Inflace v USA v březnu výrazně zpomalila, ale podle ekonomů to může být jen ticho před bouří. Trumpova nová celní opatření mají sílu otočit trend během pár týdnů.
Nenechte si ujít důležité novinky! Přidejte si Finex.cz jako preferovaný zdroj na Google.
Podle nových údajů, které byly zveřejněny ve čtvrtek, inflace v USA v březnu prudce zpomalila, což podtrhuje pokračující sílu a odolnost ekonomiky před agresivními obchodními kroky prezidenta Trumpa.
V jakémkoli jiném časovém horizontu by takové zprávy podnítily optimismus, že životní náklady Američanů již nerostou prudce vzhůru.
Místo toho byla čtvrteční zpráva o indexu spotřebitelských cen pravděpodobně dalším příkladem toho, “co by, kdyby” pro americkou ekonomiku.
Nejnovější údaj indexu spotřebitelských cen – který ukázal prudké ochlazení inflace na meziroční míru 2,4 % v březnu z 2,8 % v únoru – přistává v době, kdy se země, podniky, trhy a spotřebitelé potýkají s nejvážnější eskalací americké celní politiky za více než sto let.
Ekonomové varovali, že čtvrteční zpráva o indexu spotřebitelských cen by mohla velmi dobře znamenat poslední dobrou zprávu ohledně inflace v letošním roce.
Trumpova masivní a rozsáhlá cla totiž narušují globální řád a výrazně zdražují dovoz – a pravděpodobně i konečné produkty pro spotřebitele.
Ekonomové očekávali, že klesající ceny energií sníží celkové tempo růstu indexu spotřebitelských cen na 0,1 % za měsíc a 2,6 % za rok.
Celkový index CPI byl tažen dolů cenami energií, které částečně klesly kvůli sezónnímu očištění (ceny obvykle v březnu rostou, ale místo toho byly utlumeny kvůli obavám z růstu a recese). Přesto pozorně sledované měření základní inflace také vykázalo výrazné zpomalení.
Bohužel zpomalení inflace, které březnový index spotřebitelských cen vykázal, pravděpodobně nebude vypovídajícím ukazatelem trajektorie budoucího vývoje cen.
Nejnovější model inflace – v návaznosti na Trumpovo středeční oznámení o 90denním pozastavení “recipročních” cel pro mnoho zemí – ukazuje v letošním roce nárůst o 0,8 procentního bodu.
Bylo zcela očekávatelné, že březnová zpráva o indexu spotřebitelských cen bude působit poněkud zastarale, protože lví podíl Trumpových cel vstoupil v platnost až počátkem tohoto měsíce.
Bylo však také pravděpodobné, že nejnovější údaje o CPI ukáží, jak Trumpova obchodní politika – a první várka zavedených cel – ovlivňuje ceny, které spotřebitelé platí za běžné zboží a služby.
Administrativa například jásala nad klesajícími cenami ropy a zemního plynu jako nad známkou toho, že Trumpova politika “drill, baby drill” funguje.
Ceny energetických komodit však klesly v důsledku nerovnováhy mezi nabídkou a poptávkou a také obav z růstu, které zatěžují ceny ropy.
Kromě toho se ceny letenek za měsíc propadly o 5,3 % a ceny rekreací vykázaly netypický propad, když klesly o 0,1 %.
Vyšší ceny by však mohly odstartovat řetězovou reakci, kterou nechce snášet žádný člověk ani ekonomika:
Zvyšující se ceny snižují disponibilní příjmy domácností, což je nutí omezit výdaje, výdaje podniků klesají a reálný růst HDP se dostává do záporných hodnot a pokles ekonomiky vede k růstu nezaměstnanosti.
Celkově lze říci, že ačkoli je čtvrteční zpráva taková, jakou by Federální rezervní systém rád viděl, centrální banka se opět dostane do úzkých, jakmile inflace znovu zrychlí a růst začne stagnovat.
Chcete lépe rozumět finančním trhům? V podcastu Burza s odstupem každý týden rozebíráme klíčové dění na trzích. V podcastu Kam tečou peníze se pak do hloubky věnujeme ekonomice, politice a investičním příležitostem.
Poslouchejte a odebírejte naše podcasty a získáte větší jistotu při investování a přehled o tom nejdůležitějším.
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí zaměřující se na hodnotové investování a akciové trhy. Vystudoval České vysoké učení technické v Praze (ČVUT).
Ve své investiční strategii kombinuje aktivní i pasivní přístup a zaměřuje se především na kvalitní růstové společnosti a value investice. Ve svých článcích se věnuje investičním strategiím, psychologii investování a analýze jednotlivých akcií.
94 %
90 %
