Premium Zisk klame, ale hotovost nelže. Proč je tento ukazatel mnohem důležitější než P/E poměr?

Valuace firem je jedním z nejdůležitějších pilířů investování. Většina investorů začíná s klasickým ukazatelem P/E (Price to Earnings), tedy poměrem ceny akcie k čistému zisku na akcii.

P/E ukazatel má ale své limity, někde samotný čistý zisk nevypovídá dostatečně o skutečné návratnosti pro akcionáře.

Zde nastupuje ukazatel Price to Free Cash Flow (P/FCF). Tento poměr vychází z volného peněžního toku, tedy hotovosti, kterou je firma schopna vygenerovat po zaplacení provozních nákladů a kapitálových investic (capex).

Jednoduše řečeno: zatímco zisk může být do značné míry “účetní konstrukt”, volné cash flow je skutečná hotovost, se kterou může firma dále nakládat – ať už ji použije na dividendy, buybacky, akvizice, nebo snížení dluhu.

Co když tedy zisk není tím nejlepším měřítkem úspěchu firmy?

Hodně firem se chlubí nízkým P/E, ale reálně nedokáže přinést investorům žádnou hodnotu. Zjistěte proč tomu tak je.

Proč jsou úspěšné podniky právě ty, které dokážou z každého vydělaného dolaru vytvořit volné cash flow, jenž se pak promění v dividendy, buybacky nebo akvizice?

Obsah článku o ukazateli Price to Free Cash Flow