Chcete přijít o peníze? Držte se zaručených tipů z internetu

Otevřete investiční fórum a scénář bývá podobný. Někdo napíše, že objevil “další desetinásobek”, přidá několik grafů, stovky lidí mu přitakají a pod příspěvkem se rychle objeví seznam těch, kteří již nakoupili.

Přesvědčivost takového tipu roste s každým souhlasným komentářem.

Problém nespočívá v tom, že by na diskusních fórech chyběly dobré nápady. Komplikace nastává ve chvíli, kdy anonymní příspěvek nahradí vlastní analýzu.

Neznáte autorovu nákupní cenu, velikost pozice, investiční horizont ani to, zda akcii stále drží. Přesto podle jeho názoru riskujete vlastní kapitál.

Dav vám předá názor, nikoliv jeho nákupní cenu

Sociální sítě fungují výborně při přitahování pozornosti. Ta se ovšem nerovná investiční hodnotě.

Studie Sonji Warkulat a Matthiase Pelstera spojila individuální obchodní data s aktivitou komunity WallStreetBets na Redditu. Autoři zjistili, že vysoká pozornost vedla investory k rizikovějším titulům a větším podílům nových pozic v portfoliu.

Pozice otevřené při nejvyšší míře pozornosti dosahovaly průměrného výnosu za dobu držení −8,5 %, zatímco průměr všech sledovaných investic zůstal kladný.

To neznamená, že každý populární příspěvek automaticky skončí ztrátou. Ukazuje to jiný problém: když je příležitost na fóru nejhlasitější, často vstupujete do obchodu až poté, co ji objevily tisíce dalších lidí.

Cena v takové chvíli již pravděpodobně odráží velkou část optimismu.

Ne každý tip z Redditu je bezcenný

Opačný extrém by byl stejně chybný. Výzkum publikovaný v časopise The Review of Financial Studies ukázal, že podrobné analytické příspěvky na WallStreetBets před událostmi kolem GameStopu dokázaly předvídat výnosy a zprávy o peněžních tocích firem.

Po této kauze však zmíněná schopnost podle autorů zmizela a větší část příspěvků se začala soustředit na tituly přitahující primárně pozornost.

Diskusní fórum tedy poslouží jako dobré místo pro hledání námětů. Nemělo by ovšem fungovat jako okamžitý impuls k nákupu.

Základy behaviorálních financí: Odhalení psychologie investičních rozhodnutí.

Čtyři filtry před nákupem

Než podle cizího tipu pošlete do trhu peníze, dává smysl odpovědět si na čtyři základní otázky:

1. Co je skutečná investiční teze? Pokud argument stojí pouze na tom, že cena roste, ostatní nakupují nebo se takzvaně něco chystá, nemáte v ruce analýzu, ale pouhý příběh.
2. Co by tuto tezi vyvrátilo? Každý rozumný nákup potřebuje jasnou podmínku, při které uznáte, že původní předpoklad přestal platit.
3. Jaké riziko podstupujete? Cizí autor může riskovat jedno procento portfolia, zatímco vy do stejného tipu vložíte čtvrtinu úspor. Stejná akcie potom představuje dvě zcela odlišné investice.
4. Koupili byste titul i bez diskuse? Pokud po přečtení výsledků firmy, ocenění a rizik odpověď zní ne, počet souhlasných reakcí by na tom neměl nic měnit.

Nejlepší obranou proti davovému rozhodování zůstává předem sepsaný investiční plán. Ten určuje horizont, toleranci k riziku i důvody, proč danou pozici držíte nebo prodáváte.

Jak vytvořit dlouhodobý investiční plán: Návod krok za krokem.

Diskusní fóra mohou ušetřit čas při hledání zajímavých podnětů. Pokud jim však svěříte konečné slovo, předáváte kontrolu nad vlastním portfoliem člověku, o jehož penězích, motivaci ani zkušenostech nemusíte vědět vůbec nic.