...nebo už máte účet?
Přihlašte seZlato dosáhlo historicky nejvyšších cen, což potvrzuje potenciální býčí trh. Je to však tak jednoduché, nebo to má ještě háček?
Zlato čerstvě dosáhlo historicky nejvyšších cen a to není vše, protože trh tentokrát generuje potvrzení pro býčí trend, která dlouho chyběla. Aby každý čtenář chápal, o čem mluvím, dostatečně vysvětlím v rámci technické analýzy cenového grafu.
Asi se nyní každý ptá, zda má smysl nyní investovat do žlutého kovu, když jsme právě dosáhli cenových maxim. Na to vám nedám přímou odpověď, protože inteligentní investor se maximálně inspiruje, ale nikoho nikdy nekopíruje.
Pro mne osobně není zlato až tolik zajímavé. Více se investičně zaobírám akciemi těžařů zlata, kteří dlouhodobě za spotovým trhem zlata zaostávají. Hlavně je zde nějaký mikroekonomický fundament, na který se můžete zaměřit. Ačkoliv tak na investici do zlata nevidím nic špatného, střednědobě mi dávají větší smysl těžaři.
Kurzy akcií těžařů zlata kopírují samozřejmě vývoj spotového trhu se zlatem. Je však nutné chápat, že když zlato rychle roste, kurzy těchto akcií rostou ještě rychleji. Platí to i vice versa.
Trvalo to hrozně dlouho, ale cena zlata konečně posílila na cenová historická maxima. Jak vyplývá z přiloženého grafu, trh od poloviny roku 2020 čelil mnoha nepříjemným zamítnutím okolo ceny 2 080 dolarů za unci.
Nejvýš se cena zlata dostala v prosinci, což vypadalo velmi nadějně, ale nakonec došlo k dalšímu agresivnímu sražení ceny.
Aktuální pokus o průlom vypadá však mnohem více nadějně a vysvětlíme si proč. Za prvé po posledním sražení ceny nedošlo k tak hlubokému poklesu ceny. Když se pozorně podíváte na týdenní graf, zjistíte, že první tři zamítnutí skončily relativně velkými poklesy, než se zlato zase odrazilo nahoru.
Tentokrát se cena zlata pořád držela v blízkosti historických maxim. Přestože sražení ceny bylo vskutku agresivní.
Další potvrzení pro průlom máme na denním grafu. Zlato má za sebou rovnou dvě denní zavírací ceny nad rezistencí, která se nachází kolem 2 080 dolarů za unci.
Předtím se nepovedlo nad rezistencí cenu zavřít. Podotýkám však, že není možné vyloučit korektivní pohyb k zmíněné hladině. Naopak pullback z technického hlediska dává smysl, protože pak se z bývalé rezistence stane support. Což chceme.
Existuje mylná představa, že tržní cenu zlata pohání inflace. To znamená, že když roste inflace, musí růst i zlato. Problém je v tom, že růst inflace implikuje růst úrokových sazeb. Z podstaty tohoto mechanismu nám vyplývá, že zlato je v inflačním prostředí naopak dušeno v dalším posílení.
Ve skutečnosti proto zlato nepohání vzhůru inflace, ale neschopnost měnových autorit dosáhnout cenové stability. Případovým příkladem jsou 70. léta minulého století, kdy americký Federální rezervní systém úplně selhal ve svém boji s inflací. Výsledkem byl jeden z nejagresivnějších býčích trhů na zlatě.
Nesmíme zapomínat na to, že je klíčová i reálná úroková sazba. I když mohou být nominální sazby vysoké, neznamená to, že jsou peníze drahé. V současnosti je však reálná sazba na nejvyšších úrovních za poslední dvě dekády.
Ačkoliv je nominální a reálná sazba opravdu vysoko, zlato se stejně dokázalo udržet u historických cenových maxim.
Osobně jsem uvedené vnímal jako velmi býčí. Co pak může zlato předvést, jakmile začnou sazby klesat? A tím myslím všechny úrokové míry po celé délce výnosové křivky.
Obecně vzato se říká, že zlato inflaci vždy pokryje. To je pravda, ale platí to pouze v dlouhém období. Představa, že koupíte zlato a během následujících pár let vás to ochrání před znehodnocením vašich úspor, je dost naivní. Dlouhodobě však se zlatem nezchudnete.
Zlato je skvělé v tom, že ve velmi malém předmětu lze uchovat relativně velké bohatství. Když je válka, sociální nestabilita, nebo stát své občany okrádá, je možné se schovat právě do zlata.
Na přiloženém grafu vidíme, že zlato v reálném vyjádření, respektive cena zlata očištěná o inflaci, má stejnou hodnotu jako před 45 lety. Tudíž investicí do zlata zrovna nezbohatnete. Nicméně jako zajištění je to skvělý prostředek.
Proto osobně preferuji akcie těžařů zlata, protože u skutečných podniků je možnost využití finanční a provozní páky. To znamená, že když cena zlata vzroste o 1 dolar, jejich výnosy vzrostou několikanásobně více. To je věc, kterou si spousta investorů neuvědomuje.
Segment těžařů není nic jednoduchého, a proto absolutně nedoporučuji stock picking. Jelikož je to nesmírně rizikové odvětví. Když se rozhodnete pro tento segment, je lepší se spíše zaměřit na ETF pro seniorní těžaře. Tím se vyhnete tomu, že vyberete zrovna tituly, které zbankrotují.
Přihlaste se k odběru našeho newsletteru a už vám nic neuteče.
Jednou týdně vám do schránky přijde naše Burza s odstupem, ve které odhalujeme to nejzajímavější, co se na finančních trzích stalo.
Dvakrát měsíčně se pak můžete těšit na sérii Kam tečou peníze, kde se do hloubky věnujeme ekonomice, politice a tomu do jakých finančních aktiv může být zajímavé investovat.
Je to úplně zadarmo a kdykoliv se můžete odhlásit. Mějte všechny důležité informace ve své emailové schránce. Pomůžeme vám dělat chytrá finanční rozhodnutí. Stačí se přihlásit k odběru vyplněním formuláře níže.
Vystudovaný ekonom a znalec díla Adama Smithe, Davida Ricarda a Johna Keynese, který publikuje obsah o technické analýze kapitálových trhů, fundamentální analýze, makroekonomii a měnové politice.
Jaroslav je přesvědčen, že právě tyto disciplíny jsou zásadní pro pochopení celého kontextu finančního trhu, a snaží se čtenáře vybavit ucelenou myšlenkovou mapou pro přemýšlení nad finančním světem.
“Pro investory je důležitý komplexní znalostní základ, díky kterému může každý minimalizovat rizika.”
95 %
90 %
Diskuze (0 komentářů)
Tento článek zatím nikdo neokomentoval. Přihlašte se a buďte první! Napište svůj názor a zahajte diskuzi.