Zvyšování obranných rozpočtů napříč Evropou už dávno není jen politickou proklamací, ale hmatatelnou ekonomickou realitou. Velké zakázky na munici a vojenskou techniku posouvají český obranný průmysl do nové role.
Tyto obchody představují dlouhodobý trend přezbrojování států NATO. Pokud jako investoři zvažujete expozici v obranném sektoru, příběh CSG nabízí učebnicovou ukázku příležitostí i specifických rizik tohoto odvětví.
Zbrojení jako strukturální trend
Skupina CSG se profiluje především výrobou velkorážové munice, vojenských vozidel, radarových systémů a nově i pokročilých pohonných jednotek pro drony a střely.
Kontrakt s FBI na dodávky puškové munice v hodnotě přes 77 milionů dolarů je jasným signálem, že česká produkce splňuje přísné mezinárodní standardy.
Stejně tak rozšiřování výroby motorů pro drony reaguje na okamžitou poptávku související s obranou Ukrajiny.
Evropské země po letech podfinancování svých armád zvyšují své výdaje a aktivně hledají spolehlivé dodavatele mimo zavedené, často těžkopádné nadnárodní giganty. Konkurenční výhoda CSG spočívá ve vertikální integraci.
Firma si značnou část klíčových komponent vyrábí sama. Můžete si to představit jako restauraci, která vlastní i farmu na suroviny – je mnohem méně náchylná na výpadky v dodavatelských řetězcích, což je v dnešním průmyslu zásadní benefit.
Dopad na výsledky
Silný příliv objednávek se již jasně propisuje do účetních knih. V prvním čtvrtletí roku 2026 skupina vykázala meziroční nárůst čistého zisku o 94,6 % na 299 milionů eur.
Hlavním tahounem růstu objednávek byl, nepřekvapivě, segment Defence Systems (Obranné systémy).
Vysoký růst zisku je skvělý výchozí bod, ale trhy hledí do budoucnosti. Zde přichází na řadu backlog (zásoba potvrzených, ale dosud nerealizovaných zakázek). Ten u CSG dosahuje rekordních úrovní.
Je tu ale háček. Přeměna těchto objednávek na hotové peníze (cash flow) vyžaduje čas.
Výroba dělostřeleckých granátů nebo radarů má dlouhé dodací lhůty a klade obrovské nároky na pracovní kapitál – suroviny i lidi musíte zaplatit dávno předtím, než vám vláda proplatí finální fakturu.
Váš kapitál může být ohrožen
•
Uvedená cena a graf jsou pouze informativní. Negarantujeme žádné výnosy a informace uvedené na těchto stránkách nepředstavují investiční poradenství.
Důvodem je mix vysokých počátečních očekávání a uvědomění si kapitálové náročnosti celého byznysu.
Pro vaše portfolio to znamená zvážit následující faktory:
Tlak na marže: I přes plné knihy zakázek zůstává sektor citlivý na ceny vstupů (ocel, energie, mzdy). Schopnost přenést tyto náklady na koncové zákazníky určí budoucí ziskovost.
Geopolitický hedge: Zařazení obranného titulu do portfolia může fungovat jako pojistka proti globální nestabilitě, což klasické bankovní nebo energetické tituly nenabízejí.
Czechoslovak Group je jasným příkladem české firmy, která dokázala identifikovat mezeru na globálním trhu a využít strukturální poptávku po bezpečnosti.
Kombinace silného růstového příběhu a budoucího dividendového potenciálu dělá z tohoto titulu relevantní volbu pro zpestření tuzemského portfolia.
Klíčem k dlouhodobému zhodnocení akcií ale nebudou jen tiskové zprávy o nových dohodách s vládami. Bude to schopnost managementu efektivně uřídit dodavatelské řetězce a přeměnit tučný backlog na reálné volné cash flow.
Buďte součástí komunity 6 100+ investorů!
Už na to nebudete sami. Uvidíte, jak investují a přemýšlí druzí a kdykoliv si nebudete s něčím vědět rady, máte se na koho obrátit.
Připojte se k nám, nahlédněte pod ruce zkušeným investorům a objevte sílu komunity, která vám pomůže dosáhnout vašich investičních cílů.
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí preferující strategii hodnotového investování.
O investování a finanční trhy se začal zajímat v roce 2013, kdy si prošel náročnou zkušeností jako aktivní denní obchodník. Tato negativní zkušenost vedla k hlubšímu studiu, které mu v následujících letech umožnilo dlouhodobě a úspěšně investovat.
Ve své strategii kombinuje pasivní a aktivní přístup s důrazem na akciové trhy. Inspiraci čerpá z metod Warrena Buffetta a Benjamina Grahama, stejně jako od českého investora Daniela Gladiše. Svým čtenářům předává nabyté vědomosti prostřednictvím článků zaměřených na investiční strategie, psychologii obchodování a analýzy jednotlivých akcií
„Největším nepřítelem investora jsou jeho vlastní emoce.“ – Benjamin Graham
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
90 %
