Historická šance! Tato akcie za 27 dolarů je neobjevený poklad

Některé tržní příležitosti se nepojí s okázalými příběhy ani raketovým růstem akcií, který by plnil titulky finančních magazínů.

Vezměme si třeba Chewy. S cenou kolem 27 dolarů za akcii se tento specialista na prodej chovatelských potřeb jeví dostupně i pro drobné investory.

Potenciál mu přitom nechybí. Jako přední online prodejce chovatelských potřeb buduje ekosystém, který dalece přesahuje pouhé doručování krmiva a hraček.

Strategie Chewy se opírá o tři motory růstu: službu Autoship, vlastní reklamní prostor a veterinární péči.

Autoship a stabilní příjmy

Autoship funguje jako předplatné. Zákazníkům automaticky v pravidelných intervalech doručuje krmivo a další chovatelské potřeby. Tato služba se stala páteří celého byznysu a přispívá k růstu tržeb i provozní efektivitě.

Ve čtvrtém čtvrtletí pocházelo 83 % tržeb z objednávek přes Autoship. Meziročně jde o nárůst ze 78,4 %.

Rostoucí podíl těchto pravidelných příjmů upevňuje vztahy se zákazníky a poptávka je díky nim předvídatelnější. Klientům se služba evidentně líbí, což dokládá i růst tržeb na jednoho aktivního uživatele.

Zdroj: www.fiscal.ai

Předvídatelná poptávka pomáhá Chewy efektivněji spravovat zásoby a logistiku. Umožňuje například sdružovat více položek do jedné krabice, a šetřit tak náklady na přepravu.

Graf ale zároveň ukazuje další zásadní věc: růst počtu zákazníků zpomaluje. To značí, že trh přechází do zralejší fáze a budoucí zisky musí pramenit ze zlepšování marží.

Dlouhodobý vývoj ceny akcií Chewy

Škála

• Normální graf
• Logaritmický graf
• Procenta

Měna

• USD
• EUR
• CZK

Chewy / CHWY

Načítání

Načítání

Finex Férová Cena

Co to je?

XXX

Finex Férová Cena CHWY

Co to je?

XXX

Koupit akcie Chewy! Při obchodování CFD ztrácí peníze 75 % účtů.

---

Koupit!

Chewy Ads: segment s vysokou marží

Chewy využívá svou velikost a zákaznická data k budování vlastního reklamního prostoru. Služba Chewy Ads umožňuje chovatelským značkám cílit reklamu přímo na aktivní nakupující, k čemuž využívá interní data z platformy.

Pro inzerenty to znamená velmi atraktivní návratnost investic do reklamy.

Příjmy z reklamy přinášejí Chewy mnohem vyšší marže než samotný prodej fyzického zboží.

I skromný růst v tomto segmentu tak dokáže celkovou ziskovost výrazně popohnat.

Zdravotní péče a veterinární ekosystém

Veterinární péče tvoří třetí pilíř strategie Chewy. Na začátku dubna provozovala síť v USA 18 klinik pod značkou Vet Care. Svou expanzi pak urychlila nákupem dalších 29 poboček od sítě Modern Animal.

Jak proměnit milion korun v 10 milionů? Tady je praktický návod.

Kliniky skvěle doplňují stávající online lékárnu. Chewy tak rozšiřuje síť kontaktních bodů s chovateli v digitálním i fyzickém světě. Cílem je udržet zákazníky pevně uvnitř vlastního ekosystému.

Provoz klinik se navíc pyšní vyššími maržemi než klasický maloobchod, což vytváří další prostor pro růst zisku. Propojení fyzické péče s online službami zároveň posiluje vztah se zákazníkem a buduje dlouhodobou loajalitu.

Silný růst doprovází i problémy

Zmíněné tři pilíře – Autoship, Chewy Ads a veterinární péče – tvoří unikátní byznys model. Jednotlivé části se v něm dokonale doplňují a vzájemně podporují.

Synergie těchto segmentů pohání růst tržeb. Za posledních 10 let je Chewy masivně navýšilo – z necelé jedné miliardy na více než 12 miliard dolarů.

To představuje průměrný roční růst kolem 30 %. Je evidentní, že si firma v online segmentu chovatelských potřeb vybudovala velmi silnou pozici.

Zdroj: www.fiscal.ai

Hrubá marže stabilně roste (zhruba z 16 % na 28 %). To ukazuje na lepší vyjednávací pozici vůči dodavatelům. Jde o pozitivní signál, který naznačuje, že lze tento byznys úspěšně škálovat.

Kámen úrazu ale spočívá v provozní marži. Ta se totiž navzdory rostoucím tržbám a lepší hrubé marži dlouhodobě drží na velmi nízkých hodnotách.

Znamená to jediné: veškeré zisky z rostoucí hrubé marže spolkne marketing, logistika a další provozní náklady.

Před investory tak vyvstává klíčová otázka:

Představuje nízká provozní marže pouze dočasný stav? Nebo jde o strukturální problém a drahá logistika s ostrou konkurencí výraznější ziskovost zkrátka nikdy nedovolí?

Upravená marže EBITDA v loňském roce naštěstí vzrostla na 5,7 % (z předloňských 4,8 %). Vedení Chewy očekává, že poroste podobným tempem i letos. Dlouhodobým cílem je dosáhnout 10% marže EBITDA.

Háčkem ovšem je, že upravená marže představuje do značné míry kreativní účetní konstrukt. Firma do ní jednoduše nezapočítává některé reálné náklady. Tento ukazatel je proto nutné brát s mírnou rezervou.

Shrnutí pro investory

Chewy patří k lídrům trhu a šikovně se veze na vlně takzvané humanizace domácích mazlíčků. Vývoj tržeb jasně dokazuje, že tento trend reálně funguje.

Nízké provozní marže ale poodhalují i stinné stránky tohoto byznysu. Chewy musí čelit obrovskému konkurenčnímu tlaku ze strany gigantů, jako je Amazon nebo Walmart.

Investoři by proto měli bedlivě sledovat poměr prodejních, marketingových a provozních nákladů vůči celkovým tržbám. Dokud tyto náklady nezačnou klesat, výraznější růst akcií Chewy lze očekávat jen stěží.

Takto můžete 500 tisíc úspor přeměnit na důchod 70 tisíc měsíčně!