Správci aktiv, kteří dohlížejí na biliony dolarů, varují klienty, aby zaujali defenzivní pozici s velkým podílem dluhopisů tváří v tvář rostoucím cenám akcií a očekávání, že Federální rezervní systém již pravděpodobně nebude dále snižovat úrokové sazby.
Klíčový model společnosti Vanguard na rok 2025 nyní vyzývá finanční poradce a některé bohaté individuální investory, aby 38 % svých portfolií alokovali do akcií a zbytek do cenných papírů s pevným výnosem – převážně dluhopisy.
Toto doporučení je nižší než 41 % pro rok 2024 a 50 % pro rok 2023. Téměř se také rovná převrácení oblíbeného portfolia v poměru 60 % akcií vůči 40 % dluhopisů.
Nejnovější prognóza Vanguardu se utvrdila po listopadovém zvolení prezidenta Donalda Trumpa a republikánských spojenců v Kongresu, což vedlo k počátečnímu nárůstu akciového trhu, který od té doby opadl.
Zatímco investoři byli ohledně vyhlídek Trumpovy “maganomiky” optimističtí, ekonomové předkládali chmurnější prognózy podpořené obavami ze zvýšené inflace a úrokových sazeb.
Vývoj hodnoty indexu S&P 500 od začátku listopadu 2024
Podpora Vanguardu pro větší expozici vůči pevným výnosům následuje po dvou letech prudkého růstu amerických akcií – býčího období, kvůli němuž se akcie pro některé analytiky zdají být příliš nákladné.
Poměr ceny a zisku indexu S&P 500, běžně používaný ukazatel ocenění, vzrostl z přibližně 19,2 v září 2022 na téměř 30 v tomto týdnu.
Vanguard v tom není sám
Podobně jako Vanguard i další velká správcovská firma – Invesco – rovněž doporučuje zvýšenou expozici vůči pevným výnosům a také zaměření akciových podílů na defenzivní sektory, jako je zdravotní péče, základní spotřební zboží a veřejné služby.
Charles Shriver, portfolio manažer společnosti T. Rowe Price, pak uvedl, že jeho tým je i nadále nakloněn akciím, ale přiklonil se k hodnotovým akciím a vyhýbá se drahým růstovým společnostem ve prospěch atraktivnějších cenových oblastí.
Info
Akcie vypadají na historickém základě extrémně drahé a bude tak opravdu těžké mít v příštím desetiletí výnosy z akcií téměř tak vysoké, jako v uplynulém desetiletí.
Index S&P 500 se po Trumpově rozhodujícím listopadovém vítězství těšil z odrazu, který jej 6. prosince vynesl na rekordní úroveň těsně pod 6 100 bodů.
Od té doby se však na trzích projevuje útlum a rok 2024 skončil pro akcie poklesem, aniž by bylo možné zaznamenat nějakou “santaklausovskou” rally.
U 66,02 % retailových investorů došlo ke vzniku ztráty.
Poslouchejte. Buďte v obraze!
Chcete lépe rozumět finančním trhům? V podcastu Burza s odstupem každý týden rozebíráme klíčové dění na trzích. V podcastu Kam tečou peníze se pak do hloubky věnujeme ekonomice, politice a investičním příležitostem.
Odebírejte nás a získáte větší jistotu při investování a přehled o tom nejdůležitějším.
Publicista a aktivní investor s více než desetiletou praxí preferující strategii hodnotového investování.
O investování a finanční trhy se začal zajímat v roce 2013, kdy si prošel náročnou zkušeností jako aktivní denní obchodník. Tato negativní zkušenost vedla k hlubšímu studiu, které mu v následujících letech umožnilo dlouhodobě a úspěšně investovat.
Ve své strategii kombinuje pasivní a aktivní přístup s důrazem na akciové trhy. Inspiraci čerpá z metod Warrena Buffetta a Benjamina Grahama, stejně jako od českého investora Daniela Gladiše. Svým čtenářům předává nabyté vědomosti prostřednictvím článků zaměřených na investiční strategie, psychologii obchodování a analýzy jednotlivých akcií
„Největším nepřítelem investora jsou jeho vlastní emoce.“ – Benjamin Graham
Abychom Vám mohli poskytnout co nejlepší služby, používáme různé technologie, mezi které patří i soubory cookies.
Váš souhlas s použitím těchto technologií nám umožní zpracovávat údaje, jako je Vaše chování při používání našeho webu. Díky tomu můžeme náš web dále zlepšovat. Nesouhlas nebo odvolání souhlasu může nepříznivě ovlivnit určité vlastnosti a funkce těchto webových stránek.
Technické
Vždy aktivní
Technické cookies jsou nezbytně nutné pro legitimní účel umožnění použití služby, kterou si náš čtenář nebo uživatel výslovně vyžádal navštívením stránek a není možné je vypnout.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Cookies využívané výhradně pro statistické a analytické účely, abychom naše stránky mohli neustále zlepšovat dle toho, jak se naši čtenáři a uživatelé chovají a jaké mají preference.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Cookies používané k vytvoření uživatelských profilů za účelem zobrazování reklamy nebo sledování chování na webových stránkách pro podobné marketingové účely.
94 %
89 %
