin jako jediný nebo zcela dominantní dodavatel.

To sice omezuje konkurenční tlak, ale nevylučuje riziko rozpočtových škrtů, technologických změn nebo tlaku na marže.

Rostoucí obranné výdaje podporují poptávku

Důležitým pilířem investiční úvahy je růst vojenských rozpočtů.

Podle dat SIPRI dosáhly globální vojenské výdaje v roce 2025 2,887 bilionu dolarů, což představuje reálný meziroční růst o 2,9 %. V Evropě bylo tempo podstatně rychlejší a dosáhlo 14 %.

Vyšší armádní rozpočty samy o sobě budoucí tržby negarantují. Spolu s dlouhodobými kontrakty ale dodávají hospodaření firmy vyšší předvídatelnost.

Vývoj ceny akcií Lockheed Martin za posledních 12 měsíců

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Lockheed Martin / LMT

Načítání

Načítání

Finex Férová Cena

Co to je?

XXX

Finex Férová Cena LMT

Co to je?

XXX

Koupit akcie LMT! Při obchodování CFD ztrácí peníze 77 % účtů.

---

Koupit!

Na konci druhého čtvrtletí 2026 vykázal Lockheed Martin objem nevyřízených zakázek (takzvaný backlog) ve výši 230,4 miliardy dolarů. To odpovídá více než trojnásobku celkových tržeb za rok 2025, které dosáhly 75 miliard dolarů.

K růstu backlogu přispěl mimo jiné sedmiletý kontrakt na výrobu protiraketových střel THAAD v hodnotě 35 miliard dolarů.

Takové smlouvy dávají investorům dobrou viditelnost budoucích příjmů. Konečná ziskovost však závisí na tom, zda firma udrží náklady na uzdě a splní výrobní harmonogram.

Objednávky za 230 miliard dolarů: Dividendový gigant má nasmlouvanou práci na dlouhé roky dopředu

Mohlo by vás zajímat

Kapitál vrací dividendami i odkupy

Pro akcionáře je klíčové, jak vedení nakládá s volnou hotovostí (cash flow, které firmě zbude po zaplacení provozu a nezbytných investic).

Lockheed Martin část kapitálu vrací prostřednictvím rostoucí dividendy a průběžně také odkupuje vlastní akcie z trhu, čímž zvyšuje podíl zbývajících akcionářů.

Čtvrtletní dividenda aktuálně činí 3,45 dolaru na akcii. Při ceně 524,46 dolaru (k 9. září) to odpovídá ročnímu (anualizovanému) dividendovému výnosu přibližně 2,6 %. Zvýšení výplaty v roce 2025 znamenalo již 23. rok nepřetržitého růstu dividendy.

Ocenění se po poklesu akcie snížilo

Při ceně kolem 524 dolarů se akcie obchodují přibližně za 17–18násobek očekávaného zisku (ukazatel forward P/E). To představuje o něco příznivější ocenění než v úvodu roku, kdy se násobek pohyboval kolem hodnoty 22.

Nižší násobek ovšem sám o sobě neznačí jasnou slevu. Ocenění dává smysl posuzovat v širším kontextu – s ohledem na očekávaný růst zisků, úspěšnou realizaci nasmlouvaných programů a celkovou závislost na vládních rozpočtech.

Výhled analytiků na akcie Lockheed Martin

Výhled aktiva

Lockheed Martin

LMT

$530,8

Aktuální cena

Posl. 12 měs.

Následujících 12 měsíců

Září 2025

Září 2027

Vysoký cíl XXX

Střední cíl XXX

Nízký cíl XXX

XXX

• Nakoupit
• Držet
• Prodat

• Nakoupit
• Držet
• Prodat

Na základě analytiků Wall Street.

Zobrazit více >

XXX Nízký cenový cíl

XXX Prům. cílová cena

XXX Vysoký cenový cíl

Koupit akcie LMT!

Váš kapitál může být ohrožen • Uvedená cena a graf jsou pouze informativní. Negarantujeme žádné výnosy a informace uvedené na těchto stránkách nepředstavují investiční poradenství.

Rizika, která nelze pominout

I takto silný defenzivní podnik má svá slabá místa, se kterými musí investor počítat. Byla by chyba je přehlížet.

Tím hlavním je vysoká závislost na americké vládě. V roce 2025 od ní pocházelo 72 % všech tržeb, přičemž plných 63 % připadalo přímo na ministerstvo obrany.

Změny politických priorit nebo zpoždění ve schvalování rozpočtu tak mohou výsledky podniku citelně zasáhnout:

• Rozpočtové riziko: Financování dlouhodobých programů plně závisí na politicích a veřejných rozpočtech.
• Realizační riziko: Technické problémy nebo rostoucí náklady mohou snadno snížit ziskovost domluvených kontraktů.
• Programová koncentrace: Výsledky úzce souvisí s úspěchem několika málo obřích projektů (zejména letounů F-35 a raketové obrany).

Shrnutí

Lockheed Martin drží na trhu velmi silné postavení. Chrání ho vysoké bariéry vstupu, rekordní objem domluvených zakázek a dlouholeté státní kontrakty.

Nejde ale o zcela bezrizikovou investici. Hospodaření silně podléhá politickým rozhodnutím a schopnosti dodávat složité systémy včas a v rámci rozpočtu.

V následujících čtvrtletích bude klíčové sledovat, jak efektivně dokáže vedení přetavit současný rekordní backlog do reálných tržeb a volné hotovosti.

Právě plynulost vládních výdajů a úspěšná realizace zakázek rozhodnou o tom, zda má cena akcie prostor k dalšímu růstu.