Historický kolaps a hned růst? Analytici radí, jak na této investici vydělat

Zlato mělo v době zvýšeného geopolitického napětí na trzích zářit, během března a dubna však paradoxně zaznamenalo největší dvouměsíční pokles ve své historii. Pro řadu investorů to byl naprostý šok.

Vysvětlení přitom nesouvisí s dolarem, jak by mnozí logicky očekávali. Silnější americká měna totiž obvykle tlačí cenu zlata níže, avšak index amerického dolaru DXY se momentálně nachází zhruba tam, kde byl před začátkem konfliktu v Íránu.

Zlato a další komodity můžete snadno obchodovat u XTB

Favorit redakce

XTB

94 %

Recenze Otevřít účet

Při obchodování CFD ztrácí peníze 74 % účtů.

Výhody

• Investování do akcií a ETF bez komisí
• Přes 7 000 akcií a 1 600+ ETF

Nevýhody

• Nenabízí obchodování opcí a futures kontraktů
• České akcie mají vysoké zdanění dividend (35 %)

Extrémní pesimismus může pomoct

Analytik webu MarketWatch Mark Hulbert se dlouhodobě zaměřuje na sentiment.

Sleduje takzvaný Hulbert Gold Newsletter Sentiment Index (HGNSI), což je průměrné doporučené zastoupení zlata v portfoliích u expertů na časování trhu. Ti byli před vypuknutím konfliktu až příliš optimističtí.

Čtyři měsíce před začátkem bojů na Blízkém východě se index HGNSI velmi často držel v horních 10 % své historické škály. Jinými slovy: Trh bral další růst jako naprostou samozřejmost.

Tato akcie může být nová AI senzace! Nvidia dostává nečekaného vyzyvatele.

A právě v tom tkví hlavní problém. Když je už většina trhu nastavená čistě býčím (růstovým) směrem, chybí další kupci.

Stačí pak jen jedno jediné zklamání a takzvané long pozice se začnou velmi rychle zavírat. Březnový a dubnový vývoj tak naprosto přesně ukázal, jak rychle se tato slabina dokáže projevit.

Nyní je situace zcela opačná. Podle Hulberta už index HGNSI smazal veškerý přehnaný optimismus a spadl až do spodních 10 % svého historického rozdělení.

Nachází se tak v zóně extrémního pesimismu, která v minulosti často předcházela velmi dobrým týdnům pro samotné zlato i jeho těžaře.

Těžaři reagují citlivěji než kov samotný

Kontrariánská logika je v tomto případě jednoduchá. Zlato a akcie těžebních společností mívají svá vůbec nejlepší období krátce poté, co na ně investoři zanevřou.

Děje se tak nikoliv proto, že by se náhle od základů změnily fundamenty, ale jednoduše proto, že se razantně změnila tržní očekávání.

Hulbert porovnává chování těžařů zlata za poslední dvě dekády, a to konkrétně přes VanEck Gold Miners ETF od roku 2006.

Po obdobích extrémního optimismu byly průměrné budoucí výnosy paradoxně mnohem slabší než po fázích extrémního pesimismu.

Vývoj ceny zlata od začátku konfliktu v Íránu

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Zlato / GOLD

Načítání

Načítání

Obchodujte komodity u XTB Při obchodování CFD ztrácí peníze 74 % účtů.

---

Obchodovat!

To samozřejmě nikomu nezaručuje jistotu růstu. Znamená to však mnohem lepší výchozí bod. Těžaři jsou navíc citlivější než samotné zlato, jelikož jejich zisky reagují na cenu kovu s mnohem větší finanční pákou.

Zlato si v aktuální obchodní seanci připsalo 1,19 %, zatímco index DXY klesl o 0,12 %. Samo o sobě to sice ještě žádný dlouhodobý trend nepotvrzuje, ale do současné nálady trhu to perfektně zapadá.

Silný dolar tentokrát zkrátka není tím hlavním viníkem slabosti zlata.

Nakupovat ano, ale ne bez uvážení

Je tedy nyní ten ideální čas k nákupu zlata? Pokud investor vyhledává krátkodobý kontrariánský obchod, argument pro nákup je mnohem silnější než před pár týdny. Všudypřítomný pesimismus totiž momentálně představuje výhodu, nikoliv překážku.

Tato investiční chyba vás může stát doslova miliony!

Pro dlouhodobě budované portfolio však nejde o signál k bezhlavému nakupování. Zlato zkrátka negeneruje žádný pravidelný výnos jako dluhopisy, ani zisk jako fungující firmy. Jde primárně o jakousi pojistku proti měnovému a geopolitickému stresu.

Rozumnější strategií je proto postupný nákup samotného kovu nebo otevírání menších pozic v těžařských akciích.

Silný cenový odraz je totiž reálný hlavně tehdy, pokud trh opravdu přestal zlatu hromadně věřit. A přesně to se teď podle Hulbertova indikátoru stalo.

Jde o jeden z těch velice vzácných momentů, kdy dokáže špatná nálada sama o sobě vytvořit na trhu velmi zajímavý prostor pro pozitivní překvapení.

Objevil Amazon další zlatý důl? Tento krok vyděsil největší doručovací společnosti na světě.