Levná akcie, která generuje miliardy. Proč ji trh oceňuje jako poraženého

Farmaceutické firmy představují specifický sektor. Jejich celkový úspěch nezávisí jen na aktuálním prodeji léků, ale také na vývoji nových přípravků.

Úspěšné portfolio léků zajišťuje podniku vysoké marže a stabilní přísun hotovosti. Neustále ovšem hrozí vypršení patentů, tvrdý nástup konkurence nebo případný neúspěch klinických studií.

Dnes se zaměříme na Gilead Sciences. Tento podnik vyvíjí antivirové léky, onkologickou léčbu, buněčné terapie a přípravky pro jaterní onemocnění. Klíčovou součástí byznysu však nadále zůstávají léky proti viru HIV.

Co říkají čísla

Během roku 2025 zvýšil Gilead své celkové tržby o 2 % na 29,4 miliardy dolarů. Vytvořil také volné cash flow (hotovost zbývající po úhradě běžného provozu a nezbytných investic) ve výši zhruba 9,5 miliardy dolarů.

Samotné portfolio léků proti HIV vygenerovalo 20,8 miliardy dolarů, což odpovídá zhruba 71 % celkových tržeb. Jen hlavní přípravek Biktarvy do firemní pokladny přinesl 14,3 miliardy dolarů.

Hlavní byznys Gileadu tedy v tuto chvíli nijak nezpomaluje. Otázkou spíše zůstává, jak dlouho si podnik tuto příznivou dynamiku reálně udrží.

Zdroj: www.fiscal.ai

Pozitivní trend pokračoval i v prvním čtvrtletí roku 2026. Produktové tržby stouply o 5 % na 6,9 miliardy dolarů a volné cash flow přesáhlo hranici 2,4 miliardy dolarů.

Získanou hotovost vedení využívá k vyplácení dividend a ke zpětným odkupům vlastních akcií. Čtvrtletní dividenda aktuálně činí 0,82 dolaru na akcii. Při tržním kurzu kolem 133 dolarů to odpovídá dividendovému výnosu okolo 2,4 %.

Gilead reaguje na nástup dlouhodobé léčby

Gilead sice drží na trhu s HIV dominantní postavení, čelí ovšem silnému tlaku konkurence. Významným hráčem je podnik ViiV Healthcare, který většinově vlastní GSK.

Vedle denně užívaných léků nabízí ViiV také dlouhodobě působící injekční přípravky Cabenuva pro celkovou léčbu a Apretude pro prevenci.

Moderní přípravky postupně mění celý zavedený trh. Část pacientů přirozeně upřednostňuje injekci aplikovanou v delších intervalech před pravidelným každodenním užíváním tablet.

Pokud Gilead tento technologický přechod nezachytí, ztratí část tržního podílu a pocítí silný tlak na své marže.

Podnik však na situaci včas reaguje vlastním přípravkem Yeztugo na bázi lenacapaviru. Jedná se o první preventivní injekci proti HIV v USA, která se podává pouze dvakrát ročně. Během prvního čtvrtletí 2026 přinesla tržby 166 milionů dolarů.

Nový lék pomáhá Gileadu ubránit stávající pozici a současně rozšiřuje trh s prevencí. Vývojáři zároveň zkoumají lenacapavir v dalších nadějných kombinacích. Zmíněné HIV portfolio tedy nelze vnímat pouze jako stárnoucí soubor léků.

Dlouhodobý vývoj ceny akcií Gilead Sciences

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Gilead Sciences / GILD

Načítání

Načítání

Finex Férová Cena

Co to je?

XXX

Finex Férová Cena GILD

Co to je?

XXX

Koupit akcie GILD! Při obchodování CFD ztrácí peníze 74 % účtů.

---

Koupit!

Onkologie zatím roste nerovnoměrně

Druhý potenciální pilíř Gileadu tvoří onkologie. Nejslibnější vývoj vykazuje lék Trodelvy. Jeho tržby v roce 2025 stouply o 6 % na 1,4 miliardy dolarů a v prvním čtvrtletí 2026 dokonce o 37 % na 402 milionů dolarů.

Další hospodářský růst může podpořit rozšířené využití přípravku při léčbě rakoviny prsu.

Znatelně slabší výsledky naopak hlásí buněčné terapie Yescarta a Tecartus. Kvůli sílícímu tlaku konkurence klesly jejich společné tržby v roce 2025 o 7 % a počátkem roku 2026 o dalších 12 %.

Onkologický segment tedy zatím nepředstavuje spolehlivou oporu. Přípravek Trodelvy sice roste, část buněčných terapií ale na trhu pomalu ztrácí svou pevnou půdu pod nohama.

Zajímají vás farmaceutické akcie? Možná by pro vás mohl být zajímavý tento článek, ve kterém jsem se podíval na známou německou společnost.

Ocenění akcií na burze

Při kurzu kolem 133 dolarů dosahuje ukazatel P/E (poměr aktuální ceny akcie k čistému zisku podniku) hodnoty přibližně 18,1. Toto číslo nepředstavuje nijak přemrštěné tržní ocenění.

Pokud vyjdeme z volného cash flow za rok 2025 ve výši 9,46 miliardy dolarů, získáváme FCF yield okolo 5,6 %.

Tento ukazatel (výnos z volného peněžního toku vůči tržní hodnotě) rovněž nenaznačuje předražení titulu. Nejedná se ovšem ani o hodnotu, která by jasně signalizovala výrazné podhodnocení akcií.

Tržní analytici si každopádně udržují spíše optimistický výhled.

Výhled analytiků na 12 měsíců

Výhled aktiva

Gilead Sciences

GILD

$132,3

Aktuální cena

Posl. 12 měs.

Následujících 12 měsíců

Červenec 2025

Červenec 2027

Vysoký cíl XXX

Střední cíl XXX

Nízký cíl XXX

XXX

• Nakoupit
• Držet
• Prodat

• Nakoupit
• Držet
• Prodat

Na základě analytiků Wall Street.

Zobrazit více >

XXX Nízký cenový cíl

XXX Prům. cílová cena

XXX Vysoký cenový cíl

Koupit akcie GILD!

Váš kapitál může být ohrožen • Uvedená cena a graf jsou pouze informativní. Negarantujeme žádné výnosy a informace uvedené na těchto stránkách nepředstavují investiční poradenství.

Odborníci počítají s dalším cenovým růstem a průměrnou 12měsíční cílovou cenu nastavují k hranici 158 dolarů. To nabízí potenciální zhodnocení okolo 20 %.

Stabilní firma s určitými riziky

Gilead stojí na velmi kvalitních základech. Těží z dominantního portfolia léků proti HIV, udržuje si vysoké marže a generuje solidní hotovost.

Hlavní byznys v tuto chvíli nijak nestagnuje. Tržby z přípravku Biktarvy i z celého HIV segmentu nadále rostou. Zmíněné Yeztugo současně otevírá zajímavou obchodní příležitost v segmentu dlouhodobě působící prevence.

Přesto se podnik potýká s jasnými strukturálními riziky. Vysoká koncentrace tržeb v sektoru HIV vytváří závislost na několika klíčových produktech. Onkologická divize zatím nepřináší zcela přesvědčivé výsledky.

Otázkou pro investory tedy není, zda Gilead v současnosti dostatečně vydělává. Zisky jsou prokazatelné. Rozhodující bude především to, zda si podnik udrží svou dominanci i během nástupu dlouhodobě působících léků.

Trh bude pečlivě sledovat, jestli management zvládne miliardy dolarů z tohoto segmentu efektivně přeměnit v silný druhý pilíř svého podnikání.